银华嘉选平衡混合型发起式证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：A、C份额表现各异
报告期内，银华嘉选平衡混合发起式A与C份额在主要财务指标上呈现出不同态势。
| 主要财务指标 | 银华嘉选平衡混合发起式A | 银华嘉选平衡混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 197,753.02 | 37,489.89 |
| 本期利润（元） | 48,246.33 | 10,297.21 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0041 | 0.0040 |
| 期末基金资产净值（元） | 11,869,155.01 | 2,281,195.86 |
| 期末基金份额净值 | 1.0282 | 1.0249 |
A份额本期已实现收益为197,753.02元，C份额为37,489.89元，A份额明显高于C份额。本期利润方面，A份额为48,246.33元，C份额为10,297.21元。期末基金资产净值A份额达11,869,155.01元，C份额为2,281,195.86元。期末基金份额净值A份额为1.0282元，C份额为1.0249元 ，A份额略高于C份额。整体来看，A份额在各项主要财务指标上的规模大于C份额，但两者加权平均基金份额本期利润相近。
基金净值表现：小幅增长，跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 银华嘉选平衡混合发起式A | 银华嘉选平衡混合发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.37% | -0.48% | 0.85% | 0.27% | -0.48% | 0.75% |
| 过去六个月 | 0.12% | 0.45% | -0.33% | -0.09% | 0.45% | -0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.49% | 7.61% | -5.12% | 2.49% | 7.61% | -5.12% |
过去三个月，A份额净值增长率为0.37%，业绩比较基准收益率为 -0.48%，超出业绩比较基准0.85个百分点；C份额净值增长率为0.27%，超出业绩比较基准0.75个百分点。过去六个月，A、C份额净值增长率分别为0.12%和 -0.09%，均低于业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，A、C份额净值增长率均为2.49%，业绩比较基准收益率为7.61%，与业绩比较基准相比有一定差距。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
本基金合同生效于2024年6月19日，建仓期后，虽整体净值有所增长，但与业绩比较基准收益率变动相比，仍存在提升空间。从长期看，市场估值有上修可能，随着基本面改善，机构偏好板块和公司估值或向上修复，对基金净值增长或有积极影响。
投资策略与运作：谨慎均衡配置
报告期内，经济基本面受政策及抢出口因素支撑，消费与出口表现良好，房地产市场呈点状改善。政策方面，后续货币政策降准降息等有落地可能。市场先抑后扬，1月初因宏观数据及特朗普上任等因素回调，1月中旬后因多种因素市场交易国内资产重估。
本基金维持谨慎操作，均衡配置成长与价值风格，优选性价比较高的标的。在复杂多变的经济与市场环境下，此策略有助于控制风险，把握潜在机会，但也可能因市场快速变化，错过部分短期收益。
基金业绩表现：小幅正增长
截至报告期末，银华嘉选平衡混合发起式A基金份额净值为1.0282元，本报告期基金份额净值增长率为0.37%；C基金份额净值为1.0249元，本报告期基金份额净值增长率为0.27%；业绩比较基准收益率为 -0.48%。基金实现了小幅正增长且跑赢业绩比较基准，但整体增长幅度较小，投资者应结合市场环境及基金长期表现评估投资价值。
基金资产组合：债券与股票占主导
资产组合情况
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,807,880.07 | 33.86 |
| 其中：股票 | 4,807,880.07 | 33.86 |
| 债券投资 | 6,400,967.96 | 45.07 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,991,940.02 | 21.07 |
| 其他资产 | - | - |
| 合计 | 14,200,788.05 | 100.00 |
基金资产以债券和股票投资为主，债券投资金额为6,400,967.96元，占基金总资产45.07%；股票投资金额为4,807,880.07元，占比33.86% ，银行存款和结算备付金合计占比21.07%。这种配置体现了平衡型基金的特点，通过债券投资控制风险，股票投资追求增值。
按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 107,266.00 | 0.76 |
| C | 制造业 | 3,172,881.07 | 22.42 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 252,681.00 | 1.79 |
| E | 建筑业 | 216,933.00 | 1.53 |
| F | 批发和零售业 | 201,993.00 | 1.43 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 344,142.00 | 2.43 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 128,646.00 | 0.91 |
| J | 金融业 | 220,218.00 | 1.56 |
| K | 房地产业 | 163,120.00 | 1.15 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 4,807,880.07 | 33.98 |
股票投资集中于制造业，占基金资产净值22.42%，其余行业分布相对分散。制造业作为经济重要组成部分，投资占比较高或为基金带来增长动力，但也需关注行业波动对基金净值的影响。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600298 | 安琪酵母 | 7,300 | 252,142.00 | 1.78 |
| 2 | 300014 | 亿纬锂能 | 4,600 | 216,706.00 | 1.53 |
| 3 | 600276 | 恒瑞医药 | 3,000 | 147,600.00 | 1.04 |
| 4 | 688120 | 华海清科 | 829 | 137,075.15 | 0.97 |
| 5 | 688303 | 大全能源 | 6,614 | 128,311.60 | 0.91 |
| 6 | 601799 | 星宇股份 | 900 | 123,957.00 | 0.88 |
| 7 | 300957 | 贝泰妮 | 2,700 | 116,667.00 | 0.82 |
| 8 | 601607 | 上海医药 | 6,100 | 113,155.00 | 0.80 |
| 9 | 002475 | 立讯精密 | 2,600 | 106,314.00 | 0.75 |
| 10 | 600438 | 通威股份 | 5,400 | 103,302.00 | 0.73 |
前十大股票投资较为分散，单个股票占基金资产净值比例均不高，最大的安琪酵母占比1.78%。分散投资可降低单一股票风险，但也可能因缺乏重仓股的大幅增长而限制收益上限。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
| 项目 | 银华嘉选平衡混合发起式A | 银华嘉选平衡混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 11,824,086.75 | 2,882,513.64 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 231.58 | 2,039.56 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 280,933.08 | 658,809.97 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 11,543,385.25 | 2,225,743.23 |
报告期内，A份额赎回280,933.08份，C份额赎回658,809.97份，赎回规模较大。可能因投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素导致赎回。大规模赎回或对基金运作产生影响，如基金经理需调整投资组合以应对资金流出，进而影响基金收益。
银华嘉选平衡混合发起式基金在2025年第一季度虽实现净值增长且跑赢业绩比较基准，但面临份额赎回压力。投资者应综合考虑基金投资策略、资产组合及市场环境等因素，谨慎做出投资决策。
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