万家上证50ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额、净值表现等方面出现了一些变化，值得投资者关注。
主要财务指标：加权平均基金份额本期利润为负
报告期内，加权平均基金份额本期利润为 -0.0468 。期末基金资产净值为121,842,995.93元，期末基金份额净值为2.7739元 。需注意的是，上述基金业绩指标未包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0468 |
| 期末基金资产净值 | 121,842,995.93元 |
| 期末基金份额净值 | 2.7739元 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
从不同阶段数据来看，过去三个月，基金净值增长率为 -0.29%，业绩比较基准收益率为 -0.71%，基金跑赢业绩比较基准0.42% 。过去六个月，基金净值增长率为 -2.27%，业绩比较基准收益率为 -3.26%，同样跑赢业绩比较基准0.99% 。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.29% | -0.71% | 0.42% |
| 过去六个月 | -2.27% | -3.26% | 0.99% |
| 过去一年 | 14.03% | 10.38% | 3.65% |
| 过去三年 | 0.12% | -8.04% | 8.16% |
| 过去五年 | 19.49% | -0.88% | 20.37% |
| 自基金合同生效起至今 | 177.39% | 115.03% | 62.36% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动相比，同样呈现基金表现更优的态势，进一步表明该基金在长期跟踪指数过程中，较好地实现了跟踪偏离度和跟踪误差最小化的目标。
投资策略与运作：紧跟指数，控制跟踪误差
2025年初市场超预期调整，春节后市场格局转变，科技成长板块引领估值修复行情，3月上旬市场进入缩量轮动。本基金作为被动投资的指数基金，投资目标是通过跟踪、复制上证50指数获取市场长期平均收益。报告期内严格按基金合同规定，采取完全复制方法投资管理，努力拟合标的指数，将跟踪误差控制在较低范围，主要通过量化跟踪技术降低管理成本。导致跟踪误差的因素包括基金参与新股申购、申购现金替代、标的指数成分股调整、成分股分红、停牌等。
业绩表现：小幅跑赢业绩比较基准
截至报告期末，万家上证50ETF基金份额净值为2.7739元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.29%，同期业绩比较基准收益率为 -0.71%，基金跑赢业绩比较基准0.42% 。基金报告期内日跟踪偏离度为0.0187%，年化跟踪误差为0.4731%，符合基金合同中日平均跟踪偏离度低于0.2%和年跟踪误差低于2%的规定，表明基金较好地实现了紧密跟踪标的指数的目标。
资产组合情况：权益投资占比近99%
报告期末，基金总资产为122,276,646.20元 。其中权益投资金额为120,898,485.09元，占基金总资产的比例高达98.87%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计1,305,105.79元，占比1.07% ，其他资产73,055.32元，占比0.06% 。可见，该基金资产配置高度集中于权益类资产，符合其股票基金的定位，同时也意味着投资者需承担较高风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 120,898,485.09 | 98.87 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,305,105.79 | 1.07 |
| 其他资产 | 73,055.32 | 0.06 |
| 合计 | 122,276,646.20 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较广
指数投资按行业分类
从指数投资按行业分类的境内股票投资组合看，制造业占比最高，达35.66%，公允价值为43,453,271.23元 。其次是金融业，占比32.68%，公允价值为39,823,610.20元 。采矿业占比9.21%，信息传输、软件和信息技术服务业占比7.33%等。整体行业分布相对较广，但主要集中在制造业和金融业等权重较大的行业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 43,453,271.23 | 35.66 |
| 金融业 | 39,823,610.20 | 32.68 |
| 采矿业 | 11,223,808.00 | 9.21 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,929,585.88 | 7.33 |
积极投资按行业分类
积极投资按行业分类的境内股票投资组合规模较小，合计公允价值为179,804.26元，仅占基金资产净值的0.15% 。其中制造业占0.13%，科学研究和技术服务业占0.02%。
港股通投资股票投资组合
本报告期末，该基金未持有港股通投资股票投资组合。
股票投资明细：指数投资集中于大盘蓝筹
指数投资前十名股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，贵州茅台占比最高，达12.46%，公允价值为15,179,164.00元 。其次是中国平安，占比6.99% 。整体来看，这些股票多为市场知名的大盘蓝筹股，体现了上证50指数的成分股特征。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 12.46 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 6.99 |
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，先锋精科占比最高，为0.04%，公允价值为52,981.24元 。这些股票多为科创板股票，占比较小，对基金整体影响有限。
开放式基金份额变动：份额减少2880万份
报告期期初基金份额总额为72,724,652.00份 ，报告期期间基金总申购份额为32,400,000.00份 ，总赎回份额为61,200,000.00份 ，报告期期末基金份额总额为43,924,652.00份 ，较期初减少了28,800,000份，减少幅度较为明显。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 72,724,652.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 32,400,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 61,200,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 43,924,652.00 |
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内本基金出现单一投资者份额占比达到19.63%的情况，虽未超20%，但已接近临界值。未来若出现单一投资者巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，对基金份额净值产生影响，极端情况下可能引发流动性风险，甚至面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。
- 市场风险：由于该基金主要投资于权益类资产，且紧密跟踪上证50指数，市场波动对其影响较大。如2025年初市场超预期调整，基金净值也随之下跌。投资者需密切关注市场动态，合理评估自身风险承受能力。
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