招商沪深300地产等权重指数基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内份额总额增长明显，C类份额总额增长近50%，整体份额总额增长69%；然而，利润方面却出现大幅下滑，A、C两类份额本期利润合计减少约69%。这一增一减的显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑，资产净值有别
本期已实现收益为负
报告期内，招商沪深300地产等权重指数A类本期已实现收益为 -5,126,737.00元，C类为 -8,588,063.67元 ，两类份额均处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 招商沪深300地产等权重指数A | 招商沪深300地产等权重指数C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -5,126,737.00 | -8,588,063.67 |
本期利润大幅下滑
A类本期利润为 -24,667,067.70元，C类为 -43,425,884.03元，相比过往盈利情况，本期利润下滑明显，反映出报告期内基金投资收益不佳。
| 主要财务指标 | 招商沪深300地产等权重指数A | 招商沪深300地产等权重指数C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -24,667,067.70 | -43,425,884.03 |
加权平均基金份额本期利润为负
A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0231元，C类为 -0.0234元，显示基金份额在报告期内平均收益为负。
| 主要财务指标 | 招商沪深300地产等权重指数A | 招商沪深300地产等权重指数C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0231 | -0.0234 |
期末基金资产净值差异大
期末A类基金资产净值为395,186,230.27元，C类为821,818,912.92元，C类资产净值约为A类的两倍，表明C类份额在资产规模上占比较大。
| 主要财务指标 | 招商沪深300地产等权重指数A | 招商沪深300地产等权重指数C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 395,186,230.27 | 821,818,912.92 |
期末基金份额净值相近
A类期末基金份额净值为0.3353元，C类为0.3341元，两者较为接近，反映两类份额在资产价值表现上差异不大。
| 主要财务指标 | 招商沪深300地产等权重指数A | 招商沪深300地产等权重指数C |
|---|---|---|
| 期末基金份额净值（元） | 0.3353 | 0.3341 |
基金净值表现：跑输基准，波动有别
短期表现：近三月均跑输业绩比较基准
过去三个月，A类份额净值增长率为 -6.08%，业绩比较基准收益率为 -5.79%；C类份额净值增长率为 -6.13%，业绩比较基准收益率为 -5.79%。两类份额均跑输业绩比较基准，显示短期投资收益不佳。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | -6.08% | -5.79% | -0.29% |
| 过去三个月（C类） | -6.13% | -5.79% | -0.34% |
中期表现：近六月跑输基准且差距扩大
过去六个月，A类份额净值增长率为 -20.79%，业绩比较基准收益率为 -20.07%；C类份额净值增长率为 -20.85%，业绩比较基准收益率为 -20.07%。相比短期，中期跑输基准的差距有所扩大。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去六个月（A类） | -20.79% | -20.07% | -0.72% |
| 过去六个月（C类） | -20.85% | -20.07% | -0.78% |
长期表现：不同年限各有差异
过去一年，A类份额净值增长率为 -10.32%，业绩比较基准收益率为 -10.45%，略微跑赢基准；过去三年，A类份额净值增长率为 -59.43%，业绩比较基准收益率为 -60.13%，跑赢基准；过去五年，A类份额净值增长率为 -57.76%，业绩比较基准收益率为 -64.61%，大幅跑赢基准；自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -45.71%，业绩比较基准收益率为 -51.66%，跑赢基准。整体来看，长期业绩在不同年限下表现有所不同。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年（A类） | -10.32% | -10.45% | 0.13% |
| 过去三年（A类） | -59.43% | -60.13% | 0.70% |
| 过去五年（A类） | -57.76% | -64.61% | 6.85% |
| 自基金合同生效起至今（A类） | -45.71% | -51.66% | 5.95% |
投资策略与运作：地产弱势，仓位稳定
地产板块弱势运行
报告期内，300地产板块呈弱势走势。尽管地产政策宽松基调不变，但销售局面好转尚需时间。头部房企销售数据边际未见明显好转，同比下滑，行业资金来源偏紧，行业事件驱动的交易走势延续性不佳。
维持谨慎观点
管理人维持上季度看法，认为上市公司财务质量改善需未来季度销售数据验证，房地产行业利润水平好转耗时较长。
仓位稳定跟踪指数
报告期内仓位基本维持在94% - 94.5%左右，基本完成对跟踪指数的跟踪复制，以实现被动式指数化投资目标。
基金业绩表现：未现规模与持有人风险
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形，整体运营相对稳定。
基金资产组合：权益占优，债券稳定
权益投资占主导
报告期末，权益投资金额为1,145,481,309.42元，占基金总资产的比例为91.80%，其中股票投资金额等同于权益投资金额，显示基金主要投资于股票市场。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（其中：股票） | 1,145,481,309.42 | 91.80 |
固定收益投资稳定
固定收益投资金额为15,417,465.26元，占基金总资产的1.24%，其中债券投资金额等同于固定收益投资金额，资产支持证券无投资，表明固定收益部分以债券为主且规模相对稳定。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资（其中：债券） | 15,417,465.26 | 1.24 |
| 资产支持证券 | - | - |
其他资产配置
银行存款和结算备付金合计55,845,141.85元，占基金总资产的4.48%，其他资产31,041,802.22元，占比2.49%，共同构成基金资产的其他部分。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 55,845,141.85 | 4.48 |
| 其他资产 | 31,041,802.22 | 2.49 |
行业分类股票投资组合：指数聚焦地产，积极投资分散
指数投资：集中于地产相关行业
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，主要集中在与地产相关行业，合计公允价值1,145,000,946.27元，占基金资产净值比例94.08% ，体现指数化投资对标的指数的紧密跟踪。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 与地产相关行业合计 | 1,145,000,946.27 | 94.08 |
积极投资：行业分散
积极投资按行业分类的境内股票投资组合涉及制造业、交通运输等多个行业，合计公允价值480,363.15元，占基金资产净值比例0.04%，投资较为分散且占比极小。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 403,232.85 | 0.03 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 21,669.72 | 0.00 |
| 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| 合计 | 480,363.15 | 0.04 |
港股通投资：暂无持仓
本报告期末未持有港股通投资股票。
股票投资明细：指数成分股主导，积极投资少量个股
指数投资：四大成分股占比高
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的指数投资股票投资明细中，海南机场、万科A、保利发展、招商蛇口四只股票占比较大，分别为25.25%、23.07%、23.05%、22.72%，是基金指数投资的主要构成部分。
| 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 600515 | 海南机场 | 25.25 |
| 000002 | 万科A | 23.07 |
| 600048 | 保利发展 | 23.05 |
| 001979 | 招商蛇口 | 22.72 |
积极投资：前五名股票占比微小
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，苏州天脉、首航新能等股票占基金资产净值比例均极小，最高的苏州天脉仅为0.01%。
| 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例 （％） |
|---|---|---|
| 301626 | 苏州天脉 | 0.01 |
| 301658 | 首航新能 | 0.00 |
| 001391 | 国货航 | 0.00 |
| 301522 | 上大股份 | 0.00 |
| 301275 | 汉朔科技 | 0.00 |
开放式基金份额变动：整体增长，C类增长显著
A类份额：先增后稳
报告期期初A类基金份额总额为1,009,733,013.45份，期间总申购份额417,233,478.08份，总赎回份额248,250,766.58份，期末份额总额为1,178,715,724.95份，整体有所增长。
| 项目 | 招商沪深300地产等权重指数A |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,009,733,013.45 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 417,233,478.08 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 248,250,766.58 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,178,715,724.95 |
C类份额：大幅增长
报告期期初C类基金份额总额为1,641,881,338.26份，期间总申购份额2,450,742,896.61份，总赎回份额1,633,170,362.09份，期末份额总额为2,459,453,872.78份，增长近50%，增长幅度较大。
| 项目 | 招商沪深300地产等权重指数C |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,641,881,338.26 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,450,742,896.61 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,633,170,362.09 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,459,453,872.78 |
整体份额：增长明显
整体基金份额总额从期初的2,651,614,351.71份增长至期末的3,638,169,597.73份，增长69%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
综合来看，招商沪深300地产等权重指数基金在2025年第一季度虽份额增长明显，但利润下滑、净值表现不佳，投资者需密切关注地产行业动态及基金后续投资策略调整，谨慎做出投资决策。
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