百普赛斯2024年年报解读：营收增长同时净利润下滑，研发投入大幅增加

2025年4月，北京百普赛斯生物科技股份有限公司（以下简称“百普赛斯”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入645,021,891.06元，同比增长18.65%；归属于上市公司股东的净利润123,832,480.30元，同比下降19.38%。值得关注的是，公司研发投入同比增长32.37%，经营活动产生的现金流量净额同比减少23.82%。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营业收入：稳步增长，业务拓展成效显著

2024年，百普赛斯营业收入达到645,021,891.06元，较上年的543,653,287.84元增长了18.65%。从业务板块来看，研究和试验发展业务收入为632,936,377.95元，占营业收入比重98.13%，同比增长18.79%；其他业务收入12,085,513.11元，占比1.87%，同比增长11.35%。从产品角度，重组蛋白收入535,693,555.35元，占比83.05%，同比增长17.35%；抗体、试剂盒及其他试剂收入79,794,364.09元，占比12.37%，同比增长31.23%，增速较为显著。地区分布上，境内收入216,355,440.41元，占比33.54%，同比增长16.76%；境外收入428,666,450.65元，占比66.46%，同比增长19.62%，境外市场拓展良好。

净利润：出现下滑，需关注盈利可持续性

归属于上市公司股东的净利润为123,832,480.30元，较去年的153,593,136.88元下降了19.38%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为119,115,676.72元，同比下降15.16%。净利润下滑的原因可能与公司加大研发投入、市场竞争等因素有关。非经常性损益合计4,716,803.58元，包括非流动性资产处置损益 -350,640.60元、计入当期损益的政府补助8,609,447.64元等。

基本每股收益与扣非每股收益：均有所下降

基本每股收益为1.0319元/股，较上年的1.2801元/股下降19.39%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.9926元/股，同样呈现下降趋势。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司盈利能力面临一定压力。

费用整体情况：多项费用增长，研发投入增幅最大

2024年公司销售费用为207,095,619.87元，同比增长23.55%，主要因职工薪酬、差旅费增长较大；管理费用110,704,853.26元，同比增长31.29%，源于职工薪酬、折旧摊销增长较大；研发费用165,349,618.61元，同比增长32.37%，职工薪酬和研发材料费用增长明显；财务费用 -59,801,443.48元，同比减少4.54%。

研发费用：大幅增长，为创新发展蓄力

研发费用的大幅增长，表明公司注重创新和产品研发。2024年投入165,349,618.61元，众多研发项目取得进展，如AI赋能CGT领域关键原料研发的蛋白改造平台建设完成多项技术搭建，基于iPSC的类器官产品构建及疾病模型开发建立相关技术平台并推出产品。研发人员数量增长至265人，同比增长7.29%，其中硕士、博士学历人员占比较高，为研发提供人力支持。但研发投入的增加短期内对净利润造成一定压力，未来需关注研发成果转化为实际经济效益的能力。

经营活动现金流：净额减少，关注运营效率

经营活动产生的现金流量净额为84,706,737.67元，较上年的111,198,020.59元减少23.82%。经营活动现金流入小计783,988,421.09元，同比增长26.14%；现金流出小计699,281,683.42元，同比增长37.02%。主要原因是随着规模扩大，支付的职工薪酬及其他费用付现金额增加。经营活动现金流量净额的减少可能影响公司的短期偿债能力和运营资金的周转，公司需优化运营流程，提高资金使用效率。

投资活动现金流：净额增加，关注投资合理性

投资活动产生的现金流量净额为112,845,716.71元，去年为 -91,318,144.26元，主要系当期现金管理净额增加，以及固定资产投入增加。现金流入小计1,438,148,761.08元，同比增长9.77%；现金流出小计1,325,303,044.37元，同比减少5.44%。投资活动现金流的变化反映公司在资产配置和投资策略上的调整，需关注投资项目的合理性和收益情况，确保投资能为公司带来长期价值。

筹资活动现金流：净额变化，关注资金安排

筹资活动产生的现金流量净额为 -58,475,979.56元，去年为 -155,929,796.65元。现金流入小计104,516,095.64元，同比增长1,641.93%，主要是取得借款收到的现金增加；现金流出小计162,992,075.20元，同比增长0.66%。筹资活动现金流的变化表明公司在资金筹集和使用上有所调整，需合理安排资金，确保满足公司发展需求的同时，控制财务风险。

新产品开发风险

生物试剂市场对产品要求不断提高，生命科学研究热点变化快。若公司不能持续跟踪市场动态，保持研发技术竞争力，及时推出新产品，业务可能受不利影响。

技术升级迭代风险

生物医药及生物试剂行业技术更新快，公司若不能持续加强技术研发和人才队伍建设，更新实验设备，可能在市场竞争中处于劣势，影响盈利能力和持续发展能力。

市场竞争风险

公司面临国内外同行竞争，若不能保持竞争优势，提高技术水平与服务能力，市场份额和利润水平可能下降。

董事长陈宜顶从公司获得的税前报酬总额为205.65万元，总经理（由陈宜顶兼任）同样为205.65万元。副总经理苗景赟126.58万元、黄旭100.83万元、陈霞敏178.67万元，离任副总经理陈劲秋49.16万元。董事会秘书、财务负责人林涛103.03万元。管理层报酬与公司经营业绩和发展阶段相关，合理的薪酬体系有助于吸引和留住人才，但也需关注报酬与业绩的匹配度。

总体而言，百普赛斯2024年在营业收入增长的同时，净利润出现下滑，研发投入和多项费用的增加对利润造成一定压力。公司在市场拓展和研发创新方面有积极表现，但需应对新产品开发、技术升级和市场竞争等风险，合理规划费用支出和资金安排，以提升盈利能力和可持续发展能力。投资者需密切关注公司未来在研发成果转化、成本控制和市场竞争应对等方面的表现。

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