鹏华沪深300ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金份额总额减少55.8亿份，同时出现953万的亏损。这些数据变化背后反映了怎样的投资状况，又对投资者有何启示？以下将对季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损953万
报告期内，鹏华沪深300ETF主要财务指标呈现出一定的特点。本期已实现收益为100,038,759.19元，但本期利润却为 -9,533,306.24元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0021元。期末基金资产净值为3,721,659,653.67元，期末基金份额净值为1.0397元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 100,038,759.19元 |
| 2.本期利润 | -9,533,306.24元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0021元 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,721,659,653.67元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0397元 |
本期利润亏损，显示出尽管已实现收益为正，但可能由于未实现收益的影响，导致整体利润为负。投资者需关注基金后续资产配置调整，以改善盈利状况。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
在基金净值表现方面，过去三个月，净值增长率为 -1.06%，业绩比较基准收益率为 -1.21%，基金跑赢业绩比较基准0.15%；过去六个月，净值增长率为 -2.83%，业绩比较基准收益率为 -3.25%，跑赢0.42%；过去一年，净值增长率为12.85%，业绩比较基准收益率为9.89%，跑赢2.96%；自基金合同生效起至今，净值增长率为3.97%，业绩比较基准收益率为 -0.94%，跑赢4.91%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.06% | 0.93% | -1.21% | 0.94% | 0.15% | -0.01% |
| 过去六个月 | -2.83% | 1.39% | -3.25% | 1.40% | 0.42% | -0.01% |
| 过去一年 | 12.85% | 1.31% | 9.89% | 1.33% | 2.96% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.97% | 1.14% | -0.94% | 1.16% | 4.91% | -0.02% |
从数据来看，该基金在不同时间段均跑赢业绩比较基准，显示出较好的跟踪效果和投资管理能力。不过，近三个月和六个月净值增长率为负，反映出短期市场波动对基金净值的影响。
投资策略与运作：秉承指数基金策略应对波动
一季度市场呈区间震荡格局，春节后AI + 机器人引领结构性行情，经济表现出韧性，市场成交量活跃。展望二季度，特朗普政府关税政策为全球经济增长带来不确定性。
本基金秉承指数基金投资策略，采用全复制法构建投资组合，确保与指数一致性，并根据申购赎回和指数成分股调整进行动态调整和优化。在复杂的市场环境下，这种策略有助于控制跟踪误差，但也需关注外部因素对指数及基金的影响。
基金业绩表现：份额净值增长率 -1.06%
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为 -1.06%，同期业绩比较基准增长率为 -1.21%。虽然跑赢业绩比较基准，但负增长表明报告期内基金资产价值有所下降。投资者应结合市场环境和基金投资策略，评估基金未来业绩提升的可能性。
基金资产组合：权益投资占比98.76%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为3,685,316,452.71元，占基金总资产的比例为98.76%；银行存款和结算备付金合计35,421,151.29元，占0.95%；其他资产10,697,677.74元，占0.29%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 3,685,316,452.71 | 98.76 |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 35,421,151.29 | 0.95 |
| 3 | 其他资产 | 10,697,677.74 | 0.29 |
| 4 | 合计 | 3,731,435,281.74 | 100.00 |
权益投资占主导地位，符合股票型基金的特点。但权益市场波动较大，如此高的占比意味着基金净值受权益市场影响更为显著，投资者需关注市场波动风险。
股票投资组合行业分布：制造业占比超五成
从按行业分类的股票投资组合来看，指数投资中制造业公允价值为1,947,518,274.90元，占基金资产净值比例52.33%；金融业公允价值为902,380,804.38元，占24.25%。积极投资部分，制造业占比0.02% 。
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 35,105,036.00 | 0.94 |
| B | 采矿业 | 179,112,876.00 | 4.81 |
| C | 制造业 | 1,947,518,274.90 | 52.33 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 130,087,184.00 | 3.50 |
| E | 建筑业 | 67,572,576.00 | 1.82 |
| F | 批发和零售业 | 9,521,905.00 | 0.26 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 124,515,737.14 | 3.35 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 176,831,504.52 | 4.75 |
| J | 金融业 | 902,380,804.38 | 24.25 |
| K | 房地产业 | 29,822,319.00 | 0.80 |
| L | 租赁和商务服务业 | 30,923,739.00 | 0.83 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 39,883,983.00 | 1.07 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 11,158,891.84 | 0.30 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 3,684,434,830.78 | 99.00 |
积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 658,287.33 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 145,874.94 | 0.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 46,906.94 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 881,621.93 | 0.02 |
基金在行业配置上集中于制造业和金融业，行业集中度较高。若这些行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响，投资者需关注行业动态。
股票投资明细：贵州茅台占比4.66%
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 111,035 | 173,325,635.00 | 4.66 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 474,958 | 120,135,876.52 | 3.23 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 1,942,300 | 100,280,949.00 | 2.69 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 2,231,500 | 96,601,635.00 | 2.60 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 882,600 | 69,284,100.00 | 1.86 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 2,205,300 | 61,329,393.00 | 1.65 |
| 7 | 002594 | 比亚迪 | 163,000 | 61,108,700.00 | 1.64 |
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301626 | 苏州天脉 | 957 | 80,330.58 | 0.00 |
| 2 | 688449 | 联芸科技 | 1,406 | 62,243.62 | 0.00 |
| 3 | 688615 | 合合信息 | 289 | 61,961.60 | 0.00 |
| 4 | 688605 | 先锋精科 | 744 | 53,776.32 | 0.00 |
| 5 | 301658 C | 首航 | 4,369 | 51,554.20 | 0.00 |
指数投资中，贵州茅台占比最高。积极投资部分股票占比极小。投资者需关注重仓股的表现，其波动将直接影响基金净值。同时，积极投资部分虽占比小，但新纳入股票的潜力也值得关注。
开放式基金份额变动：份额减少55.8亿份
报告期期初基金份额总额为4,137,528,385.00份，期间总申购份额662,000,000.00份，总赎回份额1,220,000,000.00份，期末基金份额总额为3,579,528,385.00份，份额减少55.8亿份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,137,528,385.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 662,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,220,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 3,579,528,385.00 |
份额的大幅减少可能反映出部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整。大额赎回可能对基金运作产生影响，投资者需关注基金规模变化对投资策略和业绩的潜在影响。
综合来看，鹏华沪深300ETF在2025年第一季度虽在部分时间段跑赢业绩比较基准，但仍面临利润亏损、份额减少等情况。投资者应密切关注市场动态、基金投资策略调整以及行业和个股表现，合理评估投资风险与机会。
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