建信中证农牧主题ETF于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金面临着份额下降、净值增长率为负等情况，投资者需密切关注相关指标变化，谨慎做出投资决策。
主要财务指标：多项指标呈负增长
本期已实现收益与利润双负
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），建信中证农牧主题ETF多项主要财务指标表现不佳。本期已实现收益为 -3,527,576.05元，本期利润为 -349,042.03元 ，加权平均基金份额本期利润为 -0.0035元。这表明基金在该季度内的投资收益扣除相关费用和信用减值损失后为负数，整体处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -3,527,576.05元 |
| 本期利润 | -349,042.03元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0035元 |
| 期末基金资产净值 | 63,206,900.53元 |
| 期末基金份额净值 | 0.6979元 |
期末资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值为63,206,900.53元，期末基金份额净值为0.6979元。虽然资产净值和份额净值仍维持一定规模，但结合前期数据对比，若资产净值持续缩水，份额净值不断下降，可能对投资者信心产生不利影响。
基金净值表现：短期波动，长期仍处低位
近三月及长期净值增长率分析
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，净值增长率为 -0.53%，业绩比较基准收益率为 -0.39%，净值增长率低于业绩比较基准收益率0.14个百分点。过去六个月，净值增长率为 -3.08%，与业绩比较基准收益率持平。过去一年，净值增长率为1.48%，高于业绩比较基准收益率1.10个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为 -30.21%，而业绩比较基准收益率为 -34.99%，基金跑赢业绩比较基准4.78个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.53% | 0.97% | -0.39% | 0.99% | -0.14% | -0.02% |
| 过去六个月 | -3.08% | 1.41% | -3.08% | 1.45% | 0.00% | -0.04% |
| 过去一年 | 1.48% | 1.49% | 0.38% | 1.52% | 1.10% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -30.21% | 1.23% | -34.99% | 1.26% | 4.78% | -0.03% |
净值增长率波动情况
从标准差数据来看，过去三个月，净值增长率标准差为0.97%，业绩比较基准收益率标准差为0.99%，两者波动程度相近。过去六个月和自基金合同生效起至今，净值增长率标准差均略低于业绩比较基准收益率标准差，说明基金在长期波动控制上稍好于业绩比较基准，但整体波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：被动跟踪指数，受行业因素影响
跟踪指数及行业动态
本基金为被动指数基金，跟踪中证农牧主题指数（931778.CSI），该指数选取50只涉及粮食种植、种子生产等农牧相关领域上市公司作为成分股。报告期内，养殖业利润收窄叠加春节前出栏加速，市场担忧产能过剩。而后农业农村部提出推动农业数字化与粮食安全战略，种业板块获部分资金关注，标的指数整体呈窄幅波动走势。
组合构建与跟踪误差
基金采用完全复制法构建组合，依据标的指数成分股权重确定持仓结构。报告期内，跟踪误差主要源于成分股分红、申购赎回导致的股数差异等。管理人后续将采用定性和定量结合方法，控制跟踪误差和跟踪偏离度。
基金业绩表现：短期业绩欠佳
本季度业绩数据
本报告期本基金净值增长率为 -0.53%，波动率为0.97%，业绩比较基准收益率为 -0.39%。基金净值增长率低于业绩比较基准收益率，表明在本季度内，基金未能跑赢业绩比较基准，业绩表现欠佳。
资产组合情况：权益投资占比超九成
各类资产占比
报告期末，基金总资产为63,757,546.36元。其中权益投资金额为62,489,242.94元，占基金总资产的比例高达98.01%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计1,139,954.92元，占比1.79%，其他资产128,348.50元，占比0.20%。权益投资占主导地位，使得基金业绩对股票市场波动较为敏感。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 62,489,242.94 | 98.01 |
| 其中：股票 | 62,489,242.94 | 98.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,139,954.92 | 1.79 |
| 8 | 其他资产 | 128,348.50 | 0.20 |
| 9 | 合计 | 63,757,546.36 | 100.00 |
股票投资组合：制造业与农林牧渔业占优
行业分布情况
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为47,068,321.76元，占基金资产净值比例为74.47%；农、林、牧、渔业公允价值为14,807,385.18元，占比23.43%；批发和零售业公允价值为613,536.00元，占比0.97%。基金投资行业集中在制造业和农林牧渔业，行业集中度较高，若这两个行业出现不利变动，对基金净值影响较大。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 14,807,385.18 | 23.43 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 47,068,321.76 | 74.47 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 613,536.00 | 0.97 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 62,489,242.94 | 98.86 |
股票投资明细：前十股票占净值近四成
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，藏格矿业、海大集团、云天化等股票位列前十。这十只股票公允价值占基金资产净值比例合计达到39.11%。其中藏格矿业占比5.70%，海大集团占比5.60%。基金对这些股票的持仓较为集中，若个别股票出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000408 | 藏格矿业 | 100,600 | 3,605,504.00 | 5.70 |
| 2 | 002311 | 海大集团 | 70,800 | 3,536,460.00 | 5.60 |
| 3 | 600096 | 云天化 | 149,100 | 3,408,426.00 | 5.39 |
| 4 | 300498 | 温氏股份 | 191,200 | 3,187,304.00 | 5.04 |
| 5 | 002714 | 牧原股份 | 82,156 | 3,181,901.88 | 5.03 |
| 6 | 000792 | 盐湖股份 | 184,800 | 3,060,288.00 | 4.84 |
| 7 | 000876 | 新 希 望 | 298,100 | 2,760,406.00 | 4.37 |
| 8 | 600873 | 梅花生物 | 262,100 | 2,710,114.00 | 4.29 |
| 9 | 600141 | 兴发集团 | 101,807 | 2,260,115.40 | 3.58 |
| 10 | 000893 | 亚钾国际 | 85,085 | 2,077,775.70 | 3.29 |
开放式基金份额变动：份额减少1089.99万份
申购赎回导致份额下降
报告期期初基金份额总额为101,561,112.00份，报告期期间基金总申购份额为21,000,000.00份，总赎回份额为32,000,000.00份，期末基金份额总额为90,561,112.00份。净赎回份额为11,000,000.00份，导致基金份额减少1089.99万份。投资者赎回份额较多，可能反映出部分投资者对基金短期业绩或未来预期不太乐观。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 101,561,112.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 21,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 32,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 90,561,112.00 |
综合本季度报告来看，建信中证农牧主题ETF在业绩表现、份额变动等方面面临一定挑战。投资者在考虑投资该基金时，需充分权衡其风险与收益特征，结合自身投资目标和风险承受能力做出决策。
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