长春高新技术产业（集团）股份有限公司（以下简称“长春高新”）于近期发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。
营收微降，业务板块表现分化
报告期内，长春高新实现营业收入29.97亿元，较上年同期降低5.66%。从各业务板块来看，分化较为明显。
| 业务板块 | 本报告期收入（亿元） | 上年同期收入（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 金赛药业 | 26.17 | 24.70 | 5.94% |
| 百克生物 | 1.62 | 2.70 | -39.96% |
| 华康药业 | 1.78 | 1.92 | -7.07% |
| 高新地产 | 0.31 | 2.34 | -86.98% |
金赛药业实现了收入的增长，而百克生物、华康药业和高新地产收入均出现下滑，尤其是高新地产降幅显著。
净利润大幅下滑，成本费用攀升是主因
归属于上市公司股东的净利润为4.73亿元，较上年同期降低44.95%，减少3.86亿元。主要原因在于公司为强化销售端竞争力，持续推进合规建设、加快新产品推广，销售业务相关人员数量增长较多，导致销售费用等持续增加。同时，1类创新药等重点新产品研发投入也在持续增长。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 4.73 | 8.59 | -44.95% |
扣非净利润下滑，非经常性损益影响有限
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.92亿元，较上年同期降低41.87%。非经常性损益合计为 -0.19亿元，对净利润影响相对有限。
| 项目 | 本报告期金额（亿元） |
|---|---|
| 非经常性损益合计 | -0.19 |
每股收益下降，盈利能力受关注
基本每股收益为1.17元/股，较上年同期减少0.96元/股，降低45.07%，主要因归属于上市公司股东的净利润同比减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 1.17 | 2.13 | -45.07% |
应收账款微降，回收情况相对稳定
应收账款期末余额为26.54亿元，较期初27.21亿元略有下降，表明公司应收账款回收情况相对稳定。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 26.54 | 27.21 | -2.45% |
应收票据减少，需关注票据风险
应收票据期末余额为2.13亿元，较期初2.49亿元有所减少，公司需关注应收票据相关风险变化。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 2.13 | 2.49 | -14.40% |
加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率待提升
加权平均净资产收益率为2.03%，较上年同期3.83%下降1.80个百分点，反映出公司资产运营效率有待提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.03% | 3.83% | -1.80% |
存货增加，关注库存管理
存货期末余额为50.51亿元，较期初47.55亿元有所增加，公司需加强库存管理，避免存货积压风险。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 50.51 | 47.55 | 6.23% |
销售费用大增，市场推广力度加大
销售费用为12.12亿元，较上年同期9.28亿元增长30.67%，主要因销售业务相关人员数量增长及新产品推广费用增加。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 12.12 | 9.28 | 30.67% |
管理费用上升，关注管理效率
管理费用为3.32亿元，较上年同期2.36亿元增长40.33%，公司需关注管理效率，合理控制管理成本。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 3.32 | 2.36 | 40.33% |
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为 -0.73亿元，较上年同期 -3.26亿元有所改善，主要因利息收入及利息费用变化。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -0.73 | -3.26 | 77.61% |
研发投入增长，创新驱动发展
研发费用为5.14亿元，较上年同期4.22亿元增长21.84%，表明公司持续加大研发投入，以创新驱动未来发展。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 5.14 | 4.22 | 21.84% |
经营现金流净额大幅下降，关注资金回笼
经营活动产生的现金流量净额为5.71亿元，较上年同期11.36亿元降低49.72%，公司需关注销售回款及经营资金周转情况。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 5.71 | 11.36 | -49.72% |
投资现金流净额流出扩大，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 -26.98亿元，较上年同期 -6.59亿元流出扩大，公司需关注投资项目进展及效益。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -26.98 | -6.59 | -309.41% |
筹资现金流净额流出，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -0.75亿元，公司需关注偿债压力及资金筹集安排。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -0.75 | -4.80 | -84.38% |
综合来看，长春高新在2025年第一季度面临净利润下滑、成本费用上升等挑战，虽在研发投入上持续发力，但需关注各项业务协同发展及资金管理，以提升整体竞争力和盈利能力，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务表现。
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