融通收益增强债券基金2025年第1季度报告显示，在主要财务指标方面，A类和C类基金呈现出一定差异。

主要财务指标	融通收益增强债券A	融通收益增强债券C
本期已实现收益（元）	4,326,289.76	426,988.55
本期利润（元）	1,981,394.56	132,058.00
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0404	0.0301
期末基金资产净值（元）	57,912,544.66	4,403,134.01
期末基金份额净值（元）	1.1753	1.1542

A类本期已实现收益为4326289.76元，C类为426988.55元 ，A类显著高于C类。本期利润A类是1981394.56元，C类为132058元。期末基金资产净值A类达57912544.66元，C类为4403134.01元。这些数据表明，A类基金在规模和收益实现上相对C类更为突出。

份额净值增长率与基准收益率对比

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，融通收益增强债券A和C在多个阶段均跑赢业绩比较基准。

阶段	融通收益增强债券A						融通收益增强债券C
	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④		净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③
过去三个月	3.70%	0.91%	-1.19%	0.11%	4.89%	0.80%	3.59%	0.91%	-1.19%	0.11%	4.78%	0.80%
过去六个月	7.96%	1.07%	1.02%	0.11%	6.94%	0.96%	7.75%	1.07%	1.02%	0.11%	6.73%	0.96%
过去一年	2.55%	0.91%	2.35%	0.10%	0.20%	0.81%	2.14%	0.91%	2.35%	0.10%	-0.21%	0.81%
过去三年	-0.28%	0.60%	6.31%	0.07%	-6.59%	0.53%	-1.49%	0.60%	6.31%	0.07%	-7.80%	0.53%
过去五年	14.45%	0.54%	6.60%	0.07%	7.85%	0.47%	12.16%	0.54%	6.60%	0.07%	5.56%	0.47%
自基金合同生效起至今	37.38%	0.45%	14.13%	0.07%	23.25%	0.38%	33.25%	0.45%	14.13%	0.07%	19.12%	0.38%

过去三个月，A类净值增长率为3.70%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，差值达4.89%；C类净值增长率3.59%，与业绩比较基准收益率差值为4.78% 。这反映出该基金在短期投资中表现良好，超越业绩比较基准。

累计净值增长率变动与基准对比

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较，同样体现出基金长期的良好表现。整体上，基金累计净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出基金管理人在长期投资管理上具备一定能力。

2025年1季度，债券市场收益率震荡上行，10年期国债收益率从年初1.60%一度上行至1.90%，30年国债收益率波动更剧烈，最高上行突破2.10%，短端利率受资金面紧平衡影响同步调整，1年期国债收益率从1.20%附近上行至1.59%。股票市场呈现指数整体震荡上行、行情结构分化特征，上证指数微跌，中小盘成长风格表现突出，科创50指数上涨3.42%，中证1000指数上涨4.51% 。

在此背景下，本基金投资范围以债券、股票及转债类资产为主。债券方面主要配置利率债与高等级信用债，并开展利率债波段交易操作；转债方面结合权益市场行情判断与个券选择投资；股票方面通过自上而下分析确定仓位与行业配置方向，个股聚焦科技、高端制造、医药、高股息资产等领域。

基金运作上，债券年初大幅降低长久期利率债仓位，维持低久期、低杠杆；权益类资产年初维持较高股票及转债仓位，因3月判断美国关税政策冲击，中旬陆续降低仓位。这种灵活的资产配置策略，旨在应对市场波动，挖掘投资机会，提升产品收益。

截至报告期末，融通收益增强债券A基金份额净值为1.1753元，本报告期基金份额净值增长率为3.70%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%；融通收益增强债券C基金份额净值为1.1542元，本报告期基金份额净值增长率为3.59%，同期业绩比较基准收益率为 -1.19%。两类基金均实现了正增长，且跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度投资策略取得了一定成效。

资产组合比例

报告期末基金资产组合情况显示，固定收益投资占比最大。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	8,809,998.64	13.77
	其中：股票	8,809,998.64	13.77
2	基金投资	-	-
3	固定收益投资	52,135,651.88	81.47
4	贵金属投资	-	-
5	金融衍生品投资	-	-
6	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
7	银行存款和结算备付金合计	3,009,240.72	4.70
8	其他资产	37,833.93	0.06
9	合计	63,992,725.17	100.00

固定收益投资金额为52135651.88元，占基金总资产81.47%，主要为国家债券。权益投资占13.77%，金额8809998.64元，全部为股票投资。这种资产配置结构符合债券型基金以债券投资为主，适度参与权益投资的特点。

股票行业投资组合

从按行业分类的股票投资组合来看，制造业占比最高。

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采矿业	-	-
C	制造业	8,192,648.64	13.15
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	批发和零售业	178,800.00	0.29
G	交通运输、仓储和邮政业	47,640.00	0.08
H	住宿和餐饮业	-	-
I	信息传输、软件和信息技术服务业	390,910.00	0.63
J	金融业	-	-
K	房地产业	-	-
L	租赁和商务服务业	-	-
M	科学研究和技术服务业	-	-
N	水利、环境和公共设施管理业	-	-
O	居民服务、修理和其他服务业	-	-
P	教育	-	-
Q	卫生和社会工作	-	-
R	文化、体育和娱乐业	-	-
S	综合	-	-
	合计	8,809,998.64	14.14

制造业公允价值8192648.64元，占基金资产净值13.15%。此外，信息传输、软件和信息技术服务业等也有一定配置，反映出基金在权益投资上行业分布相对集中于制造业，并兼顾其他行业。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票涵盖多行业。

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	603701	德宏股份	19,000	464,940.00	0.74
2	601100	恒立液压	5,800	461,332.00	0.74
3	002050	三花智控	15,300	441,099.00	0.71
4	688332	中科蓝讯	3,000	407,340.00	0.65
5	603236	移远通信	4,000	353,920.00	0.57
6	002126	银轮股份	12,600	348,138.00	0.56
7	600761	安徽合力	18,100	347,339.00	0.56
8	603893	瑞芯微	2,000	346,600.00	0.56
9	002045	国光电器	20,000	343,600.00	0.55
10	300432	富临精工	16,000	313,440.00	0.50

如德宏股份、恒立液压占比均为0.74%，反映出基金在个股选择上注重分散投资，单个股票占比相对均衡，降低个股风险。

项目	融通收益增强债券A	融通收益增强债券C
报告期期初基金份额总额	48,550,586.62	3,907,524.05
报告期期间基金总申购份额	1,873,935.92	3,402,190.11
减:报告期期间基金总赎回份额	1,149,633.86	3,494,869.21
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-	-
报告期期末基金份额总额	49,274,888.68	3,814,844.95

融通收益增强债券A期初份额48550586.62份，期间申购1873935.92份，赎回1149633.86份，期末份额49274888.68份，份额有所增加。而C类期初份额3907524.05份，申购3402190.11份，赎回3494869.21份，期末份额3814844.95份，份额略有减少。这种差异可能与投资者对不同收费模式的偏好及市场环境等因素有关。

1. 单一投资者集中风险：报告期内，融通收益增强债券A存在单一机构投资者持有基金份额比例达到80.12%（42534678.15份）的情况。当基金份额持有人占比过于集中时，可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金份额净值剧烈波动的风险及流动性风险。投资者需密切关注该投资者的动态。
2. 市场波动风险：尽管基金在过去多阶段跑赢业绩比较基准，但债券和股票市场受宏观经济、政策等因素影响较大。如2025年1季度债券市场收益率震荡上行，股票市场结构分化，未来市场仍可能出现大幅波动，影响基金净值表现。投资者应做好风险评估，根据自身风险承受能力进行投资。

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