国投瑞银景气行业混合基金2025年第一季度报告已发布，报告期内基金份额总额减少约2%，而基金份额净值增长率为0.94%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润482.87万元
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），国投瑞银景气行业混合基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额/数值 |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 6,289,063.90元 |
| 2.本期利润 | 4,828,695.20元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0144 |
| 4.期末基金资产净值 | 503,031,677.47元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.5074元 |
本期已实现收益为628.91万元，本期利润为482.87万元。需注意，以上业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际利润水平更低。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准2.03%
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.94% | 0.95% | -1.09% | 0.70% | 2.03% | 0.25% |
| 过去六个月 | -2.75% | 1.11% | -2.02% | 1.05% | -0.73% | 0.06% |
| 过去一年 | 1.78% | 1.07% | 8.29% | 0.99% | -6.51% | 0.08% |
| 过去三年 | -11.36% | 0.85% | -3.95% | 0.85% | -7.41% | 0.00% |
| 过去五年 | 26.81% | 0.94% | 7.20% | 0.88% | 19.61% | 0.06% |
| 自基金合同生效起至今 | 754.64% | 1.13% | 210.22% | 1.19% | 544.42% | -0.06% |
过去三个月，基金净值增长率为0.94%，业绩比较基准收益率为 - 1.09%，基金跑赢业绩比较基准2.03%。过去一年，基金净值增长率为1.78%，而业绩比较基准收益率为8.29%，基金落后业绩比较基准6.51% 。自基金合同生效起至今，基金净值增长率高达754.64%，大幅领先业绩比较基准收益率544.42%。
基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动，整体趋势显示基金长期增长表现优于业绩比较基准，但不同阶段有波动。
投资策略与运作：市场波动中均衡配置
一季度，沪深300、创业板指总体震荡，有色、汽车机械、TMT表现相对较好，煤炭、零售、非银、石化、房地产等行业表现较差。基金管理人年初对2025年A股权益市场相对乐观，认为机会大于风险，一方面沪深300股息率相比国债利率有优势，部分高质量公司有配置价值；另一方面，政策积极定调修复市场信心。但关税政策博弈增加了经济和市场的不确定性与波动性。
基金整体配置思路是在市场相对低位优选高质量公司，将具备持续盈利能力、估值合理偏低的行业和公司作为基础配置，密切关注科技与消费行业发展，行业配置相对均衡，适当提高内需行业配置。
基金业绩表现：短期波动，长期增长显著
结合基金净值表现及投资策略运作来看，短期受市场波动及行业表现分化影响业绩有波动，如过去六个月净值增长率为 - 2.75% 。但长期来看，自基金合同生效起至今净值增长率达754.64%，显示出较好的增长能力。
资产组合情况：权益投资占比59.08%
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 338,305,822.85 | 59.08 |
| 固定收益投资 | 179,623,267.74 | 31.37 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 54,477,716.38 | 9.51 |
| 其他资产 | 233,087.92 | 0.04 |
| 合计 | 572,639,894.89 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为338,305,822.85元，占基金总资产59.08%；固定收益投资金额为179,623,267.74元，占比31.37% 。基金资产配置以权益投资为主，在一定程度上体现了其积极投资的策略。
股票投资组合：制造业占比近50%
按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 251,147,503.13 | 49.93 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,061,420.00 | 1.01 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,771,775.00 | 0.55 |
| H | 住宿和餐饮业 | 2,504,580.00 | 0.50 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,688,295.72 | 2.12 |
| J | 金融业 | 14,301,997.00 | 2.84 |
| 合计 | 338,305,822.85 | 67.25 |
制造业在股票投资组合中占比近50%，是基金主要投资的行业，反映了基金对制造业相关企业的青睐。其他行业如信息传输、软件和信息技术服务业、金融业等也有一定配置。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 62,300.00 | 23,356,270.00 | 4.64 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 62,940.00 | 15,920,043.60 | 3.16 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 743,900.00 | 13,479,468.00 | 2.68 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 160,200.00 | 12,575,700.00 | 2.50 |
| 5 | 000100 | TCL科技 | 2,418,300.00 | 10,761,435.00 | 2.14 |
| 6 | 688041 | 海光信息 | 72,507.00 | 10,245,239.10 | 2.04 |
| 7 | 603529 | 爱玛科技 | 220,650.00 | 9,792,447.00 | 1.95 |
| 8 | 002475 | 立讯精密 | 227,000.00 | 9,282,030.00 | 1.85 |
前十大股票投资明细中，涵盖了新能源、有色金属、家电等多个领域的知名企业，投资相对分散，有助于分散风险。
开放式基金份额变动：份额减少约2%
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 338,048,296.12 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 471,392.03 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,814,230.33 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 333,705,457.82 |
报告期内，基金总申购份额为471,392.03份，总赎回份额为4,814,230.33份，导致期末基金份额总额较期初减少约2%。份额的变动可能受多种因素影响，投资者需关注其对基金规模和运作的潜在影响。
综合来看，国投瑞银景气行业混合基金在一季度市场波动中，通过相对均衡的配置取得了一定的净值增长，但也面临份额减少等情况。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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