本基金2025年第1季度报告显示，国投瑞银盛煊混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。

主要财务指标	报告期 (2025 年1 月1 日-2025 年3 月31 日)
	国投瑞银盛煊混合A	国投瑞银盛煊混合C
1.本期已实现收益	835,537.21元	351,262.34元
2.本期利润	416,882.84元	2,017,839.14元
3.加权平均基金份额本期利润	0.0196元	0.0733元
4.期末基金资产净值	26,352,980.14元	22,575,088.78元
5.期末基金份额净值	1.2583元	1.2489元

从数据来看，本期已实现收益方面，A类份额为835,537.21元，C类份额为351,262.34元，A类份额明显高于C类份额。然而，本期利润却出现反转，A类份额仅416,882.84元，C类份额高达2,017,839.14元 ，C类份额远超A类。加权平均基金份额本期利润同样是C类份额0.0733元高于A类份额的0.0196元。期末基金资产净值A类为26,352,980.14元，C类为22,575,088.78元，A类略高于C类。期末基金份额净值A类为1.2583元，C类为1.2489元，差距较小。这种收益与利润的差异，投资者在选择份额类别时需重点关注。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

1. 国投瑞银盛煊混合A

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	0.13%	1.39%	0.25%	0.79%	-0.12%	0.60%
过去六个月	2.00%	1.41%	-0.42%	1.12%	2.42%	0.29%
过去一年	22.73%	1.34%	10.25%	1.08%	12.48%	0.26%
自基金合同生效起至今	25.83%	1.22%	14.10%	1.05%	11.73%	0.17%

过去三个月，A类份额净值增长率为0.13%，低于业绩比较基准收益率0.25%，差值为 -0.12% 。过去六个月，净值增长率2.00%，业绩比较基准收益率为 -0.42%，A类份额表现优于基准，差值达2.42%。过去一年及自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率均大幅高于业绩比较基准收益率，显示出较好的长期表现。

1. 国投瑞银盛煊混合C

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	-0.02%	1.39%	0.25%	0.79%	-0.27%	0.60%
过去六个月	2.18%	1.42%	-0.42%	1.12%	2.60%	0.30%
过去一年	22.61%	1.35%	10.25%	1.08%	12.36%	0.27%
自基金合同生效起至今	24.89%	1.22%	14.10%	1.05%	10.79%	0.17%

C类份额过去三个月净值增长率为 -0.02%，低于业绩比较基准收益率，差值 -0.27% 。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，C类份额净值增长率同样高于业绩比较基准收益率，但与A类份额相比，在各阶段的领先幅度略有不同。整体而言，两类份额在长期均跑赢业绩比较基准，但短期表现波动且存在差异，投资者应结合自身投资期限考量。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月，截至建仓期结束，各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。截至报告期末，距建仓期结束运作未满一年。从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比图可直观看到，两类份额的累计净值增长率走势在多数时间高于业绩比较基准收益率，但短期波动情况不同，反映出基金在不同阶段的投资运作效果差异。

今年以来，国内科技成果如深度求索、机器人等呈现爆发态势，市场信心有所恢复，软件和机器人为代表的科技板块领涨市场。中游制造和周期的基本面从去年四季度全行业亏损中有所恢复，行业盈利能力有一定提升，但仍处于历史较低水平。

报告期内，本基金持仓变化不大，继续选择估值合理、有创新能力、未来空间较大的制造业公司并持有，同时适度分散降低组合风险。在港股方面，加仓汽车零部件行业和民营医院行业，选股思路为基本面触底回升、资本开支有望下降且回报股东意愿明显增强的公司。基金在复杂的市场环境下，维持相对稳定的投资策略，同时针对港股市场特点进行局部调整，投资者需关注行业趋势变化对基金持仓的后续影响。

截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.2583元，C类份额净值为1.2489元。本报告期A类份额净值增长率为0.13%，C类份额净值增长率为 -0.02%；本报告期同期业绩比较基准收益率为0.25%。A类份额虽实现正增长但略低于业绩比较基准，C类份额则出现微幅负增长。

值得注意的是，本基金在2024年12月11日至2025年1月13日出现连续23个工作日基金资产净值数低于5000万的情形，至本报告期末仍低于5000万元。较低的资产净值可能限制基金投资策略实施，如参与银行间市场交易等，投资者需警惕基金因资产规模问题导致投资策略调整或面临清算风险。

报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为45,030,858.37元，占基金总资产比例高达89.72%，其中股票投资即达45,030,858.37元，同样占比89.72% 。银行存款和结算备付金合计5,123,528.41元，占比10.21%，其他资产33,758.11元，占比0.07% 。

序号	项目	金额(元)	占基金总资产的比例(%)
1	权益投资	45,030,858.37	89.72
	其中：股票	45,030,858.37	89.72
2	固定收益投资	-	-
	其中：债券	-	-
	资产支持证券	-	-
3	贵金属投资	-	-
4	金融衍生品投资	-	-
5	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
6	银行存款和结算备付金合计	5,123,528.41	10.21
7	其他资产	33,758.11	0.07
8	合计	50,188,144.89	100.00

基金资产配置高度集中于权益投资，显示出较高风险偏好。若权益市场波动，基金净值可能受较大影响。投资者需关注市场走势，评估自身风险承受能力。此外，截止报告期末，基金资产通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币16,745,203.73元，占基金总净值比例34.22%，港股投资比例较高，港股市场的波动也将对基金业绩产生重要作用。

按行业分类的股票投资组合

行业	公允价值(元)	占比(%)
农、林、牧、渔业	1,599,549.00	3.27
采矿业	-	-
制造业	25,082,041.64	51.26
电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
建筑业	-	-
批发和零售业	-	-
交通运输、仓储和邮政业	1,604,064.00	3.28
住宿和餐饮业	-	-
信息传输、软件和信息技术服务业	-	-
金融业	-	-
房地产业	-	-
租赁和商务服务业	-	-
科学研究和技术服务业	-	-
水利、环境和公共设施管理业	-	-
居民服务、修理和其他服务业	-	-
教育	-	-
卫生和社会工作	-	-
文化、体育和娱乐业	-	-
综合	-	-
合计	28,285,654.64	57.81

在股票投资组合中，制造业占比最高，达51.26%，反映基金对制造业的青睐。农、林、牧、渔业与交通运输、仓储和邮政业分别占比3.27%和3.28%，其他行业暂无投资。基金行业配置相对集中，制造业的发展态势对基金业绩影响重大，投资者需关注制造业相关政策及行业周期变化。

按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别	公允价值（人民币）	占基金资产净值比例（%）
非必需消费品	8,100,058.47	16.56
公用事业	3,323,055.46	6.79
医疗保健	2,679,012.40	5.48
工业	2,599,944.33	5.31
通讯	43,133.07	0.09
房地产	-	-
材料	-	-
必需消费品	-	-
金融	-	-
能源	-	-

港股通投资股票的行业分布相对多元，非必需消费品占比最高为16.56%，公用事业、医疗保健、工业等也有一定配置。港股投资行业的多样性有助于分散风险，但不同行业在港股市场的表现差异较大，投资者需关注各行业在港股市场的独特性及相关风险。

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

序号	股票代码	股票名称	数量(股)	公允价值(元)	占基金资产净值比例(％)
1	00425	敏实集团	219,709.00	4,197,008.97	8.58
2	000932	华菱钢铁	805,100.00	4,009,398.00	8.19
3	02015	理想汽车 -W	42,700.00	3,903,049.50	7.98
4	00916	龙源电力	578,000.00	3,323,055.46	6.79
5	002043	兔宝宝	285,100.00	3,039,166.00	6.21
6	605555	德昌股份	117,700.00	2,848,340.00	5.82
7	600389	江山股份	181,800.00	2,721,546.00	5.56
8	06078	海吉亚医疗	216,000.00	2,679,012.40	5.48
9	00670	中国东方航空股份	1,118,000.00	2,599,944.33	5.31
10	002182	宝武镁业	195,600.00	2,513,460.00	5.14

前十股票涵盖不同行业，敏实集团占比最高达8.58% 。这些股票的表现将直接影响基金净值，投资者需关注个股的经营状况、行业竞争格局等因素。其中宁波德昌电机股份有限公司（德昌股份）在报告编制前一年内受到宁波证监局的处罚，基金管理人认为该事件未对公司基本面产生实质性影响，但投资者仍需持续关注后续发展。

项目	国投瑞银盛煊混合A	国投瑞银盛煊混合C
报告期期初基金份额总额	16,871,403.70份	22,301,615.99份
报告期期间基金总申购份额	10,473,020.18份	45,297,483.16份
减：报告期期间基金总赎回份额	6,400,826.17份	49,523,462.30份
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-	-
本报告期期末基金份额总额	20,943,597.71份	18,075,636.85份

报告期内，两类份额的申购与赎回规模较大。A类份额期初16,871,403.70份，期间申购10,473,020.18份，赎回6,400,826.17份，期末为20,943,597.71份。C类份额期初22,301,615.99份，申购45,297,483.16份，赎回49,523,462.30份，期末18,075,636.85份。C类份额的申购与赎回规模明显大于A类份额，反映出投资者对不同份额类别在投资决策上的差异。大规模的申购赎回可能影响基金的资金运作与投资策略实施，投资者需关注由此带来的潜在风险。

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