融通价值成长混合基金季报解读：利润增长超千万，份额变动近3800万份
融通价值成长混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期自2025年1月1日起至3月31日止。本季度内，该基金在利润、份额等方面出现了较为明显的变化，下面将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
各指标表现差异明显
融通价值成长混合基金在2025年第一季度的主要财务指标呈现出不同态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 融通价值成长混合A | 融通价值成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 596,362.54 | 551,472.07 |
| 本期利润（元） | 4,972,216.89 | 3,970,747.47 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0304 | 0.0374 |
| 期末基金资产净值（元） | 167,060,597.67 | 123,602,700.29 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0419 | 1.0279 |
本期已实现收益方面，A类和C类分别为596,362.54元和551,472.07元 。而本期利润，A类达到4,972,216.89元，C类为3,970,747.47元，增长较为显著。加权平均基金份额本期利润A类为0.0304元，C类为0.0374元。期末基金资产净值A类是167,060,597.67元，C类为123,602,700.29元 ，期末基金份额净值A类为1.0419元，C类为1.0279元。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
- 融通价值成长混合A
- 在过去三个月，净值增长率为2.93%，业绩比较基准收益率为2.52%，净值增长率跑赢业绩比较基准0.41个百分点。净值增长率标准差为1.30%，业绩比较基准收益率标准差为0.84%，标准差差值为0.46个百分点。
- 过去六个月，净值增长率4.13%，业绩比较基准收益率1.71%，跑赢2.42个百分点。过去一年，净值增长率4.50%，但业绩比较基准收益率为14.87%，落后10.37个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率4.18%，业绩比较基准收益率1.61%，跑赢2.57个百分点。
- 融通价值成长混合C
- 过去三个月，净值增长率2.82%，业绩比较基准收益率2.52%，跑赢0.30个百分点。净值增长率标准差与A类相同为1.30%，业绩比较基准收益率标准差也为0.84%，标准差差值同样是0.46个百分点。
- 从不同阶段数据对比来看，近三个月该基金表现良好，跑赢业绩比较基准，但过去一年A类基金落后业绩比较基准较多。
| 阶段 | 融通价值成长混合A（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） | 融通价值成长混合C（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.41% | 0.30% |
| 过去六个月 | 2.42% | - |
| 过去一年 | -10.37% | - |
| 自基金合同生效起至今 | 2.57% | - |
投资策略与运作：坚持逆向投资
聚焦内需与科技
本基金坚持逆向投资风格，顺着中国经济转型升级和经济修复（尤其内需）方向寻找投资机会，以内需 + 科技为主线。看好医药、消费、出海产业及科技进步领域。在市场结构分化下，一季度A 股市场震荡平稳但风险偏好上升，基金适时调整组合结构，精选赛道及成长性好且估值相对低的板块及个股重点配置。
基金业绩表现：小幅超越基准
两类份额均有增长
截至报告期末，融通价值成长混合A基金份额净值为1.0419元，本报告期基金份额净值增长率为2.93%，同期业绩比较基准收益率为2.52%；融通价值成长混合C基金份额净值为1.0279元，本报告期基金份额净值增长率为2.82%，同期业绩比较基准收益率为2.52%。两类份额均实现了一定增长且小幅超越业绩比较基准。
资产组合情况：股票投资占比高
多资产配置比例明晰
报告期末基金资产组合情况显示，基金资产总值为300,536,404.69元。其中，股票投资公允价值为228,650,501.27元，占基金资产净值比例达78.66% ，显示出较高的股票投资倾向。固定收益投资无数据，银行存款和结算备付金合计22,800,968.33元，占比7.59%，其他资产14,374,099.31元，占比4.78%。本基金通过港股通机制投资香港股票的公允价值为83,107,382.07元，占基金资产净值比例为28.59%。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 228,650,501.27 | 78.66 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 22,800,968.33 | 7.59 |
| 其他资产 | 14,374,099.31 | 4.78 |
行业分类股票投资：制造业占半壁江山
多行业布局差异大
- 境内股票投资：制造业公允价值达145,543,119.20元，占基金资产净值比例50.07%，占据主导。批发和零售业公允价值23,230,000.00元，占比7.99% 。科学研究和技术服务业公允价值7,160,505.94元，占比2.46% 。卫生和社会工作公允价值4,238,520.00元，占比1.46% 。其他多数行业无投资或占比极低。
- 港股投资：采用彭博行业分类标准（BICS），医疗保健行业公允价值61,694,839.92元，占比21.23% 。非必需消费品公允价值6,677,597.88元，占比2.30% 。通讯行业公允价值10,640,229.90元，占比3.66% 。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 145,543,119.20 | 50.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 23,230,000.00 | 7.99 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 11,690.36 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 70,119.48 | 0.02 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 7,160,505.94 | 2.46 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 4,238,520.00 | 1.46 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
港股投资组合（BICS分类）
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 房地产 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非必需消费品 | 6,677,597.88 | 2.30 |
| 必需消费品 | 4,094,714.37 | 1.41 |
| 医疗保健 | 61,694,839.92 | 21.23 |
| 金融 | - | - |
| 科技 | - | - |
| 通讯 | 10,640,229.90 | 3.66 |
| 公用事业 | - | - |
| 政府 | - | - |
股票投资明细：前十股票集中布局
医疗消费股居多
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，三友医疗公允价值22,745,600.00元，占比7.83% 。新易盛公允价值19,624,000.00元，占比6.75% 。一心堂公允价值12,720,000.00元，占比4.38% 。从行业来看，多集中在医疗、消费等领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688085 | 三友医疗 | 22,745,600.00 | 7.83 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 19,624,000.00 | 6.75 |
| 3 | 002727 | 一心堂 | 12,720,000.00 | 4.38 |
| 4 | 605266 | 健之佳 | 10,510,000.00 | 3.62 |
| 5 | 02273 | 固生堂 | 10,283,556.11 | 3.54 |
| 6 | 301188 | 力诺药包 | 9,717,350.00 | 3.34 |
| 7 | 688426 | 康为世纪 | 9,585,000.00 | 3.30 |
| 8 | 603102 | 百合股份 | 9,390,600.00 | 3.23 |
| 9 | 301331 | 恩威医药 | 9,204,585.00 | 3.17 |
| 10 | 603630 | 拉芳家化 | 8,437,000.00 | 2.90 |
开放式基金份额变动：C类份额大幅增长
总份额变动近3800万份
融通价值成长混合A报告期期初基金份额总额164,170,178.30份，期间总申购份额4,999,024.33份，总赎回份额8,826,498.83份，期末份额总额160,342,703.80份，份额减少3,827,474.5份。融通价值成长混合C期初份额总额82,270,554.45份，期间总申购份额51,820,774.90份，总赎回份额13,845,611.70份，期末份额总额120,245,717.65份，份额增加37,975,163.2份。整体来看，C类份额增长显著，两类份额变动导致总份额变动近3800万份。
| 项目 | 融通价值成长混合A | 融通价值成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 164,170,178.30 | 82,270,554.45 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,999,024.33 | 51,820,774.90 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 8,826,498.83 | 13,845,611.70 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 160,342,703.80 | 120,245,717.65 |
综合来看，融通价值成长混合基金在2025年第一季度利润实现增长，净值表现部分阶段跑赢业绩比较基准，资产配置上股票投资占比较高，行业布局集中在制造业、医疗保健等，开放式基金份额C类增长明显。投资者需关注市场波动及基金投资策略调整对业绩的影响。
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