融通可转债债券型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行详细解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：A、C份额表现各异
报告期内，融通可转债债券A与C份额在多项财务指标上呈现不同表现。
| 指标 | 融通可转债债券A | 融通可转债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,799,163.18 | 1,261,047.52 |
| 本期利润（元） | 945,149.85 | 460,526.77 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0189 | 0.0120 |
| 期末基金资产净值（元） | 49,103,163.46 | 37,494,351.62 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0135 | 0.9726 |
从数据来看，A份额在本期已实现收益、本期利润、加权平均基金份额本期利润以及期末基金资产净值上均高于C份额。这可能与两者的收费模式、投资策略的细微差异等因素有关。投资者在选择时，需结合自身投资期限、交易频率等因素综合考虑。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
融通可转债债券A和C份额在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。
| 阶段 | 融通可转债债券A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 融通可转债债券C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.72% | 1.84% | -0.12% | 1.61% | -0.23% |
| 过去六个月 | -2.79% | 6.08% | -8.87% | -2.79% | -8.87% |
| 过去一年 | -9.11% | 8.82% | -17.93% | -9.11% | -17.93% |
| 过去三年 | -11.07% | 5.62% | -16.69% | -12.13% | -17.75% |
| 过去五年 | 11.98% | 18.03% | -6.05% | 9.77% | -8.26% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.45% | 35.94% | -21.49% | 10.68% | -25.26% |
整体来看，在各阶段，A、C份额的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，反映出基金在过往一段时间的表现未能跑赢业绩比较基准，投资者应关注基金后续投资策略调整及业绩改善情况。
累计净值增长率变动与业绩比较基准变动对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动也存在差距。这表明在长期投资过程中，基金的表现与业绩比较基准设定的目标存在偏离，基金管理人需进一步优化投资策略，以缩小差距，为投资者创造更好的回报。
投资策略与运作：把握转债机会但收益回吐
2025年一季度，国内经济部分数据改善，科技转型方向进展较快，市场信心恢复。海外方面，政策不确定性利好人民币定价资产。股票市场小盘股和科技成长风格占优，可转债市场跟随上涨且估值抬升。
本基金一季度积极把握转债市场机会，股票和可转债仓位较高，侧重科技成长方向。但因该方向标的弹性大，组合波动高，虽初期有收益，季末市场调整导致部分收益回吐。后续基金将重点挖掘自下而上的标的，争取超额收益。投资者需关注基金在科技成长方向投资的风险与机遇，以及新标的挖掘的成效。
基金业绩表现：略逊于业绩比较基准
截至报告期末，融通可转债债券A基金份额净值为1.0135元，本报告期基金份额净值增长率为1.72%，同期业绩比较基准收益率为1.84%；融通可转债债券C基金份额净值为0.9726元，本报告期基金份额净值增长率为1.61%，同期业绩比较基准收益率为1.84%。A、C份额的业绩表现均略低于业绩比较基准，基金在本季度的投资运作未能实现超越业绩比较基准的目标，投资者需持续关注基金后续业绩表现。
基金资产组合：固定收益投资占主导
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 7,877,165.42 | 6.79 |
| 其中：股票 | 7,877,165.42 | 6.79 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 89,483,945.33 | 77.12 |
| 4 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,302,473.15 | 10.60 |
| 5 | 其他资产 | 6,366,259.79 | 5.49 |
| 6 | 合计 | 116,029,843.69 | 100.00 |
基金资产组合中，固定收益投资占比最大，达77.12%，权益投资占6.79%。这种配置结构符合债券型基金的特点，以固定收益投资为主要收益来源，权益投资作为增强收益的手段。但权益投资的波动可能对基金整体业绩产生一定影响，投资者需关注市场波动对资产组合的冲击。
股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 6,433,786.42 | 7.43 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 484,694.00 | 0.56 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 958,685.00 | 1.11 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 7,877,165.42 | 9.10 |
股票投资集中在制造业、科学研究和技术服务业、信息传输软件和信息技术服务业等行业，反映出基金对科技成长相关行业的青睐。然而，行业集中度较高可能带来行业系统性风险，若相关行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688143 | 长盈通 | 25,267 | 814,355.41 | 0.94 |
| 2 | 000977 | 浪潮信息 | 14,700 | 786,156.00 | 0.91 |
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 778 | 484,694.00 | 0.56 |
| 4 | 300395 | 菲利华 | 9,800 | 438,158.00 | 0.51 |
| 5 | 603267 | 鸿远电子 | 8,300 | 430,355.00 | 0.50 |
前十大股票投资明细显示，基金投资的股票较为分散，但单个股票占基金资产净值比例相对较小。投资者需关注这些股票的基本面变化以及市场波动对其价格的影响，进而对基金净值的作用。
债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 17,093,066.96 | 19.74 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 72,390,878.37 | 83.59 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 89,483,945.33 | 103.33 |
债券投资以可转债为主，占基金资产净值比例高达83.59%，国家债券占19.74%。可转债市场的波动对基金业绩影响较大，投资者需关注可转债市场的走势以及基金对可转债投资的风险管理。
债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 019742 | 24特国01 | 107,060 | 11,848,268.60 | 13.68 |
| 2 | 110059 | 浦发转债 | 63,900 | 6,956,722.97 | 8.03 |
| 3 | 113042 | 上银转债 | 57,530 | 6,940,781.72 | 8.01 |
| 4 | 019749 | 24国债15 | 52,000 | 5,244,798.36 | 6.06 |
| 5 | 127024 | 盈峰转债 | 39,590 | 4,553,004.02 | 5.26 |
前五名债券投资明细中，可转债和国家债券均有涉及。需注意的是，上银转债的发行主体上海银行股份有限公司以及财通转债的发行主体财通证券股份有限公司存在因未依法履行职责受处罚的情况，虽投资决策程序合规，但仍可能对债券价值产生潜在影响，投资者应予以关注。
开放式基金份额变动：总额稳定
报告期期末，融通可转债债券A份额总额为48,449,162.67份，融通可转债债券C份额总额为38,550,760.88份，基金份额总额为86,999,923.55份。整体来看，基金份额总额保持相对稳定，没有出现大幅波动。这表明投资者对该基金的信心相对稳定，但投资者仍需关注后续市场变化以及基金业绩表现对份额变动的影响。
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