河北建新化工股份有限公司（以下简称“建新股份”）近日发布2024年年报，报告期内，公司在营收、净利润、现金流等关键指标上呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比减少46.53%，投资活动现金流量净额同比减少198.56%，这些数据的变动值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力显现
建新股份2024年营业收入为605,376,475.82元，相较于2023年的658,214,081.40元，减少了8.03%。从业务板块来看，染料和日化中间体业务收入为224,076,836.70元，同比下降24.47%，该板块销售价格同比去年下降28.19%，市场因素导致价格下滑明显；纸张化学品业务收入165,092,510.08元，同比下降10.71% ，销售价格同比去年下降30.48% 。不过，医药和农药中间体业务收入90,193,368.63元，同比增长7.98% ；复合材料和新材料中间体业务表现亮眼，收入为121,703,134.39元，同比增长45.51%，销售价格同比去年上升16.13%。整体来看，公司营收下滑，但部分业务板块仍有增长潜力，市场竞争压力在不同板块有所体现。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 605,376,475.82 | 658,214,081.40 | -8.03% |
| 染料和日化中间体业务收入 | 224,076,836.70 | 296,676,976.08 | -24.47% |
| 医药和农药中间体业务收入 | 90,193,368.63 | 83,530,584.75 | 7.98% |
| 纸张化学品业务收入 | 165,092,510.08 | 184,891,965.59 | -10.71% |
| 复合材料和新材料中间体业务收入 | 121,703,134.39 | 83,641,116.70 | 45.51% |
净利润增长，盈利能力有所提升
归属于上市公司股东的净利润为19,365,723.28元，较2023年的14,733,064.67元增长了31.44%。扣除非经常性损益后的净利润为16,258,773.02元，同比增长35.23%。净利润的增长主要得益于公司在成本控制和部分业务增长等方面的努力。公司通过加强内部管理、严格执行成本控制和绩效考核制度，对生产、研发、经营、建设各个主体单位进行独立核算，明确主体责任人，对每项支出进行分析并制订配套节约标准和考核激励方案，有效降低了生产性开支。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 19,365,723.28 | 14,733,064.67 | 31.44% |
| 扣除非经常性损益后的净利润 | 16,258,773.02 | 12,022,861.12 | 35.23% |
费用有降有升，结构调整进行时
- 销售费用：2024年销售费用为3,730,251.07元，与2023年的3,733,199.64元相比，仅减少0.08%，基本保持稳定。这表明公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入维持在相对平稳的水平。
- 管理费用：管理费用为21,453,690.27元，较2023年的38,943,034.13元大幅减少44.91%，主要是本期期权成本减少所致。这体现了公司在管理成本控制上取得了一定成效。
- 财务费用：财务费用为 -16,960,791.61元，2023年为 -15,481,922.20元，同比减少9.55%。财务费用为负，说明公司利息收入等收益大于利息支出等费用，公司资金较为充裕。
- 研发费用：研发费用为35,670,673.12元，比2023年的35,149,345.45元增长1.48%。公司持续投入研发，依托“河北省新型热敏染料技术创新中心”等科研创新平台建设，积极申报省市级重大成果转化项目，在知识产权保护方面也不断强化举措，报告期内新增7项专利证书，这有助于提升公司的核心竞争力和未来发展潜力。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 3,730,251.07 | 3,733,199.64 | -0.08% | 基本保持稳定 |
| 管理费用 | 21,453,690.27 | 38,943,034.13 | -44.91% | 本期期权成本减少 |
| 财务费用 | -16,960,791.61 | -15,481,922.20 | -9.55% | / |
| 研发费用 | 35,670,673.12 | 35,149,345.45 | 1.48% | 持续投入研发 |
现金流波动，经营与投资活动现变化
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为44,186,925.51元，较2023年的82,635,703.18元减少46.53%，主要是本期销售商品收到的现金减少所致。这可能反映出公司在销售回款方面遇到一定困难，或者市场销售情况不如预期，需要关注对公司日常运营资金周转的影响。
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -187,731,311.53元，203年为 -62,879,676.52元，同比减少198.56%，主要是本期支付的理财投资增加、固定资产投资增加所致。公司加大投资力度，可能是为了拓展业务、提升产能，但也会在短期内对现金流造成较大压力，需关注投资项目的未来收益情况。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为4,267,140.72元，相比2023年的 -1,891,703.81元，增加325.57%，主要是本期分红减少所致。这表明公司在筹资策略上有所调整，减少分红以保留更多资金用于公司发展。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 主要影响因素 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 44,186,925.51 | 82,635,703.18 | -46.53% | 销售商品收到的现金减少 |
| 投资活动现金流量净额 | -187,731,311.53 | -62,879,676.52 | -198.56% | 支付的理财投资增加、固定资产投资增加 |
| 筹资活动现金流量净额 | 4,267,140.72 | -1,891,703.81 | 325.57% | 本期分红减少 |
风险提示
- 市场风险：海外能源价格波动、关税政策变化及高通胀导致需求变化，可能对公司出口业务产生不利影响。国际政治格局变化也使公司部分产品在主要西方国家市场面临更激烈竞争，部分产品销售量可能达不到预期。
- 汇率风险：公司产品外销比例较大，通常以美元为结算货币，人民币对美元汇率波动难以预测，可能对公司出口业务产生一定影响。尽管公司表示将运用金融工具等方式降低汇率波动带来的不利影响，但汇率风险仍不容忽视。
- 环保风险：公司属于精细化工行业，生产过程中会产生废水、废气。随着国家环保控制力度不断加强，未来监管部门可能出台更严格的环保标准。若公司不能及时增加环保投入提高排放标准或通过工艺改进降低有害物含量，将对公司正常连续的生产经营产生重大影响，进而影响盈利水平。
- 安全生产风险：公司使用的苯类、醇类等有机原料为易燃易爆化学品，生产过程存在一定安全风险。尽管公司建立了完善的安全生产规章制度和责任制，但仍面临因员工操作不当、化学试剂使用错误或机器设备故障带来的安全隐患。
- 投资风险：公司以自有资金参股建新飞行汽车，存在因低空经济相关政策、市场接受度、生产设施建设及行政审批、飞行器取证、合作方履约等原因无法最终实现产品销售导致投资损失的风险。
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