2025年4月19日，德尔未来科技控股集团股份有限公司（股票代码：002631，股票简称：德尔未来）披露了2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中归属于上市公司股东的净利润同比下降381.85%，扣除非经常性损益的净利润同比下降1082.80%，这两项数据的大幅变动值得投资者重点关注。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力显现
2024年，德尔未来营业收入为1,524,841,143.11元，相较于2023年的1,932,953,617.13元，下降了21.11%。从业务板块来看，家居行业收入为1,514,065,610.69元，占比99.29%，同比下降19.14%；新材料行业收入800,220.63元，占比0.05%，同比下降53.20%。公司表示，营业收入的减少主要系销售订单减少所致。这表明公司在市场上面临着较大的竞争压力，尤其是在房地产行业周期性波动的背景下，作为下游产业的家居和新材料业务受到了明显冲击。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,524,841,143.11 | -21.11% |
| 2023年 | 1,932,953,617.13 | - |
净利润暴跌，经营状况亟待改善
归属于上市公司股东的净利润为 -89,521,521.50元，而2023年为31,762,019.28元，同比下降381.85%。扣除非经常性损益的净利润为 -117,852,890.28元，203年为 -9,963,902.04元，同比下降1082.80%。净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，公司的各项成本和费用依然维持在较高水平，导致盈利空间被大幅压缩。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -89,521,521.50 | -381.85% | -117,852,890.28 | -1082.80% |
| 2023年 | 31,762,019.28 | - | -9,963,902.04 | - |
基本每股收益和扣非每股收益均为负
基本每股收益为 -0.1333元/股，2023年为0.0482元/股，同比下降376.56%；扣非每股收益同样为 -0.1333元/股，2023年为 -0.0149元/股，公司盈利能力的下降在每股收益指标上得到了直观体现，这对投资者的回报产生了重大影响。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 | 扣非每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -0.1333 | -376.56% | -0.1333 | - |
| 2023年 | 0.0482 | - | -0.0149 | - |
费用分析
销售费用有所下降
2024年销售费用为173,100,646.59元，2023年为207,931,593.73元，同比下降16.75%。虽然销售费用有所降低，但考虑到营业收入也在下降，这可能意味着公司在市场推广和销售渠道拓展方面的投入相对减少，未来可能需要在这方面重新审视策略，以提升销售业绩。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 173,100,646.59 | -16.75% |
| 2023年 | 207,931,593.73 | - |
管理费用略有上升
管理费用为100,728,002.08元，较2023年的91,314,862.23元增长了10.31%。公司需要进一步审视管理费用的增长原因，确保费用的增加能够带来相应的管理效率提升或业务拓展，避免不必要的开支。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 100,728,002.08 | 10.31% |
| 2023年 | 91,314,862.23 | - |
财务费用有所降低
财务费用50,915,156.01元，相比2023年的56,688,667.18元，下降了10.18%。这可能得益于公司在债务管理方面的优化，如合理调整债务结构、降低借款利率等，一定程度上减轻了公司的财务负担。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 50,915,156.01 | -10.18% |
| 2023年 | 56,688,667.18 | - |
研发费用下降
研发费用为32,792,648.42元，203年为39,815,735.53元，同比下降17.64%。虽然研发投入的减少可能在短期内有助于降低成本，但从长期来看，可能会影响公司的创新能力和产品竞争力，不利于公司的可持续发展。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 32,792,648.42 | -17.64% |
| 2023年 | 39,815,735.53 | - |
现金流状况
经营活动现金流净额大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为85,048,602.07元，较2023年的200,384,636.81元，减少了57.56%。主要原因是报告期内销售减少，导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。经营活动现金流的减少可能影响公司的日常运营和资金周转，公司需加强销售管理，提高收款效率。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 85,048,602.07 | -57.56% |
| 2023年 | 200,384,636.81 | - |
投资活动现金流净额有所改善
投资活动现金流入小计为8,980,999,490.55元，同比增加75.96%，主要系理财到期增加；现金流出小计为9,273,008,319.54元，同比增加64.71%，主要系购买理财增加。投资活动产生的现金流量净额为 -292,008,828.99元，同比增加44.50%，主要系收回投资收到的现金增加所致。虽然投资活动现金流净额仍为负，但较上年有所改善，公司在投资决策上的调整初见成效。
| 年份 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比增减 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 8,980,999,490.55 | 75.96% | 9,273,008,319.54 | 64.71% | -292,008,828.99 | 44.50% |
| 2023年 | 5,103,942,102.81 | - | 5,630,036,896.99 | - | -526,094,794.18 | - |
筹资活动现金流净额由正转负
筹资活动现金流入小计为737,836,720.56元，同比减少19.95%；现金流出小计为908,818,054.96元，同比增加57.20%，主要系回购股份支付的现金及手续费增加所致。筹资活动产生的现金流量净额为 -170,981,334.40元，而2023年为343,600,142.66元，同比减少149.76%。筹资活动现金流净额的由正转负，反映出公司在资金筹集和使用方面的策略调整，同时也可能暗示公司面临一定的资金压力。
| 年份 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比增减 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 737,836,720.56 | -19.95% | 908,818,054.96 | 57.20% | -170,981,334.40 | -149.76% |
| 2023年 | 921,717,950.08 | - | 578,117,807.42 | - | 343,600,142.66 | - |
风险提示
- 经营管理风险：公司在经营过程中可能面临一定的管理风险，需要完善风险评估和内部控制体系，提升跨地域、跨部门协同效率。
- 房地产行业周期性波动风险：作为房地产下游产业，公司业务受房地产行业周期性变动影响显著。尽管政策对市场有一定积极影响，但房屋销售萎缩和开工减少仍对公司营收造成压力，且工程业务面临回款风险。
- 行业竞争加剧风险：木地板和定制家居行业竞争激烈，木地板行业已进入存量博弈，定制家居行业参与者众多、产品同质化严重，公司面临较大成本控制压力和市场竞争挑战。
- 原材料短缺及价格波动风险：公司主要原材料的价格波动对主营业务成本影响较大，部分原材料供应依赖进口，进口国政策变化可能导致价格波动，影响公司经营业绩。
总体来看，德尔未来在2024年面临着营收和净利润下滑的困境，多项财务指标的波动显示公司经营面临一定挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制、研发投入以及应对各类风险方面的策略和执行效果，以评估公司未来的发展前景。
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