大龙地产2024年年报解读：筹资现金流锐减106.44%，投资现金流由正转负

2025年4月18日，北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司（简称“大龙地产”，600159）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.52亿元，同比增长6.04%；归属于上市公司股东的净利润为-1.99亿元，上年同期为-3.31亿元，亏损有所减少。值得注意的是，公司筹资活动产生的现金流量净额为-310.75万元，同比减少106.44%；投资活动产生的现金流量净额为-29.93万元，上年同期为1430.83万元，由正转负。这两项数据的大幅变化，凸显了公司在资金筹集与投资策略上的重大调整，也为投资者敲响了风险警钟。

营收微增，仍处低位

2024年大龙地产实现营业收入752,102,562.26元，较上年的709,271,980.70元增长6.04%。从业务板块来看，房地产开发业务实现收入99,397,120.65元，建筑施工业务收入为636,848,063.02元 。虽然营收有所增长，但整体规模仍处于相对低位，且房地产市场竞争激烈，公司未来营收增长面临挑战。

净利润亏损收窄，仍未摆脱困境

归属于上市公司股东的净利润为-199,440,273.33元，较上年的-330,792,557.87元，亏损减少131,352,284.54元。然而，连续两年的亏损表明公司尚未走出经营困境，盈利能力亟待提升。

扣非净利润持续亏损，核心业务盈利能力弱

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-200,595,787.73元，上年同期为-336,944,038.39元 。扣非净利润持续亏损，反映出公司核心业务的盈利能力较弱，主营业务面临较大压力。

基本每股收益与扣非每股收益均为负

基本每股收益为-0.2403元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.2417元/股 。这两项指标均为负数，显示公司为股东创造价值的能力不足，对投资者的回报较差。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为11,634,889.56元，较上年的10,608,438.82元增长9.68%。其中广告及宣传费545,799.19元，销售佣金5,279,414.69元 。销售费用的增长，表明公司在市场推广方面加大了投入，试图提升销售业绩，但效果有待进一步观察。

管理费用略有下降，内部管控见成效

管理费用为48,740,530.24元，较上年的51,646,529.56元下降5.63%。各项费用中，办公费、工资等均有不同程度变动 。管理费用的下降，显示公司在内部管理方面采取的措施取得了一定成效，有助于降低运营成本。

财务费用减少，利息收入影响大

财务费用为-936,559.60元，上年同期为-1,631,890.35元。主要原因是本期银行利息收入同比减少，利息支出2,583,687.51元，利息收入3,542,603.44元 。财务费用的变化受利息收入和支出的双重影响，虽然绝对值有所减少，但仍需关注公司的债务结构和资金成本。

研发费用未披露，创新投入不明

报告中未提及研发费用相关内容，公司在研发创新方面的投入情况不明，这可能对公司的长期发展和竞争力产生一定影响。

经营活动现金流净额转正，经营状况改善

经营活动产生的现金流量净额为66,931.50元，上年同期为-545,307,357.25元。主要原因是本期收到应收工程款大幅增加，支付的土地增值税等各项税费大幅减少 。这表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善，经营状况逐步向好，但现金流净额较小，经营稳定性仍需加强。

投资活动现金流净额由正转负，投资策略需关注

投资活动产生的现金流量净额为-299,324.34元，上年同期为14,308,288.00元。本期处置固定资产所收到的现金比上年同期大幅减少，导致投资活动现金流由正转负 。这可能意味着公司在投资策略上有所调整，或者固定资产处置计划发生变化，投资者需关注其投资决策对公司未来发展的影响。

筹资活动现金流净额锐减，资金筹集遇挑战

筹资活动产生的现金流量净额为-3,107,499.97元，上年同期为48,254,375.00元，减少106.44%。主要原因是上年同期包含向股东借款5,000万元，本期未发生此类借款 。这显示公司在资金筹集方面遇到一定挑战，后续需关注其融资渠道和资金链的稳定性。

宏观政策与市场波动风险

房地产行业受政策调控影响较大，长期存在的供需结构性矛盾可能对公司项目开发节奏与收益预期产生阶段性影响。尽管2024年四季度政策效应逐步显现推动局部回暖，但整体市场仍存在有效需求不足等问题，大龙地产需强化政策前瞻研究，优化区域布局与产品结构。

融资渠道与流动性风险

作为中小型房企，大龙地产融资工具相对单一，融资成本控制难度较高。公司未来需通过加快销售回款、探索资产证券化、拓展政策性银行合作等方式，保障资金链安全，否则可能面临流动性风险。

区域市场竞争加剧风险

在公司核心布局城市中，头部企业资源集聚效应显著，可能导致市场份额挤压。大龙地产需深化属地化运营能力，依托品质口碑，巩固差异化竞争力，以应对激烈的市场竞争。

董事长李文江报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其在关联方北京大龙控股有限公司领取报酬。总经理范学朋从公司获得的税前报酬总额为31.24万元 。公司管理层薪酬水平整体处于合理范围，与公司经营业绩和行业情况具有一定相关性。

综合来看，大龙地产2024年在营收、净利润等方面虽有一定改善，但仍面临诸多挑战。投资活动现金流的转变以及筹资活动现金流的锐减，提示投资者关注公司资金运作和财务风险。同时，在市场竞争激烈、政策调控的大环境下，公司需不断优化经营策略，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在决策时，应充分考虑上述因素，谨慎做出投资选择。

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