天创时尚2024年度报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现下滑，同时多项费用也有不同程度的变动。其中，投资收益变动比例高达 -244.12%，其他收益变动比例为 -77.00%，这些数据变化背后反映出公司经营面临的挑战与调整。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力凸显
2024年公司营业收入为1,098,642,403元，较2023年的1,273,602,206元下降了13.74%。这主要是由于时尚鞋服行业竞争激烈，消费需求受宏观经济波动、消费者信心与消费力恢复程度等因素影响较大，整体消费动力不足与消费需求分化给公司品牌零售业务带来极大挑战。尽管公司围绕用户需求开发新品、打造爆款，但鞋履板块仍面临经营调整压力，致使收入下降。
| 年份 | 营业收入（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,098,642,403 | -13.74% |
| 2023年 | 1,273,602,206 | - |
净利润亏损扩大，经营压力增大
归属于上市公司股东的净利润为 -90,814,140元，而203年为 -30,157,283元。主营业务虽毛利率相对稳定，但因收入下降，即便公司采取缩减低效渠道投入、加强费用管控等措施，整体毛利额仍无法覆盖刚性费用，最终导致当期亏损扩大。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2024年 | -90,814,140 | 亏损扩大 |
| 203年 | -30,157,283 | - |
扣非净利润持续亏损，核心业务盈利能力待提升
扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.25元，2023年为 -0.09元。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大困境，非经常性损益对净利润的影响较为显著。
| 年份 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元） |
|---|---|
| 2024年 | -0.25 |
| 2023年 | -0.09 |
基本每股收益与扣非每股收益均为负，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.24元，扣非每股收益为 -0.25元，均为负数，显示公司经营状况不佳，股东收益受到严重影响。
费用情况分析
销售费用下降，优化渠道与人员结构
销售费用为544,148,336元，较2023年的593,869,401元下降8.37%。主要原因是公司关闭低效门店，优化人员结构，减少店铺装修及租金，同时全渠道收入下降对应的商场及电商扣费、物流费等随之减少。
| 年份 | 销售费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 544,148,336 | -8.37% |
| 2023年 | 593,869,401 | - |
管理费用降低，降本措施显效
管理费用为127,258,025元，较2023年的135,663,304元下降6.20%。部分资产转入投资性房地产减少折旧费用，且公司采取一系列降本措施，全方位减少各项管理费用。
| 年份 | 管理费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 127,258,025 | -6.20% |
| 2023年 | 135,663,304 | - |
财务费用增加，可转债影响显著
财务费用为18,091,401元，较2023年的16,309,873元增加10.92%。本年度公司以自有资金偿还可转债，致自有资金利息收入同比减少，从而减少了对财务费用的抵减额，最终体现为财务费用增加。
| 年份 | 财务费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 18,091,401 | 10.92% |
| 2023年 | 16,309,873 | - |
研发费用缩减，聚焦“爆品”策略
研发费用为28,142,440元，较2023年的34,371,112元下降18.12%。公司本年度积极实施“爆品”策略，减少低效不精准的开发投入，使得研发费用降低。
| 年份 | 研发费用（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 28,142,440 | -18.12% |
| 2023年 | 34,371,112 | - |
研发情况剖析
研发投入减少，结构有所调整
本期费用化研发投入28,142,440元，资本化研发投入11,532,090元，研发投入合计39,674,530元，研发投入总额占营业收入比例为3.61%。较上一年度，研发投入整体减少，这与公司实施“爆品”策略，优化研发资源配置有关。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期费用化研发投入 | 28,142,440 |
| 本期资本化研发投入 | 11,532,090 |
| 研发投入合计 | 39,674,530 |
| 研发投入总额占营业收入比例 | 3.61% |
研发人员情况稳定，学历结构待优化
公司研发人员数量为103人，占公司总人数的3.01%。从学历结构看，博士研究生0人，硕士研究生1人，本科38人，专科30人，高中及以下34人。整体学历结构有待进一步优化，以提升公司研发创新能力。
| 学历结构类别 | 人数 |
|---|---|
| 博士研究生 | 0 |
| 硕士研究生 | 1 |
| 本科 | 38 |
| 专科 | 30 |
| 高中及以下 | 34 |
现金流状况洞察
经营活动现金流净额减少，销售与支出需平衡
经营活动产生的现金流量净额为47,209,102元，较2023年的118,517,284元减少60.17%。主要原因是本年度鞋履板块销售商品收到的现金减少，虽严控采购支出、优化人员结构及严控费用支出，但收入流入减少幅度大于整体流出减少幅度。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 47,209,102 | -60.17% |
| 2023年 | 118,517,284 | - |
投资活动现金流净额转正，理财与股权变动影响
投资活动产生的现金流量净额为19,810,469元，而2023年为 -180,971,047元。本期赎回理财以归还可转债，及收回对外股权投资款，使得投资活动现金流净额由负转正。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2024年 | 19,810,469 | 由负转正 |
| 2023年 | -180,971,047 | - |
筹资活动现金流净额流出大增，可转债回售等因素致资金压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -377,702,032元，203年为 -19,616,112元。报告期内触发可转债回售、增加借款以及回购股票，综合导致筹资活动净流出增加，公司面临一定资金压力。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|
| 2024年 | -377,702,032 | 净流出大幅增加 |
| 203年 | -19,616,112 | - |
风险因素提示
宏观经济波动风险
公司主营业务受宏观经济影响大，当经济增速放缓或衰退，消费者预期收入下降，消费需求降低，产品滞销导致存货增加，将对公司经营业绩产生不利影响。
市场竞争风险
国内品牌女鞋市场竞争激烈，产品同质化严重。公司若不能提升品牌影响力，满足不同消费者需求，可能对品牌形象和产品销售造成不利影响。
产品研发风险
消费者对产品要求提高，若公司不能把握流行趋势，及时推出迎合市场需求的产品，可能导致消费者对品牌认同度降低，产品滞销，影响销售业绩。
财务风险
- 存货风险：存货余额较高，虽公司采取措施管理，但仍存在存货跌价减值风险，影响公司利润。
- 应收账款风险：应收账款账面余额较高，若客户经营不善或信用恶化，可能导致账款回收困难，产生坏账损失，影响公司经营业绩。
管理层报酬情况
董事长李林报告期内从公司获得的税前报酬总额为75.66万元，总经理吴静为61.71万元 ，副总经理（报告未提及具体姓名）无单独披露，财务总监吴玉妮为61.99万元。报酬的决策程序由股东大会或董事会审议确认，依据公司所处行业、规模及实际经营情况制定。
总体来看，天创时尚在2024年面临诸多挑战，营收和净利润下滑，多项费用调整。未来需应对市场竞争、优化产品研发、加强财务管理，以提升公司盈利能力和抗风险能力。
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