东方阿尔法优势产业混合季报解读：份额赎回近1.44亿份，净值增长8.08%
2025年第一季度，东方阿尔法优势产业混合基金在份额变动与净值表现上呈现出显著变化。报告期内，该基金份额赎回达1.44亿份，而净值增长率则达到8.08%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况与投资趋势，值得投资者深入探究。
主要财务指标：资产净值与份额净值双增长
本季度，东方阿尔法优势产业混合基金主要财务指标呈现积极态势。从数据来看，A类基金期初基金资产净值为1,351,426,182.76元，期末增长至1,550,084,957.10元；C类基金期初资产净值虽未单独列出，但整体趋势与A类相似。份额净值方面，A类从期初增长至1.2698元，C类增长至1.2401元。这表明基金在本季度资产规模与单位价值均有所提升。
| 类别 | 期初基金资产净值（元） | 期末基金资产净值（元） | 期初基金份额净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|
| 东方阿尔法优势产业混合A | 1,351,426,182.76 | 1,550,084,957.10 | - | 1.2698 |
| 东方阿尔法优势产业混合C | - | 1,351,426,182.76（整体期末） | - | 1.2401 |
基金净值表现：近三月大幅领先业绩比较基准
- 近三月表现：过去三个月，东方阿尔法优势产业混合A净值增长率为8.08%，标准差2.40%，业绩比较基准收益率为 -0.36%，标准差0.68%，A类净值增长率与业绩比较基准收益率差值达8.44%；C类净值增长率为7.95%，与业绩比较基准收益率差值为8.31%。这显示出近三个月基金表现大幅超越业绩比较基准。
- 长期表现：过去三年，A类净值增长率为 -24.20%，C类为 -25.32%，均低于业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为26.98%，C类为24.01%，均跑赢业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 东方阿尔法优势产业混合A净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | 东方阿尔法优势产业混合C净值增长率① | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 8.08% | 2.40% | -0.36% | 0.68% | 8.44% | 7.95% | 8.31% |
| 过去六个月 | 3.16% | 2.66% | -0.49% | 1.01% | 3.65% | 2.90% | 3.39% |
| 过去一年 | 18.81% | 2.63% | 9.11% | 0.96% | 9.70% | 18.22% | 9.11% |
| 过去三年 | -24.20% | 2.31% | -0.41% | 0.81% | -23.79% | -25.32% | -24.91% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.98% | 2.41% | 4.85% | 0.82% | 22.13% | 24.01% | 19.16% |
投资策略与运作：聚焦科技产业变革
基金采用自上而下大类资产配置与自下而上个股精选相结合策略。报告期内，关注到Deepseek出现缩小国内AI产业与北美差距，以及贸易战对宏观经济和产业结构影响。基金管理人认为国内科技产业竞争力提升，经济转型加速，继续看好A股市场，聚焦国产算力、AI应用等细分领域。这表明基金投资紧跟产业变革趋势，积极调整投资方向。
基金业绩表现：短期增长显著
报告期内，基金业绩增长明显，近三个月净值增长率较高。这得益于基金对市场变化的把握，如对科技产业投资布局。然而，过去三年业绩不佳，反映出基金在长期投资中面临挑战，需进一步优化投资策略以实现长期稳定收益。
资产组合情况：权益投资占比超九成
- 整体配置：报告期末，基金总资产2,980,083,574.43元，其中权益投资2,754,053,316.41元，占比92.42%；固定收益投资175,673,973.09元，占比5.89%；银行存款和结算备付金合计46,289,743.51元，占比1.55%；其他资产4,066,541.42元，占比0.14%。权益投资占据主导地位。
- 债券投资：债券投资全部为国家债券，公允价值175,673,973.09元，占基金资产净值比例6.05%。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,754,053,316.41 | 92.42 |
| 固定收益投资 | 175,673,973.09 | 5.89 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 46,289,743.51 | 1.55 |
| 其他资产 | 4,066,541.42 | 0.14 |
| 合计 | 2,980,083,574.43 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近七成
- 行业分布：境内股票投资组合中，制造业公允价值1,952,165,208.12元，占基金资产净值比例67.28%，为主要投资行业。交通运输、仓储和邮政业以及科学研究和技术服务业有少量投资，其他行业无投资。
- 前十股票：按公允价值占比排序，前十股票涵盖胜宏科技、恒玄科技等。其中胜宏科技公允价值258,041,153.00元，占基金资产净值比例8.89%。这些股票多集中在科技相关领域，符合基金聚焦科技产业投资策略。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 1,952,165,208.12 | 67.28 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 24,907.86 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 2,754,053,316.41 | 94.92 | |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) |
| ---- | ---- | ---- | ---- |
| 1 | 300476 | 胜宏科技 | 258,041,153.00 |
| 2 | 688608 | 恒玄科技 | 229,041,873.80 |
| 3 | 603893 | 瑞芯微 | 210,992,750.00 |
| 4 | 688018 | 乐鑫科技 | 181,284,043.08 |
| 5 | 688111 | 金山办公 | 169,839,737.76 |
| 6 | 688041 | 海光信息 | 146,702,464.20 |
| 7 | 300442 | 润泽科技 | 142,547,158.00 |
| 8 | 002281 | 光迅科技 | 125,157,330.00 |
| 9 | 301165 | 锐捷网络 | 121,883,854.40 |
| 10 | 688012 | 中微公司 | 117,451,884.44 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
东方阿尔法优势产业混合A报告期期初份额总额1,309,919,575.93份，期间总申购份额54,698,626.82份，总赎回份额143,912,973.11份，期末份额总额1,220,705,229.64份；C类期初份额总额1,194,884,997.81份，期间总申购份额159,327,395.87份，总赎回份额264,407,988.45份，期末份额总额1,089,804,405.23份。整体来看，两类份额均呈现赎回大于申购情况，反映部分投资者选择离场。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 东方阿尔法优势产业混合A | 1,309,919,575.93 | 54,698,626.82 | 143,912,973.11 | 1,220,705,229.64 |
| 东方阿尔法优势产业混合C | 1,194,884,997.81 | 159,327,395.87 | 264,407,988.45 | 1,089,804,405.23 |
风险提示与投资机会
- 风险提示：尽管本季度基金净值增长显著，但过去三年业绩不佳，显示基金业绩波动较大。权益投资占比高，若股票市场下跌，基金资产净值可能大幅缩水。投资者应关注市场波动风险，以及基金投资集中于科技产业带来的行业风险。
- 投资机会：基金聚焦科技产业，如国产算力、AI应用等领域符合科技发展趋势。若这些领域持续发展，基金有望获得较好收益。投资者可关注基金在这些领域投资布局与业绩表现，结合自身风险承受能力，合理配置资产。
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