各指标表现差异明显

本季度，浙商智选经济动能混合A与C两类基金在主要财务指标上呈现出不同表现。从数据来看：

主要财务指标	浙商智选经济动能混合A	浙商智选经济动能混合C
本期已实现收益（元）	2,026,836.78	12,571,557.51
本期利润（元）	1,416,129.85	8,906,917.32
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0247	0.0242
期末基金资产净值（元）	35,987,012.33	225,633,337.95
期末基金份额净值（元）	0.6399	0.6293

可以看出，浙商智选经济动能混合C的本期已实现收益、本期利润以及期末基金资产净值均显著高于A类基金。这可能与两类基金的份额规模以及投资运作情况有关。本期已实现收益和本期利润的差异，反映了在扣除相关费用后，两类基金投资收益的不同。而加权平均基金份额本期利润相近，说明在单位份额的盈利贡献上，两者差距不大。期末基金份额净值的微小差异，也显示出两类基金在资产价值表现上的相似性。

净值增长与基准对比

1. 短期表现：过去三个月，浙商智选经济动能混合A净值增长率为3.91%，C类为3.81%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.58%。这表明在本季度，该基金跑赢了业绩比较基准，显示出较好的短期投资效果。

阶段	浙商智选经济动能混合A净值增长率	浙商智选经济动能混合C净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三个月	3.91%	3.81%	-0.58%

1. 长期表现：从过去三年以及自基金合同生效起至今的数据来看，该基金的净值增长率表现并不理想。过去三年，A类净值增长率为 -32.13%，C类为 -32.95%，与业绩比较基准收益率相比，仍有较大差距。自基金合同生效起至今，A类为 -36.01%，C类为 -37.07%，显示出基金在长期投资过程中面临一定挑战。

阶段	浙商智选经济动能混合A净值增长率	浙商智选经济动能混合C净值增长率	业绩比较基准收益率
过去三年	-32.13%	-32.95%	14.84%
自基金合同生效起至今	-36.01%	-37.07%	1.28%

累计净值增长率变动

基金合同生效日为2021年2月2日，建仓期6个月。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率曲线在大部分时间位于业绩比较基准收益率曲线下方，反映出基金长期投资业绩有待提升。不过，在本季度，基金净值增长率有所上升，显示出一定的向好趋势。

行业持仓调整明显

基金股票投资策略基于产业生命周期和景气度筛选行业并择股。一季度重点增加了电动车（智驾方向）、电力设备、机器人等AI应用相关方向持仓，增加风电持仓，减少光伏板块持仓。 1. 新能源发电：光伏板块虽迎来抢装，但市场担忧二季度表现，后续有望进入龙头进阶阶段。风电抢装效应弱于光伏，部分经营反转环节值得布局。 2. 新能源车 + 智能驾驶：该领域已进入良性自循环，对政策依赖低。看好直接受益于智驾的整车环节，因其增速有保证、价格战趋缓且竞争格局逐步清晰；同时看好有国产替代空间的零部件。中长期看，中国汽车产业链有望成长为国际巨头。 3. 机器人：行业空间大，可能成为类似新能源的赛道，放量关键在于机器人能否为人所用。 4. AI相关电力设备：AI应用爆发前夕，对算力要求提升，拉动数据中心相关电力设备需求，此环节空间大且可能早于机器人放量。 5. 工程机械：经过调整进入底部区域，看好部分出口增速高的优质企业。 6. 消费电子：手机和笔电销量触底反弹，AI有望加速换机周期，看好板块β性机会。

基金管理人认为新能源经过调整，部分细分赛道触底，新兴环节如机器人、AI电力设备等具备成长空间，有望带来投资机会。

本季度业绩跑赢基准

截至本报告期末，浙商智选经济动能混合A基金份额净值为0.6399元，本报告期基金份额净值增长率为3.91%；C基金份额净值为0.6293元，本报告期基金份额净值增长率为3.81%；同期业绩比较基准收益率为 -0.58%。本季度基金业绩跑赢业绩比较基准，但从长期数据来看，基金仍需努力提升业绩表现，以实现更好的投资回报。

权益投资占主导

报告期末基金资产组合中，权益投资金额为214,672,254.84元，占基金总资产的比例为80.30%，其中股票投资占比相同。而基金投资、固定收益投资（包括债券和资产支持证券）均为0。银行存款和结算备付金合计19,928,397.68元，占比7.45%，其他资产2,555,184.60元，占比0.96%，资产总计267,323,837.12元。

项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
权益投资	214,672,254.84	80.30
其中：股票	214,672,254.84	80.30
基金投资	-	-
固定收益投资	-	-
其中：债券	-	-
资产支持证券	-	-
银行存款和结算备付金合计	19,928,397.68	7.45
其他资产	2,555,184.60	0.96
合计	267,323,837.12	100.00

这表明基金在本季度投资风格较为激进，高度集中于权益类资产，旨在通过股票投资获取较高收益，但同时也面临权益市场波动带来的风险。

制造业与非日常生活消费品占优

1. 境内股票投资：按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为166,232,737.72元，占基金资产净值比例为63.54%，占比最大。其他行业如交通运输、仓储和邮政业占0.05%，信息传输、软件和信息技术服务业占0.29%，科学研究和技术服务业占0.05%，合计占比63.93%。

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
A	农、林、牧、渔业	-	-
B	采矿业	-	-
C	制造业	166,232,737.72	63.54
D	电力、热力、燃气及水生产和供应业	-	-
E	建筑业	-	-
F	批发和零售业	-	-
G	交通运输、仓储和邮政业	133,656.97	0.05
H	住宿和餐饮业	-	-
I	信息传输、软件和信息技术服务业	762,955.71	0.29
J	金融业	-	-
K	房地产业	-	-
L	租赁和商务服务业	-	-
M	科学研究和技术服务业	118,310.76	0.05
N	水利、环境和公共设施管理业	-	-
O	居民服务、修理和其他服务业	-	-
P	教育	-	-
Q	卫生和社会工作	-	-
R	文化、体育和娱乐业	-	-
S	综合	-	-
合计	167,247,661.16	63.93

1. 港股通投资股票：港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值为34,092,953.68元，占基金资产净值比例为13.03%，原材料占0.98%，信息技术占4.11%，合计占比18.13%。

行业类别	公允价值（人民币）	占基金资产净值比例（%）
原材料	2,576,640.00	0.98
非日常生活消费品	34,092,953.68	13.03
工业	-	-
信息技术	10,755,000.00	4.11
通信服务	-	-
公用事业	-	-
房地产	-	-
合计	47,424,593.68	18.13

基金投资行业较为集中，制造业和非日常生活消费品等行业为主要投资方向，反映了基金管理人对这些行业发展前景的看好，但行业集中也会带来行业系统性风险。

多股持仓占比较为分散

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，新宙邦占比8.19%，广大特材占比6.47%，比亚迪（002594）占比3.87%，比亚迪股份（01211）占比2.08%，宁德时代占比4.78%，协鑫科技占比4.11%，科达利占比4.11%，零跑汽车占比4.10%，尚太科技占比4.01%，许继电气占比3.86%。

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	300037	新宙邦	645,500	21,437,055.00	8.19
2	688186	广大特材	686,983	16,927,261.12	6.47
3	002594	比亚迪	27,000	10,122,300.00	3.87
3	01211	比亚迪股份	15,000	5,437,350.00	2.08
4	300750	宁德时代	49,472	12,513,447.68	4.78
5	03800	协鑫科技	11,950,000	10,755,000.00	4.11
6	002850	科达利	88,138	10,739,615.30	4.11
7	09863	零跑汽车	231,200	10,720,744.00	4.10
8	001301	尚太科技	186,700	10,496,274.00	4.01
9	09868	小鹏汽车 - W	142,700	10,377,144.00	3.97
10	000400	许继电气	415,700	10,101,510.00	3.86

可以看出，基金持仓股票相对分散，没有出现某一只股票占比极高的情况，一定程度上分散了个股风险。但这些股票的表现将直接影响基金的整体业绩，投资者需关注这些股票的市场动态。

两类基金赎回份额较大

本季度，浙商智选经济动能混合A报告期期初基金份额总额为57,980,400.53份，期间总申购份额215,542.23份，总赎回份额1,953,638.73份，期末份额总额56,242,304.03份；C类期初份额总额377,888,107.73份，期间总申购份额5,050,960.82份，总赎回份额24,383,119.18份，期末份额总额358,555,949.37份。

项目	浙商智选经济动能混合A	浙商智选经济动能混合C
报告期期初基金份额总额（份）	57,980,400.53	377,888,107.73
报告期期间基金总申购份额（份）	215,542.23	5,050,960.82
减:报告期期间基金总赎回份额（份）	1,953,638.73	24,383,119.18
报告期期间基金拆分变动份额（份）	-	-
报告期期末基金份额总额（份）	56,242,304.03	358,555,949.37

可以发现，两类基金均出现了较大规模的赎回，这可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。大规模赎回可能对基金的运作和业绩产生一定影响，投资者需持续关注基金后续的应对策略和业绩表现。同时，对于潜在投资者而言，这也反映出部分投资者对该基金的信心有所波动。

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