2025年4月，广东天安新材料股份有限公司（以下简称“天安新材”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入310,030.37万元，同比略降1.32%；实现归属于上市公司股东的净利润10,100.49万元，同比降低16.49%。值得注意的是，公司信用减值损失同比大增287.70%，投资收益同比下滑101.55%，这两项数据的大幅变动值得投资者关注。
营收微降，利润有喜有忧
营业收入：小幅下滑，业务板块有亮点
2024年，天安新材实现营业收入310,030.37万元，较去年的314,177.55万元下降1.32%。从业务板块来看，高分子复合饰面材料板块表现亮眼，实现营业收入152,212.75万元，同比增长2.36%。其中汽车内饰饰面材料、薄膜产品营业收入同比分别增长约12%和17%。而建筑陶瓷板块虽销量超4,560万平方米，同比增长约3%，但受终端价格影响，营业收入为145,647.59万元，同比下降7.20%。
| 业务板块 | 营业收入（万元） | 同比变化 |
|---|---|---|
| 高分子复合饰面材料 | 152,212.75 | +2.36% |
| 建筑陶瓷 | 145,647.59 | -7.20% |
净利润：整体下降，非经常性损益影响大
归属于上市公司股东的净利润为10,100.49万元，同比降低16.49%。不过，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9,049.33万元，同比增加23.40%。2023年公司对外投资的参股企业年末公允价值评估增值、应收账款债务重组收益较大，导致同期基数较大，是净利润同比下降的主因。而扣除非经常性损益的净利润实现较大增幅，得益于公司降本提效，有效控制成本费用支出。
基本每股收益与扣非每股收益：反向变动
基本每股收益为0.33元/股，同比下降19.51%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.30元/股，同比增长20.00%。这一降一升，再次体现出非经常性损益对公司净利润的显著影响。
费用管控有成效，研发投入持续
费用：整体下降，结构优化
2024年公司费用控制取得一定成效。销售费用为19,643.68万元，同比下降13.87%，主要由于员工成本和市场推广服务费减少；管理费用17,296.12万元，同比下降2.58%，源于员工成本减少；财务费用3,193.92万元，同比下降26.87%，得益于有息负债利率下降。
| 费用项目 | 本期数（万元） | 上年同期数（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 19,643.68 | 22,806.21 | -13.87% |
| 管理费用 | 17,296.12 | 17,754.52 | -2.58% |
| 财务费用 | 3,193.92 | 4,367.25 | -26.87% |
研发费用：略有下降，创新仍在推进
研发费用为10,930.98万元，同比下降8.24%。虽然费用有所下降，但公司在高分子复合饰面材料领域持续推进研发创新，如开展降低黄变的辐照装饰膜技术开发等项目，截至报告期末，在该领域拥有授权专利206件。
研发人员情况：队伍稳定，结构待优化
公司研发人员数量为408人，占公司总人数的15.50%。学历结构上，博士研究生0人，硕士研究生2人，本科159人，专科101人，高中及以下146人。整体研发人员队伍稳定，但高学历人才占比相对较低，后续或需进一步优化。
现金流与风险并存
现金流：经营稳健，投资筹资有变化
经营活动产生的现金流量净额为16,646.85万元，同比下降12.82%，主要是本期收到政府补助金额减少以及购买商品、接受劳务支付的现金、支付给职工以及为职工支付的现金增多所致。投资活动产生的现金流量净额为-12,999.68万元，主要是本期对外投资支付的现金增多所致。筹资活动产生的现金流量净额为-12,904.04万元，主要是本期偿还有息负债减少所致。
| 现金流项目 | 本期数（万元） | 上年同期数（万元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 16,646.85 | 19,095.10 | -12.82% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -12,999.68 | -3,287.83 | 不适用 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -12,904.04 | -22,547.01 | 不适用 |
可能面对的风险：多因素叠加，需谨慎应对
- 宏观经济与市场波动风险：房地产行业调控及国内外宏观经济波动，对公司高分子复合饰面材料和建筑陶瓷业务均有影响。若公司在新产品研发、产能布局等方面不能保持优势，将影响盈利水平。
- 经营风险：原材料和能源价格波动、产品价格下降、产品质量责任、人力资源成本上升等风险，都可能对公司经营产生不利影响。尽管公司采取了一系列应对措施，但仍需密切关注。
- 财务风险：应收账款回收风险、存货减值风险、商誉减值风险等，可能导致公司业绩波动。如公司对地产板块客户应收款项余额较大，个别认定单项计提信用减值准备余额合计4.00亿元。
- 环境保护的风险：国家环保政策收紧，公司虽已建立环保标准和制度，但仍面临环保压力，可能需追加环保投入，导致经营成本提高。
管理层薪酬与公司发展
董事、监事、高级管理人报酬情况：整体有所下降
董事长、总经理吴启超报告期内从公司获得的税前报酬总额为61.44万元。整体来看，公司董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额为606.66万元，较以往有所下降。公司对独立董事采用年度津贴的办法确定报酬，税前5.2万元人民币/年；非独立董事年度津贴为2.6万元人民币/年；监事年度津贴为1.3万元人民币/年；在公司担任其他职务的非独立董事、监事以及高级管理人员根据所担任的其他职务采用年度基本薪酬 + 年度绩效薪酬的年薪制来确定报酬。
综合来看，天安新材2024年虽在营收和利润方面有一定波动，但在费用管控和研发创新上有积极表现。然而，公司面临的信用减值损失大增、投资收益下滑以及诸多风险因素，仍需投资者谨慎评估。未来，公司需持续强化核心竞争力，优化业务布局，以应对市场变化和风险挑战。
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