21世纪经济报道记者 赵娜 上海报道
今年8月，启明创投设立的QFLP（合格境外有限合伙人）基金落地昆山。21世纪经济报道记者获悉，启舜QFLP已完成首笔对苏州一家生物公司的出资，另有几个项目在准备投资的阶段当中。
昆山方面表示，启舜QFLP项目的成功落地，将进一步促进国际资本与本土产业的深度融合，为昆山企业注入更多金融“活水”，进而助力构建国内国际双循环相互促进的新发展格局，对新时代背景下金融业深化改革、扩大开放具有全局性、战略性、引领性的重大意义。
在QFLP领域创出亮眼成绩的还有无锡。据无锡当地媒体消息，截至今年上半年，无锡全市QFLP基金累计达51只、总规模超50亿美元。其中，今年上半年即新增QFLP基金4只、规模约11亿元，将精准投向物联网、生物医药、高端装备等战略性新兴产业。
“各地政府都非常重视QFLP基金落地。在实际设立过程中，尽管资金募集工作都由基金管理人团队进行，但可以撬动我们与地方在产业落地和未来人民币基金设立等方面的工作。”一位创投行业人士告诉记者，受托管理QFLP基金不仅能够发挥专业基金管理人的能力，也让他们有更多工具来参与到地方产业建设中。
跨境资本瞩目中国科技创新
回溯历史，上海在2011年1月发布《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》，正式拉开QFLP试点的序幕。
作为一项制度创新，QFLP凭借灵活结汇、投资便利、被投企业友好、自身税收简洁、减持优惠等优势，成为境外投资者进入中国私募股权和风险投资市场的主要路径之一。去年以来，多地QFLP试点工作提速：各地在制度层面竞相修订完善试点办法，同时加快推动基金设立与落地，逐渐形成制度优化与市场实践相互呼应的局面。
一方面，多地进一步修订完善试点办法。2024年初，深圳市地方金融监督管理局印发《深圳市合格境外有限合伙人试点办法》，成为深圳QFLP试点政策进行的第三次修订；2024年底，无锡在此前 《无锡市外商投资股权投资企业试点办法》的基础上，新修订并印发QFLP试点政策3.0版的《无锡市合格境外有限合伙人试点办法》；今年4月，《天津滨海新区合格境外有限合伙人试点办法》正式公布，在投资范围、申请流程、资金汇兑管理等方面作出进一步优化完善。
另一方面，加速新设QFLP基金成为支持科创企业发展的又一抓手。通过引入境外资本并聚焦生物医药、高端制造、新材料等前沿领域，这些QFLP基金为初创科创企业增加股权融资新渠道，并融入国际治理经验为企业创新与成长注入新动能。
今年4月天津滨海发布QFLP试点新规同期，易达资本合格境外有限合伙人（QFLP）项目落户天津高新区。根据规划，易达资本QFLP项目落户高新区后，将帮助新能源装备、金融科技等领域的更多先进方案对接中东及全球市场，同时为亚太新兴市场引入中东主权财富资本，构建双向赋能的跨境资本与产业生态圈。
据财联社报道，易达资本已在天津、安徽、浙江设立QFLP基金，将在江苏、广东等沿海经济大省设立QFLP基金，并与地方政府合作设立人民币基金。
有受访者指出，在国家大力推动科技创新的大背景下，地方政府在QFLP基金的合作方选择上即积极又审慎，往往倾向于与产业规划契合度高、团队背景和投资理念与本地科创产业“基因”相符的机构携手，共同推动区域科创生态发展。
本报此前也曾报道，昆山创控集团和启明创投的合作可以追溯到2021年，前者管理的产投母基金也是启明创投第七期人民币基金的出资人之一。
截至当前，昆山创控集团联合启明创投在昆山发起设立的昆山市启明融凯股权投资合伙企业（有限合伙），已参与投资大模型“六小虎”智谱AI、具身智能“新四小龙”银河通用等一批科技企业，并成功引进此芯科技、支持本地企业昆高新芯发展。
开篇提及新设立的昆山市启舜股权投资合伙企业（有限合伙）认缴规模2亿美元，将重点投向科技、医疗创新等行业早期和成长期优秀企业。启明创投创始主管合伙人邝子平表示，将以QFLP项目落地为契机，围绕昆山重点产业领域创新投资模式、加强投资布局，在基金招商、招引外资等方面开展深层次合作，为企业发展注入更多金融活水，为昆山高质量发展贡献更大力量。
创新产业引来更多金融“活水”
在地方产业发展过程中，基金早已不仅是单纯的融资工具，更成为推动产业、科技与资本深度融合的重要纽带。
作为创新资本矩阵的组成部分，QFLP基金在撬动国际资本与本土产业对接的同时，也不断汇聚创新资金，并与股权母基金、产业并购基金等协同，合力构筑支撑地方产业升级的“金融活水池”。
今年5月，由弘晖基金组建的重庆市首只生物医药类QFLP基金落地重庆国际生物城。
弘晖基金在医疗领域的代表案例包括典型案例包括联影医疗、康龙化成、迈瑞医疗、泰格医药、鱼跃医疗等。根据其与重庆国际生物城披露的信息，双方的合作预期包括：第一，精准填补创新药研发、高端智慧医疗装备等长周期项目的资金缺口，重点支持企业科技创新、成果转化等；第二，助推海外药企区域总部落地重庆，加速“外资+技术+人才”的全要素集聚。
重庆国际生物城披露的信息显示，该只QFLP基金规模1亿美元，预计今年到账外资800万美元，主要用于优质生物医药项目投资。
值得注意的是，弘晖基金的另一只人民币基金也于近期在重庆落地，两只基金均落户于巴南区——这呼应了前述观察：QFLP基金不仅是投资机构与地方国资在互信与合作基础上形成的成果，也成为创新资本生态构建与地方产业发展深度联动的又一投资工具。
据重庆当地媒体消息，弘晖渝邑基金的基金规模为5亿元，80%募集资金将投资于医疗大健康领域。这是重庆市南部新城产业投资集团有限公司和弘晖团队共同促成的重庆市第一只智慧医疗装备基金，将锚定创新药、医疗器械、医疗耗材等核心领域的潜力企业进行投资布局。
十余年过去，QFLP基金从制度创新真正走向实践落地，成为连接全球资本与本土科创企业、推动产业升级与地方经济发展的重要桥梁。
对私募股权和创投基金管理人而言，QFLP基金不仅具备投资效率与灵活性，更成为海外长期资本、耐心资本进入中国的便捷通道。与人民币基金同样能助力产业引入相比，其因具备更长的存续期，能够长期陪伴企业成长，充分发挥专业管理人的价值发现与价值投资优势。
对于地方国资平台而言，助推设立QFLP基金能够通过股权投资渠道汇聚更多元化的资本力量，推动科创生态培育和实体经济发展。随着基金设立和落地的不断推进，长期资本、创新资本与耐心资本将持续集聚，既增强产业发展的动能，也提升经济发展的韧性。
无论是为企业提供长期成长资金，还是为地方产业发展引入多元化投资力量，QFLP都在不断释放其制度优势和投资潜力。
随着相关制度的持续完善和更多基金落地并进入投资阶段，QFLP基金有望在优化资本结构、强化产业链协同、推动区域创新生态建设等方面发挥更大作用，成为推动地方产业高质量发展和科技创新的又一重要金融工具。