新华增盈回报债券型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内呈现出一定的业绩表现与资产配置变化。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），新华增盈回报债券基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,633,038.28 |
| 本期利润 | 8,460,972.22 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0170 |
| 期末基金资产净值 | 631,147,748.82 |
| 期末基金份额净值 | 1.2439 |
本期已实现收益为3,633,038.28元，本期利润达8,460,972.22元，显示基金在该季度盈利状况良好。期末基金资产净值为631,147,748.82元，期末基金份额净值为1.2439元，表明基金资产价值与每份基金价值均有所增长，为投资者带来了一定收益。
基金净值表现：显著跑赢业绩比较基准
净值增长率与标准差
新华增盈回报债券基金在不同阶段的净值表现如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 率标准差② | 基准收益率③ | 基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.38% | 0.22% | 0.41% | 0.08% | 0.97% | 0.14% |
| 过去六个月 | 2.44% | 0.23% | -0.56% | 0.10% | 3.00% | 0.13% |
| 过去一年 | 12.41% | 0.51% | 1.81% | 0.13% | 10.60% | 0.38% |
| 过去三年 | 13.52% | 0.36% | 2.24% | 0.11% | 11.28% | 0.25% |
| 过去五年 | 23.88% | 0.31% | 4.02% | 0.12% | 19.86% | 0.19% |
| 自基金合同生效起至今 | 77.33% | 0.28% | -0.53% | 0.15% | 77.86% | 0.13% |
可以看出，该基金在各阶段净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，如过去三个月超出0.97%，显示出基金良好的投资管理能力。同时，净值增长率标准差与基准收益率标准差的差值表明，基金在获取超额收益时，承担的波动风险相对可控。
累计净值增长率与业绩比较基准收益率对比
从新华增盈回报债券型证券投资基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2015年1月16日至2025年6月30日）可见，自基金合同生效以来，基金累计净值增长率持续高于业绩比较基准收益率，进一步证明基金长期投资表现出色。
投资策略与运作分析：灵活应对市场波动
2025年二季度，市场波动较大。10年期国债收益率先大幅下行，后随关税战缓解有所反弹，之后又再次下行。权益市场呈现先跌后修复的V字型，风格大小分化极致，万得微盘股指数二季度收益率高达26%，而沪深300指数收益率仅为0.5%。转债市场在中小市值占优风格下表现较好，中证转债指数二季度上涨幅度达到3.77%。
在此市场环境下，基金纯债部分在债市调整时拉长久期，后降低久期获利了结；权益部分在关税矛盾爆发导致市场调整期间增加转债持仓，后随转债价格抬升减持，且始终以低价转债为主，权益暴露方向集中在通信、家电和半导体等板块。基金通过灵活调整投资策略，有效应对市场变化，为业绩增长提供支撑。
业绩表现：超越比较基准
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.2439元，本报告期份额净值增长率为1.38%，同期比较基准的增长率为0.41%，基金业绩表现超越比较基准0.97%，延续了良好的业绩表现趋势，再次证明基金投资策略的有效性。
基金资产组合情况：债券为主，权益占比稳定
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 89,470,230.25 | 14.06 |
| 其中：股票 | 89,470,230.25 | 14.06 | |
| 2 | 固定收益投资 | 521,832,173.91 | 82.00 |
| 其中：债券 | 521,832,173.91 | 82.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 14,700,000.00 | 2.31 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,228,077.45 | 0.98 |
| 7 | 其他各项资产 | 4,188,796.59 | 0.66 |
| 8 | 合计 | 636,419,278.20 | 100.00 |
基金资产以固定收益投资为主，占比82.00%，其中债券投资达521,832,173.91元。权益投资占比14.06%，金额为89,470,230.25元，整体资产配置符合债券型基金特征，在追求收益的同时注重风险控制。
股票投资组合：集中于制造业等行业
按行业分类的境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 83,986,171.25 | 13.31 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,484,059.00 | 0.87 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 89,470,230.25 | 14.18 |
基金股票投资集中于制造业，占基金资产净值比例为13.31%，其次为信息传输、软件和信息技术服务业，占比0.87%。行业集中度较高，需关注相关行业波动对基金净值的影响。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 45,900 | 20,297,439.00 | 3.22 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 185,900 | 13,421,980.00 | 2.13 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 62,167 | 8,783,575.43 | 1.39 |
| 4 | 300750 | 宁德时代 | 31,900 | 8,045,818.00 | 1.27 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 36,398 | 6,635,355.40 | 1.05 |
| 6 | 688981 | 中芯国际 | 57,808 | 5,096,931.36 | 0.81 |
| 7 | 002156 | 通富微电 | 190,900 | 4,890,858.00 | 0.77 |
| 8 | 688072 | 拓荆科技 | 31,460 | 4,835,716.60 | 0.77 |
| 9 | 688361 | 中科飞测 | 55,526 | 4,674,733.94 | 0.74 |
| 10 | 600050 | 中国联通 | 767,900 | 4,100,586.00 | 0.65 |
前十名股票投资明细显示，基金对电子、家电等行业龙头股有所布局，通过精选个股，力求提升基金收益。但需注意个股波动可能带来的风险。
开放式基金份额变动：份额增长4.99%
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 483,157,595.57 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 40,833,650.08 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 16,581,582.96 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 507,409,662.69 |
本报告期内，基金总申购份额为40,833,650.08份，总赎回份额为16,581,582.96份，期末基金份额总额较期初增长4.99%，表明投资者对该基金的认可度有所提升。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在机构投资者持有基金份额比例达到22.38%的情况。此类持有基金份额比例较高的投资者大量赎回时，可能触发巨额赎回条款，导致其他基金份额持有人无法及时赎回全部份额；集中赎回还可能使基金规模变小，影响基金持续稳定运作；大额赎回时基金财产变现可能造成基金资产净值较大波动。
- 行业集中风险：基金股票投资集中于制造业等少数行业，若相关行业出现不利变化，如政策调整、市场竞争加剧等，可能对基金净值产生较大影响。
- 市场波动风险：尽管基金在不同阶段表现良好，但市场环境复杂多变，债券市场和权益市场的波动仍可能对基金业绩产生不利影响。投资者应密切关注市场动态，合理调整投资组合。
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