新华鑫回报混合季报解读：份额降14.14%，净值涨2.79%
新华鑫回报混合型证券投资基金2025年第二季度报告已披露，报告期内基金份额总额下降明显，而基金净值实现增长。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为正，已实现收益为负
- 主要财务指标情况
| 主要财务指标 | 具体数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -434,743.13 |
| 本期利润 | 2,195,895.26 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0325 |
| 期末基金资产净值 | 77,584,832.07 |
| 期末基金份额净值 | 1.3060 |
本期已实现收益为负，数值为 -434,743.13元，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。但本期利润为2,195,895.26元，为正数，这得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润为正。加权平均基金份额本期利润为0.0325元，期末基金资产净值为77,584,832.07元，期末基金份额净值为1.3060元 。需注意，以上业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平更低。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期优势各异
- 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 基准收益率③ | 基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去五年 | 2.11% | 0.79% | 3.99% | 0.52% | -1.88% | 0.27% |
| 自基金合同生效起至今 | 44.80% | 0.94% | 20.14% | 0.55% | 24.66% | 0.39% |
本报告期内，基金份额净值增长率为2.79%，同期比较基准的增长率为1.13%，基金跑赢业绩比较基准。从长期数据看，过去五年基金净值增长率为2.11%，低于业绩比较基准收益率3.99% ，差值为 -1.88%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为44.80%，大幅高于业绩比较基准收益率20.14%，差值达24.66%，显示出在较长时间跨度上，该基金在部分阶段能取得较好收益，但也存在跑输基准的阶段。
投资策略与运作：紧跟权益市场热点板块
2025年二季度市场波动较大，10年国债收益率先大幅下行后反弹又下行，权益市场呈现先跌后修复的V字型，风格大小分化极致，万得微盘股指数二季度收益率高达26%，沪深300指数收益率仅为0.5%。转债市场在中小市值占优风格下表现较好，中证转债指数收益率二季度上涨3.77%。
本基金继续保持较高的股票和转债仓位，积极参与权益类资产投资。权益暴露方向主要集中在半导体、非银金融、AI、信创和医药等板块，紧跟市场热点题材，以把握投资机会。
基金业绩表现：份额净值增长，跑赢比较基准
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.3060元，本报告期份额净值增长率为2.79%，同期比较基准的增长率为1.13%。基金在本季度实现了份额净值的增长，且跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度的投资运作取得了较好成效。
基金资产组合：权益与固定收益投资占主导
- 报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 29,324,395.99 | 35.00 |
| 其中：股票 | 29,324,395.99 | 35.00 | |
| 2 | 固定收益投资 | 37,518,796.68 | 44.77 |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 8,700,000.00 | 10.38 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,314,404.72 | 2.76 |
| 7 | 其他各项资产 | 5,937,119.28 | 7.09 |
| 8 | 合计 | 83,794,716.67 | 100.00 |
基金资产组合中，权益投资金额为29,324,395.99元，占基金总资产35.00%；固定收益投资金额为37,518,796.68元，占比44.77%，两者占比较大，是基金资产的主要构成部分。买入返售金融资产占比10.38% ，银行存款和结算备付金合计占2.76%，其他各项资产占7.09%。
股票投资组合：制造业占比最高
- 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 24,159,315.49 | 31.14 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,188,518.00 | 1.53 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,976,562.50 | 5.13 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 29,324,395.99 | 37.80 |
从行业分布来看，制造业的公允价值最高，为24,159,315.49元，占基金资产净值比例达31.14%。信息传输、软件和信息技术服务业占比5.13%，批发和零售业占比1.53%，其他行业无持仓。基金股票投资行业集中度较高，需关注制造业行业波动对基金净值的影响。
- 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 6,402 | 2,831,028.42 | 3.65 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 26,357 | 2,323,896.69 | 3.00 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 15,953 | 2,253,999.37 | 2.91 |
| 4 | 688336 | 三生国健 | 34,719 | 1,883,158.56 | 2.43 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 7,765 | 1,415,559.50 | 1.82 |
| 6 | 300738 | 奥飞数据 | 65,200 | 1,364,636.00 | 1.76 |
| 7 | 688361 | 中科飞测 | 14,978 | 1,260,997.82 | 1.63 |
| 8 | 301611 | 珂玛科技 | 22,600 | 1,243,226.00 | 1.60 |
| 9 | 688502 | 茂莱光学 | 4,305 | 1,238,376.30 | 1.60 |
| 10 | 688652 | 京仪装备 | 21,293 | 1,220,514.76 | 1.57 |
前十名股票投资明细显示，北方华创占基金资产净值比例最高，为3.65%，其余股票占比相对较为分散。基金对半导体等相关产业股票配置较多，符合其权益投资方向，但需关注个股波动风险。
开放式基金份额变动：份额总额下降14.14%
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 69,194,158.98 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 182,061.84 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 9,969,536.21 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 59,406,684.61 |
本报告期期初基金份额总额为69,194,158.98份，期间总申购份额为182,061.84份，总赎回份额为9,969,536.21份，期末基金份额总额为59,406,684.61份。报告期内基金份额总额下降了9,792,474.37份，降幅达14.14%，反映出部分投资者选择赎回基金份额，投资者需关注份额变动对基金后续运作的影响。
综合来看，新华鑫回报混合基金在2025年第二季度虽实现净值增长且跑赢业绩比较基准，但已实现收益为负、基金份额下降等情况值得关注。投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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