2025年第二季度，摩根均衡精选混合基金呈现出一些值得关注的变化。从数据来看，本期利润大幅下滑，同时基金份额赎回情况较为突出。这些变化背后反映了基金在投资策略、市场环境等多方面的情况，值得投资者深入了解。
主要财务指标：利润下滑明显
各指标表现
本季度摩根均衡精选混合A本期已实现收益为308,666.08元，但本期利润为 -542,645.29元；摩根均衡精选混合C本期已实现收益468,249.69元，本期利润为 -1,041,237.78元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为 -0.0447元，C类为 -0.0490元。期末基金资产净值A类为12,595,768.94元，C类为20,840,394.92元。
| 主要财务指标 | 摩根均衡精选混合A | 摩根均衡精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 308,666.08 | 468,249.69 |
| 本期利润（元） | -542,645.29 | -1,041,237.78 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0447 | -0.0490 |
| 期末基金资产净值（元） | 12,595,768.94 | 20,840,394.92 |
指标解读
本期利润为负，显示基金在本季度投资运营中出现亏损。尽管已实现收益为正，但可能由于投资组合中部分资产价值下跌等原因，导致整体利润不佳。这提醒投资者，基金投资存在风险，过往的已实现收益不能保证未来利润为正。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与基准对比
| 阶段 | 摩根均衡精选混合A | 摩根均衡精选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -4.12% | 1.56% | 1.33% | 1.05% | -5.45% | -4.23% | 1.56% | 1.33% | 1.05% | -5.56% |
| 过去六个月 | 2.65% | 1.33% | 3.50% | 0.94% | -0.85% | 2.40% | 1.33% | 3.50% | 0.94% | -1.10% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.88% | 1.10% | 19.71% | 1.15% | -16.83% | 2.46% | 1.10% | 19.71% | 1.15% | -17.25% |
表现分析
从数据可以看出，无论是过去三个月、六个月还是自基金合同生效起至今，摩根均衡精选混合A和C的净值增长率均低于业绩比较基准收益率。这表明基金在本季度及更长时间段内的表现未能达到预期的业绩标准，投资者需要关注基金后续能否调整策略以改善表现。
投资策略与运作：应对市场波动
市场波动下的策略
2025年二季度，受美国关税摩擦影响，市场四月剧烈波动，五六月份逐步修复。本基金坚持风险控制优先原则，预防买错和买贵风险，同时多维度研究分析，选择配置优良风险收益比资产。
行业布局调整
基金保持对化工、钢材料和港股消费 - 互联网等行业持仓，增加对稀土产业链和农林牧渔板块布局。基于政策端在供给侧改革、促进内需和提振消费发力，以及行业自身供需格局和历史估值等因素，认为组合标的具备较好风险收益比。
基金业绩表现：资产净值持续低位
截至报告期末，本基金已连续超过六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形。这一情况反映出基金当前规模较小，在投资运作上可能面临一定挑战，如流动性管理难度增加等。同时，也可能影响基金在市场中的竞争力和吸引力。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合比例
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 27,904,117.40 | 82.43 |
| 其中：股票 | 27,904,117.40 | 82.43 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,905,442.11 | 17.45 |
| 8 | 其他资产 | 40,778.28 | 0.12 |
| 9 | 合计 | 33,850,337.79 | 100.00 |
组合分析
权益投资占基金总资产比例高达82.43%，表明基金在本季度以股票投资为主。这种配置策略在市场波动时，可能使基金净值波动较大。若股票市场走势不佳，基金净值可能面临较大下行压力。
股票投资组合：行业分布较广
境内外行业分布
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,676,199.00 | 5.01 |
| B | 采矿业 | 1,593,600.00 | 4.77 |
| C | 制造业 | 15,321,089.00 | 45.82 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 1,402,164.00 | 4.19 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 20,684,689.40 | 61.86 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 747,000.00 | 2.23 |
| 消费者非必需品 | 949,535.00 | 2.84 |
| 消费者常用品 | 1,365,122.00 | 4.08 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | 1,024,575.00 | 3.06 |
| 工业 | 1,020,714.00 | 3.05 |
| 信息技术 | 2,112,482.00 | 6.32 |
| 电信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 7,219,428.00 | 21.59 |
行业分布解读
境内股票投资中制造业占比最大，港股通投资在信息技术等行业有一定布局。行业分布较广有助于分散风险，但也需要关注各行业发展趋势对基金净值的综合影响。若某几个重点行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大冲击。
股票投资明细：多股集中配置
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002102 | 能特科技 | 925,100 | 2,923,316.00 | 8.74 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 5,000 | 1,261,100.00 | 3.77 |
| 2 | 03750 | 宁德时代 | 3,400 | 1,020,714.00 | 3.05 |
| 3 | 002541 | 鸿路钢构 | 133,000 | 2,226,420.00 | 6.66 |
| 4 | 06680 | 金力永磁 | 58,200 | 1,019,082.00 | 3.05 |
| 4 | 300748 | 金力永磁 | 33,300 | 793,872.00 | 2.37 |
| 5 | 002714 | 牧原股份 | 39,900 | 1,676,199.00 | 5.01 |
明细解读
基金对部分股票进行了集中配置，如能特科技占基金资产净值比例达8.74%。这种集中配置可能在股票上涨时带来较好收益，但也意味着若该股票价格大幅下跌，基金净值将受到较大影响，投资者需关注个股风险。
开放式基金份额变动：赎回情况突出
份额变动详情
| 项目 | 摩根均衡精选混合A | 摩根均衡精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 11,894,790.35 | 22,404,835.69 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 832,863.57 | 335,743.23 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 484,833.16 | 2,401,027.67 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 12,242,820.76 | 20,339,551.25 |
变动分析
摩根均衡精选混合C类基金赎回份额较大，反映出部分投资者对该基金的信心可能有所下降。这可能与基金近期业绩表现不佳有关，投资者用脚投票，选择赎回基金。这也对基金的后续运作提出挑战，基金管理人需思考如何提升业绩以稳定投资者信心。
综合来看，摩根均衡精选混合基金在2025年第二季度面临利润下滑、跑输业绩基准、份额赎回等问题。投资者在关注基金后续策略调整和业绩改善的同时，应充分认识到投资风险，谨慎做出投资决策。
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