兴证全球竞争优势混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润大幅下滑
各指标表现不佳
本季度兴证全球竞争优势混合A和C的主要财务指标均呈现不佳态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 兴证全球竞争优势混合A | 兴证全球竞争优势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -29,269.57 | -65,191.69 |
| 本期利润（元） | -445,744.68 | -203,202.87 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0118 | -0.0114 |
| 期末基金资产净值（元） | 49,248,941.32 | 16,949,324.05 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9939 | 0.9888 |
兴证全球竞争优势混合A和C本期已实现收益均为负，分别为 -29,269.57元和 -65,191.69元 ，本期利润同样为负，A类 -445,744.68元，C类 -203,202.87元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0118元，C类为 -0.0114元。期末基金资产净值A类为49,248,941.32元，C类为16,949,324.05元，期末基金份额净值A类0.9939元，C类0.9888元。
基金净值表现：与业绩比较基准差距明显
净值增长率低于业绩比较基准
- 近三个月情况：兴证全球竞争优势混合A近三个月净值增长率为 -0.98%，业绩比较基准收益率为1.71%，差距达 -2.69%；C类近三个月净值增长率为 -1.13%，与业绩比较基准收益率1.71%的差距为 -2.84%。
| 阶段 | 兴证全球竞争优势混合A | 兴证全球竞争优势混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -0.98% | 1.71% | -2.69% | -1.13% | 1.71% | -2.84% |
- 近六个月情况：A类近六个月净值增长率1.58%，业绩比较基准收益率3.68%，差值 -2.10%；C类近六个月净值增长率1.27%，与业绩比较基准收益率3.68%相比，差距 -2.41%。
| 阶段 | 兴证全球竞争优势混合A | 兴证全球竞争优势混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去六个月 | 1.58% | 3.68% | -2.10% | 1.27% | 3.68% | -2.41% |
- 自基金合同生效起至今：A类净值增长率 -0.61%，业绩比较基准收益率18.71%，相差 -19.32%；C类净值增长率 -1.12%，与业绩比较基准收益率18.71%的差距高达 -19.83%。
| 阶段 | 兴证全球竞争优势混合A | 兴证全球竞争优势混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 自基金合同生效起至今 | -0.61% | 18.71% | -19.32% | -1.12% | 18.71% | -19.83% |
投资策略与运作分析：市场波动下的调整
宏观与市场环境影响投资
四月份制造业PMI数据重回荣枯线下方，五六月份虽有改善但仍未达标，地产市场成交及投资持续低迷。不过在消费超预期改善和外需拉动下，二季度中国宏观基本面延续韧性。
权益市场方面，四月初受美国贸易战引发恐慌大幅回调，后在政策及经济韧性推动下持续反弹回升。美国暂停实施“对等关税”并启动贸易谈判，市场预期阶段性改善，二季度港股表现优于A股。
报告期内基金加仓了部分需求刚性、行业竞争格局分化的细分子行业龙头。目前大量周期成长类公司股价已反映悲观预期，市场对其过去几个季度表现失望，基金希望通过挖掘此类企业的超额收益。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
份额净值增长率低于基准
截至本报告期末，兴证全球竞争优势混合A的基金份额净值为0.9939元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.98%，同期业绩比较基准收益率为1.71%；兴证全球竞争优势混合C的基金份额净值为0.9888元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.13%，同期业绩比较基准收益率为1.71%。可见两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，业绩表现有待提升。
基金资产组合情况：权益投资占比高
权益投资主导资产配置
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为50,642,049.89元，占基金总资产的比例为76.31%，其中股票投资即达50,642,049.89元，占比76.31%。银行存款和结算备付金合计15,664,164.15元，占比23.60%，其他资产61,452.70元，占比0.09%。本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为8,761,210.35元，占净值比例13.23%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 50,642,049.89 | 76.31 |
| 其中：股票 | 50,642,049.89 | 76.31 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,664,164.15 | 23.60 |
| 8 | 其他资产 | 61,452.70 | 0.09 |
| 9 | 合计 | 66,367,666.74 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布有侧重
境内与港股行业分布不同
- 境内股票投资组合：境内股票投资组合公允价值为41,880,839.54元，占基金资产净值比例63.27%。其中交通运输、仓储和邮政业有一定投资，公允价值49,742.00元，占比0.08%，其他多数行业暂无投资。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 49,742.00 | 0.08 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 41,880,839.54 | 63.27 |
- 港股通投资股票投资组合：港股通投资股票公允价值8,761,210.35元，占基金资产净值比例13.23%。非日常生活消费品投资2,723,593.39元，占比4.11%；日常消费品411,107.06元，占比0.62%；医疗保健571,975.04元，占比0.86%；通信服务5,054,534.86元，占比7.64%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 2,723,593.39 | 4.11 |
| 日常消费品 | 411,107.06 | 0.62 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | 571,975.04 | 0.86 |
| 工业 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通信服务 | 5,054,534.86 | 7.64 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 8,761,210.35 | 13.23 |
股票投资明细：前十股票集中
前十股票占比较大
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下，华鲁恒升占比7.72%，腾讯控股虽未列数据但可推测占比较大，太阳纸业占比5.13%等。前十股票投资较为集中，需关注这些股票波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600426 | 华鲁恒升 | 235,700 | 5,107,619.00 | 7.72 |
| 7 | 002078 | 太阳纸业 | 252,100 | 3,393,266.00 | 5.13 |
| 8 | 09988 | 阿里巴巴 - W | 27,200 | 2,723,593.39 | 4.11 |
| 9 | 000651 | 格力电器 | 49,217 | 2,210,827.64 | 3.34 |
| 10 | 000568 | 泸州老窖 | 17,500 | 1,984,500.00 | 3.00 |
开放式基金份额变动：A类份额增长，C类份额有减
两类份额变动有差异
兴证全球竞争优势混合A报告期期初基金份额总额36,793,197.86份，期间总申购份额15,114,924.91份，总赎回份额2,358,408.75份，期末基金份额总额49,549,714.02份，份额呈增长态势。C类报告期期初基金份额总额18,303,912.90份，期间总申购份额143,306.87份，总赎回份额1,306,231.16份，期末基金份额总额17,140,988.61份，份额有所减少。
| 项目 | 兴证全球竞争优势混合A | 兴证全球竞争优势混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 36,793,197.86 | 18,303,912.90 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 15,114,924.91 | 143,306.87 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,358,408.75 | 1,306,231.16 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 49,549,714.02 | 17,140,988.61 |
综合来看，兴证全球竞争优势混合基金在2025年第二季度面临利润下滑、净值增长率不及业绩比较基准等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响，同时关注基金份额变动可能带来的流动性等风险。
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