易方达中证新能源ETF季报解读：份额赎回超1.4亿份，净值增长率与业绩基准差达1.01%
2025年第二季度，易方达中证新能源ETF披露了季度报告，报告期自2025年4月1日起至6月30日止。本季度内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点，以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润转负
本季度易方达中证新能源ETF主要财务指标出现一定变化，具体数据如下：
| 主要财务指标 | 报告期 |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -22,025,972.24元 |
| 2.本期利润 | -20,181.88元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0000元 |
| 4.期末基金资产净值 | 642,518,977.86元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.3678元 |
本期已实现收益为负，达到 -22,025,972.24元，这表明基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳。而本期利润也转负，为 -20,181.88元，反映出基金整体盈利状况在本季度出现下滑。加权平均基金份额本期利润为0，意味着本季度内每份基金的平均盈利为零。期末基金资产净值为642,518,977.86元，期末基金份额净值为0.3678元，投资者可据此了解基金当前的资产价值和每份基金的价值。
基金净值表现：与业绩基准收益率差异明显
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
本报告期内基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率存在一定差异，具体数据对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.00% | 1.74% | -1.01% | 1.75% | 1.01% | -0.01% |
| 过去六个月 | -3.87% | 1.53% | -5.18% | 1.54% | 1.31% | -0.01% |
| 过去一年 | 12.00% | 2.15% | 9.27% | 2.17% | 2.73% | -0.02% |
| 过去三年 | -54.19% | 1.84% | -58.18% | 1.86% | 3.99% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -26.44% | 2.00% | -32.42% | 2.03% | 5.98% | -0.03% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.00%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.01%，两者差值达到1.01%，显示出本季度内基金表现相对业绩基准有一定优势。从更长时间跨度看，自基金合同生效起至今，净值增长率为 -26.44%，业绩比较基准收益率为 -32.42%，差值为5.98%，表明长期来看基金也相对跑赢业绩基准，但整体仍处于负增长状态。
累计净值增长率变动与业绩基准对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样反映出基金在不同阶段相对业绩基准的表现情况。在过去三年、过去一年等不同时间段内，基金净值增长率与业绩比较基准收益率之间的差异，体现了基金在跟踪指数过程中的偏离情况，投资者可据此评估基金管理人的指数跟踪能力和投资管理水平。
投资策略与运作：紧跟指数，应对复杂环境
2025年二季度，国内外经济形势复杂多变。国内经济稳中向好，工业生产平稳增长，消费回暖，但美国挑起关税战、地缘政治冲突等因素导致海外市场波动加剧。在此背景下，中证新能源指数下跌1.01%。
本基金跟踪中证新能源指数，采用完全复制法构建投资组合，并根据指数成份股及其权重变动进行调整。在投资运作过程中，严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略。面对指数权重调整和基金申赎变动，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本、减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化，年化跟踪误差0.61%，在合同规定的目标控制范围之内。
基金业绩表现：份额净值持平，跑赢业绩基准
截至报告期末，本基金份额净值为0.3678元，本报告期份额净值增长率为0.00%，同期业绩比较基准收益率为 -1.01%。这表明在本季度内，基金份额净值维持不变，且相对业绩比较基准实现了超越，显示出基金在复杂市场环境下一定的抗跌性和跟踪指数的有效性。
资产组合情况：权益投资占比超99%
资产组合分布
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资占据主导地位，具体如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 639,161,464.93 | 99.06 |
| 其中：股票 | 639,161,464.93 | 99.06 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,512,546.52 | 0.54 |
| 6 | 其他资产 | 2,584,295.65 | 0.40 |
| 7 | 合计 | 645,258,307.10 | 100.00 |
权益投资金额为639,161,464.93元，占基金总资产比例高达99.06%，其中股票投资即为此金额，表明基金主要聚焦于股票市场，以实现对中证新能源指数的紧密跟踪。银行存款和结算备付金合计占比0.54%，其他资产占比0.40%，整体资产配置结构体现了该指数基金的特点。
行业股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业占据较大比例：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 548,850,782.87 | 85.42 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 82,534,855.40 | 12.85 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 5,848,368.00 | 0.91 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,925,214.66 | 0.30 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 639,161,464.93 | 99.48 |
制造业公允价值为548,850,782.87元，占基金资产净值比例达85.42%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比12.85%，两者合计近98.27%。这反映出基金投资的行业集中度较高，主要集中在新能源相关的制造业及能源供应行业，契合中证新能源指数的行业构成特点。
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 247,960 | 62,540,471.20 | 9.73 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 529,540 | 35,886,925.80 | 5.59 |
| 3 | 601012 | 隆基绿能 | 2,211,998 | 33,224,209.96 | 5.17 |
| 4 | 601985 | 中国核电 | 3,002,100 | 27,979,572.00 | 4.35 |
| 5 | 600905 | 三峡能源 | 5,221,900 | 22,245,294.00 | 3.46 |
| 6 | 600089 | 特变电工 | 1,843,380 | 21,991,523.40 | 3.42 |
| 7 | 300014 | 亿纬锂能 | 447,321 | 20,491,775.01 | 3.19 |
| 8 | 603799 | 华友钴业 | 496,560 | 18,382,651.20 | 2.86 |
| 9 | 600438 | 通威股份 | 985,300 | 16,503,775.00 | 2.57 |
| 10 | 002460 | 赣锋锂业 | 412,720 | 13,937,554.40 | 2.17 |
宁德时代以9.73%的占比位居榜首，前十大股票投资明细反映了基金对新能源行业龙头企业的集中配置，这些股票在新能源产业中具有重要地位，对基金净值表现有着关键影响。同时需注意，江西赣锋锂业集团股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国证券监督管理委员会江西监管局的处罚，虽因系标的指数成份股而被投资，但投资者仍需关注相关风险。
开放式基金份额变动：赎回份额超申购1.43亿份
本季度开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额 | 202,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 345,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,746,844,752.00 |
报告期内，基金总申购份额为202,000,000.00份，总赎回份额为345,000,000.00份，赎回份额远超申购份额，净赎回份额达143,000,000份。这可能反映出部分投资者在本季度对该基金的预期或市场判断发生变化，选择赎回基金份额。而报告期期末基金份额总额为1,746,844,752.00份，较之前的份额情况有所调整，投资者需关注份额变动对基金规模和投资策略可能产生的影响。
综合来看，2025年第二季度易方达中证新能源ETF在净值表现上相对业绩基准有一定优势，但本期利润转负，且面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金长期投资价值的同时，需密切留意市场环境变化、行业动态以及基金份额变动等因素对基金未来表现的影响。
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