2025年二季度，南方中证新能源ETF在份额、利润等方面出现较为明显的变化。报告期内，基金份额减少约20亿份，同时基金利润亏损超1400万元。这些数据的变动，反映出该基金在二季度面临的市场环境与运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润亏损1446万元
多项指标呈负，资产净值仍超43亿元
从主要财务指标来看，2025年4月1日至6月30日期间，本期已实现收益为 -212,110,118.85元，本期利润为 -14,462,208.51元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0059元 。不过，期末基金资产净值为4,360,298,259.51元，期末基金份额净值为1.8911元。这表明尽管在报告期内基金出现亏损，但整体资产规模依然较大。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -212,110,118.85元 |
| 2.本期利润 | -14,462,208.51元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0059元 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,360,298,259.51元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.8911元 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
近三月优势微弱，长期业绩仍待提升
在基金净值表现方面，过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.22%，业绩比较基准收益率为 -1.01%，基金跑赢业绩比较基准0.79个百分点，但优势并不明显。过去六个月，基金份额净值增长率为 -4.35%，业绩比较基准收益率为 -5.18%，跑赢0.83个百分点。过去一年，基金份额净值增长率为10.95%，业绩比较基准收益率为9.27%，跑赢1.68个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -55.97%，业绩比较基准收益率为 -58.18%，跑赢2.21个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -41.54%，业绩比较基准收益率为 -47.14%，跑赢5.60个百分点。虽然在不同时间段均跑赢业绩比较基准，但长期来看，整体业绩仍处于亏损状态，投资者需谨慎看待。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.22% | 1.74% | -1.01% | 1.75% | 0.79% | -0.01% |
| 过去六个月 | -4.35% | 1.54% | -5.18% | 1.54% | 0.83% | 0.00% |
| 过去一年 | 10.95% | 2.16% | 9.27% | 2.17% | 1.68% | -0.01% |
| 过去三年 | -55.97% | 1.86% | -58.18% | 1.86% | 2.21% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -41.54% | 2.04% | -47.14% | 2.05% | 5.60% | -0.01% |
投资策略与运作：市场波动中控制跟踪误差
内外因素致市场波动，多系统控制跟踪误差
2025年二季度，市场受海外宏观与事件波动影响，国内政策预期走平，宏观基本面平稳回暖但也面临一些压力，如6月出口边际回落等。在这样的市场环境下，新能源相关行业整体估值修复到位，但受贸易政策和关税影响较大。基金管理人通过自建的“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”“ETF现金流精算系统”等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保基金安全运作。基金管理人对跟踪误差归因分析发现，大额申购赎回带来的成份股权重偏差、指数成份股停牌引起的成份股权重偏离及基金整体仓位的偏离，以及新股上市初期涨幅较大等因素，对跟踪误差产生影响。
基金业绩表现：份额净值微降，跑赢业绩基准
份额净值降0.22%，小幅领先业绩基准
截至报告期末，本基金份额净值为1.8911元，报告期内，份额净值增长率为 -0.22%，同期业绩基准增长率为 -1.01%。虽然基金份额净值有所下降，但跑赢了同期业绩基准，显示出基金在该季度的运作相对业绩基准有一定优势。
资产组合情况：权益投资占比超99%
高度集中权益投资，资产配置较为单一
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为4,358,059,940.74元，占基金总资产的比例高达99.61%，且全部为股票投资。基金投资、固定收益投资（包括债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等项目均为0。这种资产配置结构表明基金高度集中于权益市场，投资风格较为激进，投资者需注意权益市场波动带来的风险。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 4,358,059,940.74 | 99.61 |
| 其中：股票 | 4,358,059,940.74 | 99.61 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 4,374,950,611.28 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超85%
制造业主导投资，多行业未涉及
从报告期末按行业分类的股票投资组合来看，指数投资中，制造业公允价值为3,741,426,679.79元，占基金资产净值比例为85.81%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为563,364,446.12元，占比12.92%；金融业公允价值为39,891,126.72元，占比0.91%；科学研究和技术服务业公允价值为12,997,044.00元，占比0.30%。积极投资中，制造业公允价值为372,083.91元，占基金资产净值比例为0.01%；科学研究和技术服务业公允价值为8,560.20元，占比0.00%。整体来看，基金投资高度集中于制造业，对其他行业涉足较少，行业集中度风险较高。
1报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 3,741,426,679.79 | 85.81 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 563,364,446.12 | 12.92 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 39,891,126.72 | 0.91 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 12,997,044.00 | 0.30 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 4,357,679,296.63 | 99.94 |
2报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 372,083.91 | 0.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| H I | 住宿和餐饮业 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 8,560.20 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 380,644.11 | 0.01 |
股票投资明细：宁德时代占比近10%
前十股票集中，赣锋锂业曾受处罚
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代占基金资产净值比例为9.82%，阳光电源占比5.61%，隆基绿能占比5.20%等。这些股票在基金资产净值中占据重要比例，其股价波动将对基金净值产生较大影响。值得注意的是，本基金投资的前十名证券的发行主体中，江西赣锋锂业集团股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国证券监督管理委员会江西监管局的处罚，不过因本基金为指数型基金，因复制指数被动持有，投资决策程序符合相关要求。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 1,697,991 | 428,267,290.02 | 9.82 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 3,611,439 | 244,747,221.03 | 5.61 |
| 3 | 601012 | 隆基绿能 | 15,091,572 | 226,675,411.44 | 5.20 |
| 4 | 601985 | 中国核电 | 20,490,212 | 190,968,775.84 | 4.38 |
| 5 | 600905 | 三峡能源 | 35,632,084 | 151,792,677.84 | 3.48 |
| 6 | 600089 | 特变电工 | 12,584,503 | 150,133,120.79 | 3.44 |
| 7 | 300014 | 亿纬锂能 | 3,051,557 | 139,791,826.17 | 3.21 |
| 8 | 603799 | 华友钴业 | 3,393,741 | 125,636,291.82 | 2.88 |
| 9 | 600438 | 通威股份 | 6,720,600 | 112,570,050.00 | 2.58 |
| 10 | 002460 | 赣锋锂业 | 2,813,667 | 95,017,534.59 | 2.18 |
开放式基金份额变动：份额减少约20亿份
申购赎回致份额下降，投资者信心待提振
报告期期初基金份额总额为2,501,142,001.00份，报告期期间基金总申购份额为166,500,000.00份，总赎回份额为362,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为2,305,642,001.00份，份额减少约20亿份。这表明在二季度，赎回规模大于申购规模，投资者对该基金的信心可能受到市场环境或基金业绩等因素影响，后续基金管理人需关注如何提升投资者信心，稳定基金规模。
| 单位：份 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,501,142,001.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 166,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 362,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,305,642,001.00 |
综合来看，南方中证新能源ETF在2025年二季度虽在部分时间段跑赢业绩比较基准，但仍面临利润亏损、份额下降等问题，且资产配置与行业投资集中度较高。投资者在关注该基金时，需充分考虑这些因素带来的风险与机遇。
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