南方定利一年定开债券季报解读：份额微涨0.01%，净值增长1.04%

2025年7月21日，南方基金管理股份有限公司发布南方定利一年定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告。报告期内，该基金在净值表现、份额变动等方面呈现出一定特点，以下将对报告关键内容进行详细解读。

报告期内，南方定利一年定开债券基金主要财务指标表现如下：

本期已实现收益为18,426,771.93元，本期利润达36,459,648.93元，显示基金在该季度盈利状况良好。期末基金资产净值为3,488,041,635.09元，期末基金份额净值为1.0613元，较前期有一定增长，反映出基金资产价值的提升以及每份基金的价值增加。

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

过去三个月，基金份额净值增长率为1.04%，而同期业绩比较基准收益率为0.18%，基金跑赢业绩比较基准0.86个百分点。从不同时间段来看，无论是短期（过去三个月、六个月），还是中长期（过去一年、三年及自基金合同生效起至今），基金的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在各阶段相对较好的投资管理能力。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动相比，基金累计净值增长率为11.31%，业绩比较基准收益率为3.55%，差值为7.76%，进一步表明长期来看基金表现优于业绩比较基准。

5月经济数据整体平稳，工业增加值同比增长5.8%；固定资产投资同比增长2.7%，其中房地产投资同比下滑12.0%，制造业投资同比增长7.8%，基建投资同比增长3.2%。本月美元指数下跌2.68%，人民币对美元汇率中间价升值262个基点。银行间隔夜回购加权利率均值为1.48%，与上月下行6BP，7天回购加权利率均值为1.65%，较上月上行2BP。

组合运作方面，基金保持了相对较高的久期，以2 - 3年政金债作为底仓配置，并积极参与长端利率债的波段机会。这种投资策略旨在通过合理的债券配置和波段操作，在当前经济和市场环境下追求收益最大化。

截至报告期末，本基金份额净值为1.0613元，报告期内，份额净值增长率为1.04%，同期业绩基准增长率为0.18%。基金业绩表现良好，成功跑赢业绩基准，这得益于基金的投资策略和运作，在债券投资上的合理布局获取了较好收益。

报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为3,766,881,049.77元，占基金总资产的比例高达99.99%，其中债券投资即为此金额。而权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0，银行存款和结算备付金合计470,558.40元，占比0.01%。可见，该基金资产配置高度集中于债券，符合债券型基金的特点，通过债券投资追求稳定收益。

按债券品种分类

债券投资组合中，金融债券公允价值为3,283,770,939.72元，占基金资产净值比例达94.14%，且全部为政策性金融债。国家债券公允价值为483,110,110.05元，占比13.85%。其他债券品种如企业债券、企业短期融资券等均无投资。金融债在组合中占据主导地位，反映出基金注重债券投资的安全性和稳定性。

前五名债券投资明细

从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细来看，主要为政策性金融债，如22农发07、22国开08等。这些债券的投资有助于基金获取相对稳定的收益，同时分散一定风险。

报告期期初基金份额总额为3,286,505,236.57份，期间总申购份额为267.97份，总赎回份额为0，报告期期末基金份额总额为3,286,505,504.54份，份额微幅增长0.01%。整体来看，基金份额变动极小，显示出投资者对该基金的持有较为稳定。

本基金存在持有基金份额超过20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。投资者需关注这一潜在风险，在投资决策时充分考虑自身风险承受能力。

综合来看，南方定利一年定开债券基金在2025年第2季度表现出良好的盈利能力和净值增长态势，投资策略较为稳健，以债券投资为主且注重安全性。然而，投资者仍需警惕潜在的流动性和净值波动风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。