南方优选成长混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额下降与利润亏损的情况。报告期内，基金份额总额从期初的576,994,160.24份降至期末的535,360,252.74份，降幅超20%；同时，本期利润为-19,146,311.18元，出现亏损。以下将对报告各方面进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值有差异
两类份额收益与利润情况
本季度南方优选成长混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定特点。从收益与利润数据来看：
| 主要财务指标 | 南方优选成长混合A | 南方优选成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 13,041,516.37 | 524,644.06 |
| 本期利润（元） | -17,896,004.53 | -1,250,306.65 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0342 | -0.0396 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,768,305,326.21 | 99,394,933.64 |
| 期末基金份额净值（元） | 3.5017 | 3.2722 |
南方优选成长混合A本期已实现收益为13,041,516.37元，但本期利润却为 -17,896,004.53元，出现亏损。C份额本期已实现收益524,644.06元，本期利润 -1,250,306.65元同样亏损。这表明尽管有一定已实现收益，但公允价值变动收益等因素导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0342元，C类为 -0.0396元，显示出每份基金在本季度的盈利状况不佳。
基金净值表现：长期业绩有差距，短期跑输基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
- 南方优选成长混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.78% | - | 1.34% | - | -2.12% | - |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - | - |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | - |
| 过去三年 | -16.31% | 0.87% | -1.00% | 0.66% | -15.31% | 0.21% |
| 过去五年 | -10.30% | 0.98% | 7.45% | 0.71% | -17.75% | 0.27% |
| 自基金合同生效起至今 | 250.17% | 1.10% | 59.28% | 0.81% | 190.89% | 0.29% |
过去三年，净值增长率为 -16.31%，而业绩比较基准收益率为 -1.00%，跑输基准15.31个百分点。过去五年，净值增长率 -10.30%，业绩比较基准收益率7.45%，跑输17.75个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率表现较好，达250.17%，大幅领先业绩比较基准收益率190.89个百分点 。
- 南方优选成长混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.98% | 1.14% | 1.34% | 0.64% | -2.32% | 0.50% |
| 过去六个月 | -2.14% | 0.94% | 0.71% | 0.60% | -2.85% | 0.34% |
| 过去一年 | 1.71% | 1.11% | 10.93% | 0.82% | -9.22% | 0.29% |
| 过去三年 | -18.30% | 0.87% | -1.00% | 0.66% | -17.30% | 0.21% |
| 过去五年 | -13.82% | 0.98% | 7.45% | 0.71% | -21.27% | 0.27% |
| 自基金合同生效起至今 | 33.34% | 1.05% | 17.39% | 0.74% | 15.95% | 0.31% |
过去三个月，净值增长率 -0.98%，业绩比较基准收益率1.34%，跑输2.32个百分点。过去一年，净值增长率1.71%，业绩比较基准收益率10.93%，跑输9.22个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率33.34%，领先业绩比较基准收益率15.95个百分点。整体来看，C份额在短期和部分中期阶段跑输业绩比较基准，但长期也有一定的超额收益。
投资策略与运作：风格调整，行业配置有侧重
市场分析与投资策略调整
二季度市场先抑后扬，4月初受美国加征关税影响市场重挫，随后因中国反制市场情绪稳定并回升。沪深300上涨1.25%，中证500上涨0.98%，中证1000上涨2.08%，创业板指上涨2.34%。行业方面，军工、银行、通信涨幅居前，食品饮料、家电、钢铁等跌幅较大。
本基金以质量成长风格为主要投资方向，注重估值与成长性平衡。二季度对持仓结构进行调整，重心从低估值稳健类向成长和周期倾斜，增加新能源、电子行业配置。随着中国经济周期企稳向上，产业格局变化，以及人工智能和能源科技发展，资产配置向成长方向倾斜。这种调整是基于对市场和行业趋势的判断，旨在把握机会提升业绩，但也伴随着成长股波动带来的风险。
基金业绩表现：份额净值增长为负，跑输业绩基准
两类份额业绩表现
截至报告期末，南方优选成长混合A份额净值为3.5017元，报告期内份额净值增长率为 -0.78%，同期业绩基准增长率为1.34%；C份额净值为3.2722元，报告期内份额净值增长率为 -0.98%，同期业绩基准增长率为1.34%。两类份额净值增长率均为负且跑输业绩基准，反映出本季度基金投资组合表现不佳，未能有效把握市场机会获取正收益。
资产组合情况：股票占比近八成，债券配置稳定
资产组合比例
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 股票 | 1,466,994,532.82 | 78.25 |
| 固定收益投资 | 378,506,538.02 | 20.19 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,632,015.39 | 0.89 |
| 其他资产 | 12,601,192.56 | 0.67 |
| 合计 | 1,874,734,278.79 | 100.00 |
报告期末，股票投资占比78.25%，为主要资产配置方向。固定收益投资占20.19%，其中债券占比20.19%，主要包括国家债券、金融债券等。银行存款和结算备付金合计占0.89% ，其他资产占0.67%。较高的股票占比使基金受股票市场波动影响较大，若股票市场表现不佳，易对基金净值产生负面影响。
行业股票投资：制造业占比高，多行业有布局
境内股票行业投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 70,250,700.00 | 3.76 |
| C | 制造业 | 1,312,727,582.06 | 70.29 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 7,372,894.88 | 0.39 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,142,857.04 | 0.38 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 34,707,230.00 | 1.86 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 34,793,268.84 | 1.86 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,466,994,532.82 | 78.55 |
制造业投资公允价值占比最高，达70.29%，是基金投资的重点行业。采矿业占3.76%，租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业均占1.86% ，交通运输、仓储和邮政业以及信息传输、软件和信息技术服务业占比较小，均在0.4%左右。基金在行业配置上相对集中于制造业，若制造业行业发展不利，可能对基金业绩产生较大冲击。
股票投资明细：前十股票集中，单股占比有差异
按公允价值占比前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 597,914 | 150,805,869.08 | 8.07 |
| 2 | 002318 | 久立特材 | 6,000,357 | 140,348,350.23 | 7.51 |
| 3 | 000333 | 美的集团 | 1,741,002 | 125,700,344.40 | 6.73 |
| 4 | 603129 | 春风动力 | 334,800 | 72,484,200.00 | 3.88 |
| 5 | 601899 | 紫金矿业 | 3,602,600 | 70,250,700.00 | 3.76 |
| 6 | 600660 | 福耀玻璃 | 1,190,799 | 67,887,450.99 | 3.63 |
| 7 | 000425 | 徐工机械 | 8,130,600 | 63,174,762.00 | 3.38 |
| 8 | 600066 | 宇通客车 | 2,287,626 | 56,870,382.36 | 3.04 |
| 9 | 689009 | 九号公司 | 898,734 | 53,178,090.78 | 2.85 |
| 10 | 000893 | 亚钾国际 | 1,754,100 | 52,868,574.00 | 2.83 |
宁德时代占基金资产净值比例最高，为8.07%，久立特材占7.51%，美的集团占6.73% 。前十股票投资较为集中，单只股票占比从2.83% - 8.07%不等。这种集中投资策略，若这些股票表现良好，将对基金净值有较大提升作用，但如果其中部分股票出现大幅下跌，也会给基金带来较大损失。
开放式基金份额变动：两类份额均下降
份额变动情况
| 项目 | 南方优选成长混合A | 南方优选成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 544,158,853.20 | 32,835,307.04 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,293,590.59 | 406,930.50 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 504,984,769.92 | 30,375,482.82 |
南方优选成长混合A期初份额总额544,158,853.20份，期末504,984,769.92份，期间虽有4,293,590.59份申购，但份额仍下降。C期初份额32,835,307.04份，期末30,375,482.82份，申购406,930.50份后份额也下降。份额下降可能与基金本季度业绩不佳有关，投资者信心受到影响选择赎回。
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