2025年第二季度，华夏中小企业100ETF（场内简称：中小100ETF，基金主代码：159902）披露了季度报告。报告期内，该基金在净值表现、份额变动等方面呈现出一定特点，以下将对季报关键信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润108万余元
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），华夏中小企业100ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,125,773.56 |
| 本期利润 | 1,084,663.19 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0060 |
| 期末基金资产净值 | 604,534,430.92 |
本期已实现收益为3125773.56元，本期利润1084663.19元，期末基金资产净值604534430.92元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现：近三月净值增长率0.14%
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.14% | 1.36% | -0.64% | 1.36% | 0.78% | 0.00% |
| 过去六个月 | 3.21% | 1.28% | 2.29% | 1.28% | 0.92% | 0.00% |
| 过去一年 | 17.41% | 1.60% | 15.18% | 1.60% | 2.23% | 0.00% |
| 过去三年 | -22.37% | 1.32% | -26.08% | 1.33% | 3.71% | -0.01% |
| 过去五年 | -12.82% | 1.40% | -18.55% | 1.41% | 5.73% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 260.06% | 1.73% | 220.32% | 1.76% | 39.74% | -0.03% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.14%，业绩比较基准收益率为 - 0.64%，基金跑赢业绩比较基准0.78个百分点。从长期数据看，自基金合同生效起至今，净值增长率为260.06%，业绩比较基准收益率为220.32%，累计超额收益达39.74个百分点。
累计净值增长率变动走势
从2006年6月8日至2025年6月30日累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率整体高于业绩比较基准收益率，但在部分时间段内两者差距有所波动，反映出市场环境变化对基金和业绩比较基准的不同影响。
投资策略与运作：应对市场波动与成分股调整
本基金跟踪中小企业100指数，主要采取完全复制法构建投资组合。2季度国际环境复杂，国内宏观政策发力，经济总体平稳。市场方面，受关税风波影响，资产先波动后反弹，小盘跑赢大盘，成长相对占优，银行金融股表现较好，消费板块较弱。
基金投资运作上，在跟踪标的指数基础上，应对投资者申购、赎回和成份股调整等工作。同时，经深交所同意，中信证券、广发证券等为基金流动性服务商，以促进基金市场流动性提高和平稳运行。
基金业绩表现：本季跟踪偏离度为+0.78%
截至2025年6月30日，本基金份额净值为3.4357元，本报告期份额净值增长率为0.14%，同期业绩比较基准增长率 - 0.64%。本基金本报告期跟踪偏离度为 + 0.78%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。
资产组合情况：权益投资占比99.75%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 603,496,407.31 | 99.75 |
| 其中：股票 | 603,496,407.31 | 99.75 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,449,856.68 | 0.24 |
| 8 | 其他资产 | 37,461.67 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 604,983,725.66 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为603496407.31元，占基金总资产的99.75%，其中股票投资同样为603496407.31元，占比99.75%。银行存款和结算备付金合计1449856.68元，占0.24%，其他资产37461.67元，占0.01%。基金整体资产配置集中于权益类资产。
行业股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 22,980,038.90 | 3.80 |
| B | 采矿业 | 3,597,982.00 | 0.60 |
| C | 制造业 | 441,296,474.68 | 73.00 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,697,227.00 | 0.94 |
| E | 建筑业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 47,145,776.89 | 7.80 |
| J | 金融业 | 42,922,924.24 | 7.10 |
| K | 房地产业 | 1,969,500.00 | 0.33 |
| L | 租赁和商务服务业 | 13,628,720.40 | 2.25 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,576.70 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,723,769.00 | 0.45 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 603,496,407.31 | 99.83 |
从行业分布看，制造业投资公允价值最高，达441296474.68元，占基金资产净值比例为73.00%。其次是信息传输、软件和信息技术服务业占7.80%，金融业占7.10%。行业配置相对集中于制造业等领域。
股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 157,286 | 52,204,796.26 | 8.64 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 863,453 | 29,953,184.57 | 4.95 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 52,400 | 23,171,804.00 | 3.83 |
| 4 | 002352 | 顺丰控股 | 408,200 | 19,903,832.00 | 3.29 |
| 5 | 002714 | 牧原股份 | 463,190 | 19,458,611.90 | 3.22 |
| 6 | 002415 | 海康威视 | 696,894 | 19,324,870.62 | 3.20 |
| 7 | 002142 | 宁波银行 | 631,983 | 17,291,054.88 | 2.86 |
| 8 | 002230 | 科大讯飞 | 358,336 | 17,157,127.68 | 2.84 |
| 9 | 002027 | 分众传媒 | 1,866,948 | 13,628,720.40 | 2.25 |
| 10 | 002463 | 沪电股份 | 248,840 | 10,595,607.20 | 1.75 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，比亚迪占比最高，达8.64%，其次是立讯精密占4.95%。前十大股票投资明细反映出基金对部分优质个股的集中配置。
开放式基金份额变动：赎回份额超800万份
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 180,270,067.50 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,315,726.93 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 175,954,340.57 |
本报告期期初基金份额总额为180270067.50份，期间总申购份额4000000.00份，总赎回份额8315726.93份，期末基金份额总额175954340.57份。报告期内赎回份额明显高于申购份额，显示部分投资者选择离场。
综合来看，2025年第二季度华夏中小企业100ETF净值实现一定增长但幅度较小，份额出现净赎回。投资者需关注基金跟踪误差、行业及个股集中风险，以及市场环境变化对基金业绩的影响。同时，基金管理人应持续优化投资运作，提升跟踪效果和应对市场波动能力。
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