景顺长城中证500增强策略ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现较为明显的变化，份额减少2340万份，而本期利润增长超2000万元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？以下将为您详细解读。
主要财务指标：本期利润扭亏为盈
收益情况由负转正
报告显示，景顺长城中证500增强策略ETF在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间，本期已实现收益为 -9,432,778.11元 ，但本期利润达到10,894,742.12元。本期已实现收益为负，主要源于利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。然而，加上本期公允价值变动收益后，本期利润实现了扭亏为盈。加权平均基金份额本期利润为0.0215元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -9,432,778.11元 |
| 2.本期利润 | 10,894,742.12元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0215元 |
| 4.期末基金资产净值 | 421,720,224.54元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.8757元 |
资产净值与份额净值稳定
期末基金资产净值为421,720,224.54元，期末基金份额净值为0.8757元。这表明在报告期内，尽管基金收益情况有波动，但资产净值和份额净值保持相对稳定，没有出现大幅的涨跌。不过，投资者需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
短期与长期表现分化
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去一年，基金净值增长率为17.29%，业绩比较基准收益率为19.68%，基金落后业绩比较基准2.39个百分点；过去三年，基金净值增长率为 -1.60%，业绩比较基准收益率为 -8.35%，基金领先业绩比较基准6.75个百分点；自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 -12.43%，业绩比较基准收益率为 -19.04%，基金领先业绩比较基准6.61个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 17.29% | 1.64% | 19.68% | 1.72% | -2.39% | -0.08% |
| 过去三年 | -1.60% | 1.27% | -8.35% | 1.35% | 6.75% | -0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | -12.43% | 1.30% | -19.04% | 1.39% | 6.61% | -0.09% |
波动特征与风险提示
基金净值增长率的标准差在不同阶段与业绩比较基准收益率标准差相近，但存在细微差异。如过去一年，基金净值增长率标准差为1.64%，业绩比较基准收益率标准差为1.72%，差值为 -0.08%。这反映出基金与业绩比较基准在波动程度上较为相似，但基金波动略小于业绩比较基准。投资者应认识到，尽管基金在长期有超越业绩比较基准的表现，但短期仍可能面临落后的情况，且市场波动会对基金净值产生影响。
投资策略与运作：应对市场变化调整组合
市场环境复杂多变
本季度A股市场受美国新一届政府关税政策影响，初期出现较大下跌，但随着关税谈判推进，市场呈现V型反转，整体季度微涨。主要宽基指数分化，创业板50上涨3.19%，沪深300上涨1.25%，中证500上涨0.98%，科创50下跌1.89%。市值维度上，小盘占优，中证2000上涨7.62%，中证1000上涨2.08%。风格维度，金融风格涨幅居前，涨9.42%。行业方面，国防军工涨15.01%，银行涨10.85%，而食品饮料跌6.22%，家用电器跌5.32%。
基金策略灵活调整
面对复杂市场环境，本基金采用指数增强策略进行组合管理，在严格控制跟踪误差和跟踪偏离度的基础上，力争获取相对基准指数的超额收益。结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况、投资策略的动态变化定期或不定期调整投资组合，保持对标的指数的紧密跟踪以及指数增强策略的实施。这种灵活调整策略有助于基金适应市场变化，但也对基金管理人的投资能力提出较高要求，投资者需关注管理人能否持续有效执行策略。
基金业绩表现：超越业绩比较基准
季度表现相对出色
本报告期内，本基金份额净值增长率为2.49%，业绩比较基准收益率为0.98%，基金成功超越业绩比较基准1.51个百分点。这表明在该季度的市场环境下，基金所采用的指数增强策略取得了一定成效，基金管理人对投资组合的调整和管理较为有效，能够在复杂的市场波动中把握机会，为投资者创造相对较好的收益。不过，单季度的表现不能完全代表基金的长期投资价值，投资者仍需结合更长时间的业绩数据进行综合判断。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产为427,165,832.93元，其中权益投资（股票）金额为416,917,550.14元，占基金总资产的比例高达97.60%。固定收益投资金额为23,901.57元，仅占0.01%，银行存款和结算备付金合计6,091,743.02元，占1.43%，其他资产4,132,638.20元，占0.97%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 416,917,550.14 | 97.60 |
| 其中：股票 | 416,917,550.14 | 97.60 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 23,901.57 | 0.01 |
| 其中：债券 | 23,901.57 | 0.01 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,091,743.02 | 1.43 |
| 8 | 其他资产 | 4,132,638.20 | 0.97 |
| 9 | 合计 | 427,165,832.93 | 100.00 |
权益集中蕴含风险
如此高的权益投资占比，使得基金业绩对股票市场的依赖程度较高。股票市场的大幅波动将直接影响基金资产净值。若市场下行，基金可能面临较大的净值回撤风险。投资者应充分认识到这种风险特征，结合自身风险承受能力进行投资决策。同时，基金在固定收益等其他资产配置上比例较低，可能在市场不稳定时，缺乏有效的风险对冲手段。
行业投资组合：制造业占比过半
行业分布相对集中
报告期末按行业分类的股票投资组合中，制造业投资金额为226,053,690.06元，占基金总资产的53.60%，金融业投资45,081,268.50元，占10.69%，信息传输、软件和信息技术服务业投资29,554,542.51元，占7.01%。
| 行业类别 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| B采矿业 | 5,472,130.50 | 1.30 |
| C制造业 | 226,053,690.06 | 53.60 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 13,912,691.00 | 3.30 |
| E建筑业 | 3,029,598.00 | 0.72 |
| F批发和零售业 | 14,565,508.00 | 3.45 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | 3,388,440.00 | 0.80 |
| H住宿和餐饮业 | 2,558,943.00 | 0.61 |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 29,554,542.51 | 7.01 |
| J金融业 | 45,081,268.50 | 10.69 |
| K房地产业 | 9,466,924.00 | 2.24 |
| L租赁和商务服务业 | 529,137.00 | 0.13 |
| M科学研究和技术服务业 | - | - |
| N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | - | - |
| R文化、体育和娱乐业 | 5,188,776.00 | 1.23 |
| S综合 | 2,011,990.00 | 0.48 |
| 合计 | 360,813,638.57 | 85.56 |
行业风险需关注
基金行业投资相对集中于制造业等少数行业，虽然有助于基金在这些行业表现良好时获取较高收益，但也意味着行业风险的集中。若制造业等主要投资行业出现不利变化，如行业竞争加剧、政策调整等，将对基金业绩产生较大冲击。投资者需密切关注这些行业的发展动态，以及基金管理人是否会根据行业变化适时调整投资组合。
股票投资明细：多行业股票分散布局
指数投资与积极投资股票明细
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，涵盖证券、电子、有色等多个行业，如东吴证券占比1.70%，胜宏科技占比1.55%。积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票中，涉及半导体、光伏、银行等行业，如华虹公司占比0.45% ，爱旭股份占比0.45%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601555 | 东吴证券 | 818,984 | 7,166,110.00 | 1.70 |
| 2 | 300476 | 胜宏科技 | 48,600 | 6,530,868.00 | 1.55 |
| 3 | 000783 | 长江证券 | 934,000 | 6,472,620.00 | 1.53 |
| 4 | 300803 | 指南针 | 79,625 | 6,422,552.50 | 1.52 |
| 5 | 600549 | 厦门钨业 | 292,900 | 6,127,468.00 | 1.45 |
| 6 | 000623 | 吉林敖东 | 343,930 | 5,829,613.50 | 1.38 |
| 7 | 300604 | 长川科技 | 126,300 | 5,672,133.00 | 1.34 |
| 8 | 600582 | 天地科技 | 914,800 | 5,479,652.00 | 1.30 |
| 9 | 600132 | 重庆啤酒 | 97,600 | 5,377,760.00 | 1.28 |
| 10 | 601991 | 大唐发电 | 1,695,700 | 5,375,369.00 | 1.27 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688347 | 华虹公司 | 34,271 | 1,881,820.61 | 0.45 |
| 2 | 600732 | 爱旭股份 | 143,600 | 1,881,160.00 | 0.45 |
| 3 | 600760 | 中航沈飞 | 30,200 | 1,770,324.00 | 0.42 |
| 4 | 600919 | 江苏银行 | 142,200 | 1,697,868.00 | 0.40 |
| 5 | 300750 | 宁德时代 | 6,700 | 1,689,874.00 | 0.40 |
关注股票个体风险
尽管基金通过分散投资不同行业股票来降低风险，但个别股票的表现仍可能对基金业绩产生重要影响。如东吴证券、胜宏科技等股票，其股价波动将直接关系到基金资产净值。且部分股票发行主体存在被监管部门处罚的情况，如东吴证券曾受中国证监会处罚，胜宏科技曾受地方海关处罚。投资者需关注这些股票的潜在风险，以及基金管理人如何应对股票个体风险对基金整体业绩的影响。
基金份额变动：份额减少2340万份
申购赎回导致份额下降
报告期期初基金份额总额为505,568,207.00份，报告期期间基金总申购份额为65,000,000.00份，总赎回份额为89,000,000.00份，期末基金份额总额为481,568,207.00份，份额减少2340万份。这表明在本季度，赎回规模大于申购规模，可能反映出部分投资者对基金短期表现或市场前景的担忧。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 505,568,207.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 65,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 89,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 481,568,207.00 |
份额变动影响分析
基金份额的减少可能会对基金的运作产生一定影响，如规模效应可能减弱，在投资交易成本等方面可能面临挑战。同时，也可能影响基金管理人的投资策略实施。投资者应关注基金后续如何应对份额变动带来的影响，以及这是否会对基金业绩产生长期的负面效应。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。