2025年第二季度，汇添富深证300ETF在复杂多变的市场环境中展现出独特的运作态势。本季度基金份额赎回1000万份，份额净值增长率为0.37%。这些关键数据背后，反映出基金在投资策略、资产配置以及市场表现等多方面的情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：本期利润近50万，已实现收益为负
本期已实现收益为 -31,501.89元
基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负数，表明基金在这部分收益获取上表现不佳。
本期利润达498,612.48元
本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，虽已实现收益为负，但公允价值变动收益带来正向影响，使得整体本期利润为正。
加权平均基金份额本期利润0.0057元
反映出平均每份基金在本季度所获得的利润，数值相对较小。
期末基金资产净值118,750,819.71元
显示报告期末基金实际拥有的资产价值。
期末基金份额净值1.4230元
为投资者直观呈现每份基金的价值。
| 主要财务指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -31,501.89元 |
| 本期利润 | 498,612.48元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0057元 |
| 期末基金资产净值 | 118,750,819.71元 |
| 期末基金份额净值 | 1.4230元 |
基金净值表现：短期波动，长期差异明显
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.37% | 1.45% | -0.53% | 1.45% | 0.90% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.57% | 1.32% | -0.27% | 1.32% | 0.84% | 0.00% |
| 过去一年 | 17.72% | 1.79% | 16.15% | 1.79% | 1.57% | 0.00% |
| 过去三年 | -18.83% | 1.37% | -21.33% | 1.38% | 2.50% | -0.01% |
| 过去五年 | -11.51% | 1.41% | -14.92% | 1.42% | 3.41% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 42.30% | 1.52% | 28.87% | 1.55% | 13.43% | -0.03% |
- 短期表现：过去三个月，基金份额净值增长率为0.37%，业绩比较基准收益率为 -0.53%，基金跑赢业绩比较基准0.90%。过去六个月，基金份额净值增长率为0.57%，同样跑赢业绩比较基准0.84%。
- 长期表现：过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为 -18.83%和 -11.51%，均低于业绩比较基准收益率，显示出长期投资中基金与业绩比较基准的差异。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为42.30%，大幅高于业绩比较基准收益率28.87%，体现出基金长期的整体表现优势。
基金份额累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2011年09月16日）起3个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。各类份额自实际有资产之日起披露业绩数据。从长期趋势图来看，基金份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动趋势基本一致，但在不同阶段存在偏离，反映出基金在跟踪指数过程中的波动情况。
投资策略与运作：应对市场波动，紧密跟踪指数
2025年二季度中国A股市场受海外关税政策变动、地缘冲突等影响波动较大。4月初美国宣布征收关税致全球主要市场下跌，后因部分暂缓执行，市场情绪缓和。尽管关税进入拉锯阶段，市场仍受美国司法挑战、伊以冲突等影响，上涨空间有限。而国内经济基本面保持一定韧性，内需稳中向好，5月社会消费品零售总额同比增长6.4%，1 - 5月固定资产投资完成额累计同比增长3.7%。
在此背景下，本基金跟踪深证300指数，采用完全复制法，按照被动投资原则，实现了对指数的良好跟踪，旨在紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
基金业绩表现：小幅增长，跑赢业绩比较基准
本报告期基金份额净值增长率为0.37%，同期业绩比较基准收益率为 -0.53%，基金实现了小幅增长且跑赢业绩比较基准。这一成绩的取得得益于基金对深证300指数的有效跟踪，以及在复杂市场环境下的稳健运作。
基金资产组合：权益投资占比超99%
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 118,214,767.37 | 99.43 |
| 其中：股票 | 118,214,767.37 | 99.43 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 5,700.37 | 0.00 |
| 其中：债券 | 5,700.37 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 650,788.58 | 0.55 |
| 8 | 其他资产 | 15,819.94 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 118,887,076.26 | 100.00 |
基金资产组合中权益投资占比极高，达99.43%，其中股票投资为118,214,767.37元，占比同样为99.43%。固定收益投资仅5,700.37元，占比0.00%，银行存款和结算备付金合计650,788.58元，占比0.55%，其他资产15,819.94元，占比0.01%。这种资产配置结构表明基金主要聚焦于权益市场，以追求与指数相近的收益。
股票投资组合：制造业占比超七成
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,600,772.65 | 2.19 |
| B | 采矿业 | 1,320,302.40 | 1.11 |
| C | 制造业 | 88,254,296.79 | 74.32 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,297,971.87 | 1.09 |
| E | 建筑业 | 101,150.00 | 0.09 |
| F | 批发和零售业 | 633,702.28 | 0.53 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,266,347.08 | 5.28 |
| J | 金融业 | 11,142,729.58 | 9.38 |
| K | 房地产业 | 1,110,882.08 | 0.94 |
| L | 租赁和商务服务业 | 962,982.40 | 0.81 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,019,752.00 | 0.86 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 205,396.50 | 0.17 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 875,890.12 | 0.74 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 684,659.42 | 0.58 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 118,214,767.37 | 99.55 |
从行业分布来看，制造业占比最高，达74.32%，公允价值为88,254,296.79元。其次是金融业，占比9.38%。信息传输、软件和信息技术服务业占比5.28%。这种行业配置与深证300指数选取深交所市值较大股票表征深市整体表现的特点相关，反映出深市中制造业等行业的重要地位。
报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资的境内股票，专注于指数化投资，以实现对深证300指数的紧密跟踪。
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。
股票投资明细：宁德时代占比6.59%
1报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 31,028 | 7,825,882.16 | 6.59 |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 150,984 | 3,492,259.92 | 2.94 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 10,293 | 3,416,349.63 | 2.88 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 21,968 | 2,611,995.20 | 2.20 |
| 6 | 000651 | 格力电器 | 52,448 | 2,355,964.16 | 1.98 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 56,388 | 1,956,099.72 | 1.65 |
| 8 | 000725 | 京东方Ａ | 399,908 | 1,595,632.92 | 1.34 |
| 9 | 300124 | 汇川技术 | 23,952 | 1,546,580.64 | 1.30 |
| 10 | 300308 | 中际旭创 | 10,452 | 1,524,528.72 | 1.28 |
宁德时代在基金投资中占比最高，达6.59%，反映出其在基金投资组合中的重要地位。这些股票多为各行业龙头企业，与深证300指数的构成相契合，有助于基金紧密跟踪指数表现。
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资的股票，坚持指数化投资策略。
债券投资组合：仅持有可转债5700.37元
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 5,700.37 | 0.00 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
基金仅持有可转债（安克转债）5,700.37元，占基金资产净值比例几乎可忽略不计，债券投资并非基金的主要收益来源，基金主要通过权益投资来实现收益目标。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 123257 | 安克转债 | 57 | 5,700.37 | 0.00 |
仅持有安克转债57张，公允价值5,700.37元，再次表明债券投资在基金资产中的微小占比。
开放式基金份额变动：赎回1000万份
| 项目 | 具体数值（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 85,948,991.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 7,500,000.00 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 10,000,000.00 |
| 本报告期基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 83,448,991.00 |
本报告期期初基金份额总额为85,948,991.00份，总申购份额7,500,000.00份，总赎回份额10,000,000.00份，导致期末基金份额总额降至83,448,991.00份。净赎回份额达2500,000份，反映出部分投资者在本季度选择赎回基金，可能与市场波动、个人投资策略调整等因素有关。
风险提示
- 市场波动风险：尽管基金旨在跟踪指数，但A股市场受国内外多种因素影响，如海外关税政策、地缘冲突等，波动较大，可能导致基金净值随之大幅波动。
- 行业集中风险：基金股票投资中制造业占比超七成，若制造业行业整体出现下滑，将对基金净值产生较大负面影响。
- 份额赎回风险：本季度基金份额出现净赎回，若后续大规模赎回情况持续，可能影响基金的稳定运作，甚至导致基金规模过小，面临提前终止合同等风险。特别是当基金份额集中度较高时，少数大额投资者的赎回行为影响更为显著。
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