华夏标普500ETF(QDII) 2025年第二季度报告出炉，多项关键数据变动显著。报告期内，基金份额净值增长率达9.32%，本期利润飙升至317,088,990.14元。这些数据背后，反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将为您深度解读。
主要财务指标：利润大幅增长
本期利润显著提升
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），华夏标普500ETF(QDII)的主要财务指标表现亮眼。其中，本期利润达到317,088,990.14元，而本期已实现收益为24,037,654.15元 。加权平均基金份额本期利润为0.1586元。期末基金资产净值为3,246,857,440.09元，期末基金份额净值为1.6144元。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 24,037,654.15 |
| 本期利润 | 317,088,990.14 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1586 |
| 期末基金资产净值 | 3,246,857,440.09 |
| 期末基金份额净值 | 1.6144 |
本期利润的大幅增长，显示出基金在该季度良好的盈利能力。不过，投资者需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。
基金净值表现：紧跟业绩比较基准
短期表现优于基准，长期有差距
在基金净值表现方面，过去三个月，基金份额净值增长率为9.32%，业绩比较基准收益率为9.25%，基金跑赢基准0.07%；过去六个月，基金份额净值增长率为3.55%，业绩比较基准收益率为3.56%，基金落后基准0.01%；过去一年，基金份额净值增长率为12.13%，业绩比较基准收益率为12.05%，基金跑赢基准0.08%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为61.44%，业绩比较基准收益率为72.41%，基金落后基准10.97% 。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.32% | 9.25% | 0.07% |
| 过去六个月 | 3.55% | 3.56% | -0.01% |
| 过去一年 | 12.13% | 12.05% | 0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | 61.44% | 72.41% | -10.97% |
从数据可以看出，短期来看，基金能够较好地跟踪业绩比较基准，甚至在部分时段实现超越。但长期来看，与业绩比较基准仍存在一定差距。这可能与市场环境变化、基金投资策略调整等多种因素有关。
投资策略与运作：应对复杂市场环境
紧跟指数，应对市场波动
本基金跟踪的标的指数为标普500指数，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好地跟踪标的指数。2025年2季度，国际环境复杂多变，特朗普关税政策有所缓和，但中东局势的不确定性加剧了全球避险情绪。美国国内政策的多变，对全球经济复苏和央行货币政策决策造成扰动。
在这样的背景下，美股市场4月因关税政策宣布迎来巨震，后又因政策不确定性下降基本恢复至政策出台前水平。汇率方面，4月美元兑人民币汇率波动较大，5月以来整体运行在7.1 - 7.2之间。
基金在投资运作方面，做好跟踪标的指数的基础工作，同时认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。为促进基金的市场流动性和平稳运行，部分证券公司被确认为本基金的流动性服务商，包括中信证券、华泰证券、广发证券等。
基金业绩表现：实现正增长
季度内表现良好，跟踪偏离度低
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.6144元，本报告期份额净值增长率为9.32%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率9.25%。本基金本报告期跟踪偏离度为 +0.07%，与业绩比较基准产生偏离的主要原因为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。
总体而言，本季度基金业绩实现了正增长，且跟踪偏离度控制在较低水平，表明基金在跟踪标的指数方面取得了较好的成效。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为3,179,603,498.27元，占基金总资产的比例为96.59%。其中普通股投资为3,118,813,982.09元，占比94.74%；房地产信托投资为60,789,516.18元，占比1.85%。银行存款和结算备付金合计99,801,075.87元，占比3.03%；其他资产12,607,374.72元，占比0.38% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 3,179,603,498.27 | 96.59 |
| 其中：普通股 | 3,118,813,982.09 | 94.74 |
| 房地产信托 | 60,789,516.18 | 1.85 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 99,801,075.87 | 3.03 |
| 其他资产 | 12,607,374.72 | 0.38 |
基金资产组合高度集中于权益投资，这与基金主要跟踪股票指数的投资目标相符。但权益投资占比过高也意味着基金面临的市场波动风险较大，投资者需密切关注市场动态。
股票投资行业分布：信息技术占比最高
信息技术行业权重突出
按行业分类的股票投资组合中，信息技术行业公允价值为1,058,349,680.50元，占基金资产净值比例为32.60%，占比最高。其次为金融行业，占比13.82%；非必需消费品行业占比10.22%；通信服务行业占比9.65%；保健行业占比9.18%等 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 1,058,349,680.50 | 32.60 |
| 金融 | 448,788,212.93 | 13.82 |
| 非必需消费品 | 331,683,850.64 | 10.22 |
| 通信服务 | 313,192,061.88 | 9.65 |
| 保健 | 297,945,427.95 | 9.18 |
基金在行业配置上，信息技术行业权重较大，反映了当前科技行业在美国经济中的重要地位。不过，行业过度集中也可能带来风险，若信息技术行业出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：英伟达居首
前十股票投资分布
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，英伟达（NVIDIA CORP）以7.23%的占比位居榜首，公允价值为234,693,580.85元。微软（MICROSOFT CORP）占比6.94%，苹果公司（APPLE INC）占比5.75%等 。
| 序号 | 公司名称（英文） | 公司名称（中文） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | NVIDIA CORP | 英伟达 | 7.23 |
| 2 | MICROSOFT CORP | 微软 | 6.94 |
| 3 | APPLE INC | 苹果公司 | 5.75 |
基金对前十股票的投资分布，体现了基金对这些公司的看好。然而，若这些重仓股出现不利变动，如公司业绩下滑、行业竞争加剧等，可能对基金业绩产生负面影响。
开放式基金份额变动：份额大幅增加
申购赎回导致份额增长
报告期期初基金份额总额为1,502,143,045.00份，报告期期间基金总申购份额为722,000,000.00份，总赎回份额为213,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为2,011,143,045.00份 。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,502,143,045.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 722,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 213,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,011,143,045.00 |
基金份额的大幅增加，表明投资者对该基金的关注度和认可度有所提升。但同时，大规模的申购赎回可能会对基金的投资运作和业绩表现产生一定影响，基金管理人需合理应对。
综合来看，华夏标普500ETF(QDII)在2025年第二季度展现出良好的盈利能力和跟踪指数能力，但也面临着市场波动、行业集中等风险。投资者在决策时，应充分考虑自身风险承受能力，结合市场环境和基金的特点，做出明智的投资选择。
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