富安达富利纯债债券季报解读：份额赎回近2.21亿份，利润增长超4700万元
2025年第2季度，富安达富利纯债债券型证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从主要财务指标来看，本期利润增长显著，而开放式基金份额变动则呈现出赎回规模较大的情况。这些变化背后，反映了基金投资策略的调整以及市场环境的影响。以下将对该基金2025年第2季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
- 本期已实现收益：富安达富利纯债债券A类本期已实现收益为6,359,373.72元，C类为1,848,505.58元。这部分收益主要源于基金利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额。
- 本期利润：A类本期利润达到11,028,882.48元，C类为3,437,593.05元。与过往数据对比，本期利润增长明显，表明基金在本季度的投资运作取得了较好成果。
- 加权平均基金份额本期利润：A类为0.0121元，C类为0.0124元，显示出每一份额在本季度所获得的盈利水平。
- 期末基金资产净值：A类期末基金资产净值为1,040,805,911.85元，C类为267,882,410.55元，反映了基金在报告期末的资产价值。
- 期末基金份额净值：A类为1.1452元，C类为1.1560元，是投资者关注的重要指标，体现了每份基金的实际价值。
| 主要财务指标 | 富安达富利纯债债券A | 富安达富利纯债债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 6,359,373.72 | 1,848,505.58 |
| 本期利润（元） | 11,028,882.48 | 3,437,593.05 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0121 | 0.0124 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,040,805,911.85 | 267,882,410.55 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1452 | 1.1560 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
- 富安达富利纯债债券A净值表现：过去三个月，净值增长率为1.08%，业绩比较基准收益率为1.06%，净值增长率超越基准收益率0.02%；过去六个月，净值增长率为2.31%，业绩比较基准收益率为 -0.14%，超越幅度达2.45%；自基金合同生效起至今，净值增长率为23.48%，业绩比较基准收益率为10.63%，超出12.85%。
- 富安达富利纯债债券C净值表现：过去三个月，净值增长率为1.05%，略低于业绩比较基准收益率1.06%；过去六个月，净值增长率为2.33%，业绩比较基准收益率为 -0.14%，超越幅度为2.47%；过去一年，净值增长率为5.35%，业绩比较基准收益率为2.36%，超越2.99%；过去三年，净值增长率为12.43%，业绩比较基准收益率为7.13%，超出5.30%；自基金合同生效起至今，净值增长率为17.32%，业绩比较基准收益率为9.20%，超出8.12%。
| 阶段 | 富安达富利纯债债券A | 富安达富利纯债债券C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 1.08% | 0.02% | 1.06% | 0.02% | -0.08% | 1.05% | 0.02% | 1.06% | -0.01% | -0.08% |
| 过去六个月 | 2.31% | 0.04% | -0.14% | 2.45% | -0.07% | 2.33% | 0.04% | -0.14% | 2.47% | -0.07% |
| 过去一年 | - | - | - | - | - | 5.35% | 0.06% | 2.36% | 2.99% | -0.04% |
| 过去三年 | - | - | - | - | - | 12.43% | 0.05% | 7.13% | 5.30% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.48% | 0.05% | 10.63% | 12.85% | -0.02% | 17.32% | 0.07% | 9.20% | 8.12% | 0.00% |
投资策略与运作：把握债市机遇
- 宏观经济与政策环境：二季度国内宏观经济结构分化，出口回落，消费增速创新高，广义口径基建投资、工业生产和制造业投资维持高位增长，但房地产市场低迷，内需提振面临挑战。国际关系方面，中美紧张局势短期内缓和。政策上，4月25日中央政治局会议延续积极财政政策和稳健货币政策基调，5月7日央行 “双降”，为经济增长注入动能。
- 债市表现与投资策略：3月下旬起债券利率下行，5月进入横盘震荡，6月在宽松资金面推动下，债券收益率进一步下行。基金管理人通过久期配置、期限结构配置等策略，把握利差机会，增厚组合收益。
基金业绩表现：小幅超越基准
截至报告期末，富安达富利纯债债券A基金份额净值为1.1452元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.08%，同期业绩比较基准收益率为1.06%；富安达富利纯债债券C基金份额净值为1.1560元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.05%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。整体来看，A类基金业绩略超基准，C类基金业绩与基准基本持平。
基金资产组合：债券投资占主导
- 资产组合情况：报告期末，基金总资产为1,458,187,848.25元，其中固定收益投资占比99.99%，金额为1,458,069,464.39元，主要为债券投资；银行存款和结算备付金合计105,076.45元，占比0.01%；其他资产13,307.41元，占比0.00%。
- 债券投资组合：金融债券公允价值为163,048,810.96元，占基金资产净值比例为12.46%，其中政策性金融债占比相同；企业债券占比10.86%；企业短期融资券占比14.70%；中期票据占比65.76%；同业存单占比7.64%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,458,069,464.39 | 99.99 |
| 其中：债券 | 1,458,069,464.39 | 99.99 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 105,076.45 | 0.01 |
| 8 | 其他资产 | 13,307.41 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 1,458,187,848.25 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 163,048,810.96 | 12.46 |
| 其中：政策性金融债 | 163,048,810.96 | 12.46 | |
| 4 | 企业债券 | 142,111,148.51 | 10.86 |
| 5 | 企业短期融资券 | 192,387,434.52 | 14.70 |
| 6 | 中期票据 | 860,588,769.03 | 65.76 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 99,933,301.37 | 7.64 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 1,458,069,464.39 | 111.41 |
股票投资组合：无股票投资
本基金本报告期末未持有股票投资，专注于固定收益领域，符合债券型基金的投资特点，有助于降低权益市场波动带来的风险。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
- 富安达富利纯债债券A：报告期期初基金份额总额为911,085,573.40份，期间总赎回份额为2,222,525.07份，期末基金份额总额为908,863,048.33份。
- 富安达富利纯债债券C：报告期期初基金份额总额为451,098,217.79份，期间总赎回份额为219,356,232.10份，期末基金份额总额为231,741,985.69份。整体来看，C类份额赎回规模较大，可能与投资者的资金安排或对市场预期的变化有关。
| 富安达富利纯债债券A | 富安达富利纯债债券C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 911,085,573.40 | 451,098,217.79 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | - | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,222,525.07 | 219,356,232.10 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 908,863,048.33 | 231,741,985.69 |
风险与机会提示
- 风险提示：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到77.68%（20250401 - 20250630）的情况，若该投资者较大比例赎回且基金现金头寸不足，可能导致基金管理人面临资金融入成本高或资产变现冲击成本大的问题，进而影响基金收益。此外，尽管基金在二季度取得较好业绩，但宏观经济和债市波动仍可能对基金未来表现产生影响。
- 机会提示：基金在二季度通过合理的投资策略，把握债市机会，实现了利润增长和净值提升。若宏观经济政策持续支持债市，且基金管理人能够继续有效运作，投资者有望获得稳定收益。同时，对于风险偏好较低的投资者，该基金专注固定收益投资的特点，提供了较为稳健的投资选择。
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