国寿安保景气优选混合型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面且具价值的分析。
主要财务指标：本期利润与已实现收益双负
本季度，国寿安保景气优选混合发起式A与C类基金在主要财务指标上呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 国寿安保景气优选混合发起式A | 国寿安保景气优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -876,486.23 | -3,699.47 |
| 本期利润（元） | -465,004.18 | -2,165.95 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0380 | -0.0414 |
| 期末基金资产净值（元） | 15,151,271.32 | 62,772.47 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2369 | 1.2293 |
可以看出，两类基金本期已实现收益和本期利润均为负数，显示出报告期内基金投资收益欠佳。不过，期末基金资产净值和份额净值仍维持在一定水平，A类基金份额净值为1.2369元，C类为1.2293元 ，表明基金仍具备一定资产价值。
基金净值表现：短期落后业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 国寿安保景气优选混合发起式A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -2.98% | 1.32% | 1.51% | 0.83% | -4.49% | 0.49% |
| 过去六个月 | -2.58% | 1.26% | 1.91% | 0.76% | -4.49% | 0.50% |
| 过去一年 | 16.99% | 1.47% | 12.90% | 0.93% | 4.09% | 0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.69% | 1.28% | 17.21% | 0.85% | 6.48% | 0.43% |
过去三个月和六个月，该基金A类份额净值增长率分别为 -2.98%和 -2.58%，均低于业绩比较基准收益率1.51%和1.91%，差值达 -4.49%。不过，过去一年及自基金合同生效起至今，基金表现优于业绩比较基准，显示出长期投资下基金的良好运作能力，但短期波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：灵活应对市场波动
2025年二季度，全球资本市场受美国关税政策影响波动巨大，国内经济也呈现不同行业分化态势。在此背景下，该基金采取了灵活的投资策略。股票仓位灵活调整，兼顾景气预期改善品种与稳健品种的适度均衡，同时低仓位参与转债交易。
从市场表现来看，二季度A股先抑后扬，上证指数、沪深300和创业板指数涨幅分别为3.3%、1.3%和2.3%；恒生科技指数下跌1.7%。债市方面，收益率全线下行，10年国债利率从1.81%降至1.65%，中证转债指数上涨3.8%。基金的投资策略调整基本契合市场变化，但短期业绩仍受市场波动冲击。
基金业绩表现：期末净值略降
截至报告期末，国寿安保景气优选混合发起式A基金份额净值为1.2369元，较前期略有下降。结合主要财务指标中本期利润为负，可知本季度基金业绩表现未达预期，市场波动对基金净值造成了负面影响。不过，从长期看基金仍有一定的资产增值，投资者需综合考量市场环境与基金长期表现。
基金资产组合：权益投资占比超八成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 13,181,202.04 | 84.48 |
| 其中：股票 | 13,181,202.04 | 84.48 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,011,788.36 | 6.48 |
| 其中：债券 | 1,011,788.36 | 6.48 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 574,604.42 | 3.68 |
| 8 | 其他资产 | 834,615.48 | 5.35 |
| 9 | 合计 | 15,602,210.30 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达84.48%，其中股票投资金额为13,181,202.04元 。固定收益投资占6.48%，银行存款和结算备付金合计占3.68%。基金资产配置偏向权益类，意味着收益受股票市场波动影响较大，投资者需关注股票市场风险。
股票投资组合：行业分布较分散
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 284,266.00 | 1.87 |
| C | 制造业 | 4,055,773.99 | 26.66 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | 65,320.00 | 0.43 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 751,698.00 | 4.94 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,540,275.86 | 10.12 |
| J | 金融业 | 1,247,256.00 | 8.20 |
| K | 房地产业 | 1,375,280.78 | 9.04 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 8,090,171.85 | 53.18 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 43,664.17 | 0.29 |
| 消费者非必需品 | 60,079.27 | 0.39 |
| 消费者常用品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 1,375,280.78 | 9.04 |
| 医疗保健 | - | - |
| 工业 | 1,084,746.29 | 7.13 |
| 信息技术 | 1,118,834.98 | 7.35 |
| 电信服务 | 969,995.62 | 6.38 |
| 公用事业 | - | - |
| 地产建筑业 | 438,429.08 | 2.88 |
| 合计 | 5,091,030.19 | 33.46 |
境内股票投资中，制造业占比最高，达26.66%，其次为金融业、房地产业等。港股通投资股票中，金融、工业、信息技术等行业占比较大。整体行业分布较分散，有助于分散风险，但也需关注各行业的发展动态对基金净值的影响。
股票投资明细：前十股票集中度较高
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002938 | 鹏鼎控股 | 26,200 | 839,186.00 | 5.52 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 1,800 | 825,679.53 | 5.43 |
| 3 | 02556 | 迈富时 | 18,100 | 802,205.94 | 5.27 |
| 4 | 600941 | 中国移动 | 6,400 | 720,320.00 | 4.73 |
| 5 | 603167 | 渤海轮渡 | 49,300 | 562,020.00 | 3.69 |
| 6 | 603859 | 能科科技 | 14,300 | 462,176.00 | 3.04 |
| 7 | 300593 | 新雷能 | 33,900 | 454,260.00 | 2.99 |
| 8 | 01138 | 中远海能 | 76,000 | 451,196.38 | 2.97 |
| 9 | 688361 | 中科飞测 | 5,297 | 445,954.43 | 2.93 |
| 10 | 00817 | 中国金茂 | 404,000 | 438,429.08 | 2.88 |
前十股票投资明细显示，基金对部分个股的投资集中度较高，前十大股票占基金资产净值比例相对较大。如鹏鼎控股占比5.52%，腾讯控股占比5.43%。这种集中投资策略，若个股表现良好，将对基金净值增长产生积极推动；反之，若个股出现不利因素，基金净值也将面临较大下行风险。
开放式基金份额变动：两类份额申购赎回有差异
| 项目 | 国寿安保景气优选混合发起式A | 国寿安保景气优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 12,228,921.96 | 50,805.34 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 26,020.87 | 29,655.34 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,127.90 | 29,398.08 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 12,249,814.93 | 51,062.60 |
A类基金份额期初为12,228,921.96份，期间申购26,020.87份，赎回5,127.90份，期末份额为12,249,814.93份；C类基金份额期初50,805.34份，申购29,655.34份，赎回29,398.08份，期末51,062.60份。两类份额在申购赎回上呈现不同态势，反映出投资者对不同收费模式基金的选择差异，同时也可能影响基金的资金规模与运作策略。
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