国寿安保强国智造混合季报解读:净值增长率与份额变动引关注

2025年第二季度,国寿安保强国智造灵活配置混合型证券投资基金披露了季度报告。报告涵盖多项关键指标,其中基金净值增长率与份额变动较为突出,以下将对报告各关键部分进行详细解读。

主要财务指标:本期利润为负

报告期内(2025年4月1日 - 2025年6月30日),该基金主要财务指标如下:

主要财务指标 金额(元)
本期已实现收益 -2,901,875.22
本期利润 -1,296,075.88
加权平均基金份额本期利润 -0.0193
期末基金资产净值 71,176,921.75
期末基金份额净值 1.0594

本期已实现收益和本期利润均为负数,表明基金在该季度投资收益欠佳。期末基金资产净值为71,176,921.75元,期末基金份额净值1.0594元,投资者需关注基金后续能否改善收益状况。

基金净值表现:与业绩比较基准差异明显

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -1.80% 1.78% 1.64% 0.63% -3.44% 1.15%
过去六个月 4.43% 1.70% 0.64% 0.59% 3.79% 1.11%
过去一年 5.47% 1.82% 11.01% 0.82% -5.54% 1.00%
过去三年 -29.72% 1.37% -0.22% 0.65% -29.50% 0.72%
过去五年 -15.53% 1.36% 8.74% 0.70% -24.27% 0.66%
自基金合同生效起至今 17.40% 1.32% 36.09% 0.70% -18.69% 0.62%

过去三个月,净值增长率为 -1.80%,而业绩比较基准收益率为1.64%,差值达 -3.44%,表明基金表现落后于业绩比较基准。过去一年,基金净值增长率5.47%,业绩比较基准收益率11.01%,同样落后较多。长期来看,自基金合同生效起至今,基金净值增长率17.40%,业绩比较基准收益率36.09%,差距明显,投资者应谨慎评估基金长期投资价值。

投资策略与运作:高权益配置应对市场波动

2025年二季度A股市场呈深V反弹,创新药、新消费和AI相关行业表现强势。上证指数上涨3.26%,沪深300上涨1.25%,创业板指上涨2.34%,科创50下跌1.89%。港股市场分化,恒生指数上涨4.12%,恒生科技指数下跌1.70%。

报告期内,该基金维持较高权益配置比例,行业配置比例相对较高的是电子、电力设备、机械、传媒等。基金管理人基于市场形势,通过把握行业趋势进行资产配置,但市场波动下,高权益配置策略也带来一定风险。

基金业绩表现:份额净值增长但跑输基准

截至报告期末基金份额净值为1.0594元,报告期基金份额净值增长率为 -1.80% ,而同期业绩比较基准收益率为1.64%,基金跑输业绩比较基准。尽管基金份额净值较之前有一定增长,但在当季市场环境下,未能达到业绩比较基准表现,投资者需关注基金后续能否提升业绩。

资产组合情况:权益投资占比超八成

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 62,925,036.68 86.07
其中:股票 62,925,036.68 86.07
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 42,002.39 0.06
其中:债券 42,002.39 0.06
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 7,904,510.27 10.81
8 其他资产 2,237,403.28 3.06
9 合计 73,108,952.62 100.00

报告期末,权益投资金额62,925,036.68元,占基金总资产比例86.07%,可见基金在二季度以权益投资为主。固定收益投资占比极低,仅0.06% ,银行存款和结算备付金合计占10.81%。权益投资占比高,使基金受股票市场波动影响大,若市场下行,基金净值可能面临较大调整风险。

股票投资组合:制造业占近七成

按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 720,300.00 1.01
B 采矿业 632,000.00 0.89
C 制造业 49,673,611.08 69.79
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 817,000.00 1.15
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,467,275.00 7.68
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 1,764,000.00 2.48
M 科学研究和技术服务业 3,850,850.60 5.41
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
S 综合 - -
合计 62,925,036.68 88.41

从行业分布看,制造业占基金资产净值比例近七成,为主要投资方向。信息传输、软件和信息技术服务业占7.68% ,租赁和商务服务业占2.48% ,科学研究和技术服务业占5.41%。行业集中度较高,若制造业行业发展不利,基金业绩可能受较大冲击。

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 688008 澜起科技 22,000 1,804,000.00 2.53
2 605128 上海沿浦 59,600 1,803,496.00 2.53
3 603061 金海通 20,000 1,691,000.00 2.38
4 688186 广大特材 52,800 1,510,608.00 2.12
5 600114 东睦股份 70,000 1,423,800.00 2.00
6 002558 巨人网络 60,000 1,413,000.00 1.99
7 002970 锐明技术 26,000 1,284,400.00 1.80
8 603678 火炬电子 33,000 1,254,990.00 1.76
9 300416 苏试试验 85,000 1,218,050.00 1.71
10 002706 良信股份 135,000 1,202,850.00 1.69

前十股票投资明细显示,各股票占基金资产净值比例相对分散,最高的澜起科技和上海沿浦均为2.53% 。但需注意,东睦股份发行主体在报告编制日前一年内曾受处罚,虽投资决策程序合规,仍可能对基金产生潜在影响。

开放式基金份额变动:整体变动幅度小

项目 份额(份)
报告期期初基金份额总额 67,168,524.63
报告期期间基金总申购份额 161,831.30
减:报告期期间基金总赎回份额 147,039.75
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) -
报告期期末基金份额总额 67,183,316.18

报告期内,基金总申购份额161,831.30份,总赎回份额147,039.75份,期末基金份额总额67,183,316.18份,较期初变动幅度较小。不过,机构投资者中有一家在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间持有基金份额比例达78.16% ,如此高比例持有,其后续操作可能对基金份额变动及运作产生较大影响。

综合来看,国寿安保强国智造混合基金在2025年二季度虽维持较高权益配置,但业绩表现欠佳,跑输业绩比较基准。行业与股票投资集中于制造业等特定领域,增加了风险集中度。投资者应密切关注基金投资策略调整、市场变化及份额变动情况,合理评估投资风险与收益。

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