2025年第二季度，中欧半导体产业股票发起式证券投资基金（以下简称“中欧半导体产业股票发起”）的季报披露了一系列关键信息。从数据变化来看，基金份额赎回明显，净值也出现微降，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：收益与利润双负
各份额收益利润均为负
中欧半导体产业股票发起在2025年4月1日至6月30日期间，主要财务指标表现不佳。从下表可见，A、C两类份额本期已实现收益分别为 -59,369.89元和 -78,200.71元，本期利润分别为 -139,795.31元和 -131,228.29元。加权平均基金份额本期利润，A类为 -0.0056元，C类为 -0.0064元。期末基金资产净值A类为28,945,593.95元，C类为23,820,890.45元，期末基金份额净值A类为1.1886元，C类为1.1794元。
| 主要财务指标 | 中欧半导体产业股票发起A | 中欧半导体产业股票发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -59,369.89 | -78,200.71 |
| 本期利润（元） | -139,795.31 | -131,228.29 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0056 | -0.0064 |
| 期末基金资产净值（元） | 28,945,593.95 | 23,820,890.45 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1886 | 1.1794 |
基金净值表现：小幅波动且跑输基准
短期跑输业绩比较基准
中欧半导体产业股票发起A类份额，过去三个月净值增长率为 -0.04%，同期业绩比较基准收益率为0.26%，跑输0.30%；过去六个月净值增长率为2.55%，业绩比较基准收益率为4.53%，跑输1.98%。C类份额过去六个月净值增长率为2.31%，同样跑输业绩比较基准2.22%。具体数据如下表：
| 阶段 | 中欧半导体产业股票发起A | 中欧半导体产业股票发起C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | -0.04% | 1.72% | 0.26% | -0.30% | 1.52% | - | - | - | - | - |
| 过去六个月 | 2.55% | 1.89% | 4.53% | -1.98% | 1.64% | 2.31% | 1.89% | 4.53% | -2.22% | 1.64% |
| 过去一年 | 40.95% | 2.49% | 41.08% | -0.13% | 2.19% | 40.27% | 2.49% | 41.08% | -0.81% | 2.19% |
| 自基金合同生效起至今 | 18.86% | 2.29% | 21.08% | -2.22% | 2.00% | 17.94% | 2.29% | 21.08% | -3.14% | 2.00% |
投资策略与市场分析：复杂环境下的坚守
战术型资产配置应对复杂市场
本基金采用战术型资产配置策略，通过不断评估各类资产的风险收益状况，调整投资组合中的大类资产配置。二季度市场环境复杂，上证指数宽幅震荡后逐步修复。5月政策与外交出现双重拐点，6月受地缘冲突与联储鸽派表态交替影响。基金以中证全指半导体产品与设备指数为主要标准配置资产，投资半导体产业相关股票比例不低于非现金基金资产的80%。
短期波动与长期价值并存
展望后市，基金认为短期地缘政治冲突、海外货币政策反复等因素可能加剧市场波动，但长期来看，A股主要指数估值处于历史较低位置。科技成长领域，AI产业迭代提速，半导体国产化势在必行，国内政策也将为经济增长构筑支撑。
基金业绩表现：份额净值增长率略逊
A、C类份额净值增长率略低于基准
本报告期内，基金A类份额净值增长率为 -0.04%，同期业绩比较基准收益率为0.26%；基金C类份额净值增长率为 -0.16%，同期业绩比较基准收益率为0.26%。A、C两类份额净值增长率均略低于业绩比较基准收益率。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为49,749,778.03元，占基金总资产的比例高达92.98%，其中股票投资金额等同于权益投资金额。固定收益投资金额为916,606.03元，占比1.71%。银行存款和结算备付金合计2,594,204.71元，占比4.85%。具体如下表：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 49,749,778.03 | 92.98 |
| 其中：股票 | 49,749,778.03 | 92.98 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 916,606.03 | 1.71 |
| 其中：债券 | 916,606.03 | 1.71 | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,594,204.71 | 4.85 |
| 8 | 其他资产 | 244,202.93 | 0.46 |
| 9 | 合计 | 53,504,791.70 | 100.00 |
股票投资组合：聚焦制造与信息技术
境内外行业分布有侧重
从境内股票投资组合看，制造业公允价值为41,900,042.42元，占基金资产净值比例79.41%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为7,421,711.88元，占比14.07%。港股通投资股票投资组合中，信息技术行业公允价值为428,023.73元，占基金资产净值比例0.81%。
| 代码 | 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 41,900,042.42 | 79.41 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,421,711.88 | 14.07 | 428,023.73 | 0.81 |
| J | 金融业 | - | - | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | 49,321,754.30 | 93.47 | 428,023.73 | 0.81 |
股票投资明细：多只半导体龙头股
前十股票集中半导体领域
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，中芯国际、北方华创、海光信息等多只半导体行业龙头股在列。其中，中芯国际（688981）公允价值为4,098,494.28元，占基金资产净值比例7.77%；北方华创（002371）公允价值为3,228,133.00元，占比6.12%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688981 | 中芯国际 | 46,484 | 4,098,494.28 | 7.77 |
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 10,500 | 428,023.73 | 0.81 |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 7,300 | 3,228,133.00 | 6.12 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 20,955 | 2,960,731.95 | 5.61 |
| 4 | 688256 | 寒武纪 | 4,700 | 2,827,050.00 | 5.36 |
| 5 | 603501 | 豪威集团 | 19,500 | 2,489,175.00 | 4.72 |
| 6 | 688008 | 澜起科技 | 26,075 | 2,138,150.00 | 4.05 |
| 7 | 603986 | 兆易创新 | 15,200 | 1,923,256.00 | 3.64 |
| 8 | 688012 | 中微公司 | 10,000 | 1,823,000.00 | 3.45 |
| 9 | 600584 | 长电科技 | 32,700 | 1,101,663.00 | 2.09 |
| 10 | 002049 | 紫光国微 | 15,500 | 1,020,830.00 | 1.93 |
开放式基金份额变动：赎回份额大于申购
两类份额均现赎回超申购
中欧半导体产业股票发起A类份额，报告期期初基金份额总额为25,579,513.94份，期间总申购份额4,304,170.32份，总赎回份额5,531,249.16份，期末份额总额为24,352,435.10份。C类份额期初为20,517,441.72份，总申购份额10,184,167.98份，总赎回份额10,503,457.45份，期末份额总额为20,198,152.25份。整体来看，两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况。
| 项目 | 中欧半导体产业股票发起A | 中欧半导体产业股票发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 25,579,513.94 | 20,517,441.72 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,304,170.32 | 10,184,167.98 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,531,249.16 | 10,503,457.45 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 24,352,435.10 | 20,198,152.25 |
综合来看，中欧半导体产业股票发起在二季度面临份额赎回与净值微降的情况。投资者需密切关注市场波动以及基金后续投资策略调整，谨慎做出投资决策。
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