2025年第二季度，长江丰瑞3个月持有债券型基金在市场波动中展现出一定的韧性与变化。从季报数据来看，基金份额和收益均呈现增长态势，其中A类份额总申购份额增长71,258,585.66份，本期利润增长4,842,067.74元，这些显著变化值得投资者关注。
主要财务指标：收益与净值双提升
各类收益指标增长显著
报告期内，长江丰瑞3个月持有债券型基金A类本期已实现收益为1,304,388.03元，本期利润达4,842,067.74元；C类本期已实现收益为478,359.01元，本期利润为2,113,740.79元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.0120元，C类为0.0113元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果。
| 主要财务指标 | 长江丰瑞3个月持有债券型A | 长江丰瑞3个月持有债券型C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,304,388.03 | 478,359.01 |
| 本期利润（元） | 4,842,067.74 | 2,113,740.79 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0120 | 0.0113 |
| 期末基金资产净值（元） | 481,954,492.37 | 222,756,715.73 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1075 | 1.1005 |
资产净值与份额净值稳步增长
期末基金资产净值A类为481,954,492.37元，C类为222,756,715.73元。期末基金份额净值A类为1.1075元，C类为1.1005元，显示出基金资产的价值增长，为投资者带来了一定的资产增值。
基金净值表现：跑赢基准但波动需关注
短期与长期均跑赢业绩比较基准
从基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，A类净值增长率为1.09%，业绩比较基准收益率为1.01%，超额收益0.08%；C类净值增长率为1.04%，业绩比较基准收益率为1.01%，超额收益0.03% 。自基金合同生效起至今，A类净值增长率达10.75%，业绩比较基准收益率为6.91%，超额收益3.84%；C类净值增长率为10.05%，业绩比较基准收益率为6.91%，超额收益3.14%。
| 阶段 | 长江丰瑞3个月持有债券型A | 长江丰瑞3个月持有债券型C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |||
| 过去三个月 | 1.09% | 0.04% | 1.01% | 0.08% | 1.04% | 0.04% | 1.01% | 0.03% | ||
| 过去六个月 | 0.97% | 0.05% | -0.12% | 1.09% | 0.86% | 0.05% | -0.12% | 0.98% | ||
| 过去一年 | 2.79% | 0.07% | 2.26% | 0.53% | 2.59% | 0.07% | 2.26% | 0.33% | ||
| 过去三年 | 10.54% | 0.06% | 6.82% | 3.72% | 9.87% | 0.06% | 6.82% | 3.05% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 10.75% | 0.05% | 6.91% | 3.84% | 10.05% | 0.05% | 6.91% | 3.14% |
净值增长率标准差较低但仍存波动
基金净值增长率标准差在各阶段相对较低，A类过去三个月为0.04%，过去一年为0.07%；C类过去三个月为0.04%，过去一年为0.07%。这表明基金净值波动相对较小，但投资者仍需关注市场变化可能带来的波动风险。
投资策略与运作：适应市场变化调整配置
宏观经济与市场环境分析
2025年二季度中国宏观经济稳中有进，政策托底与结构转型双轮驱动。经济增长得益于消费回暖、基建投资稳定及新兴产业贡献提升，但需警惕地产下行等挑战。货币政策方面，央行降准降息，债券市场面临“资产荒”，权益市场风格切换，转债市场估值提升。
基金投资策略调整
报告期内，基金债券部分适度增加久期，利用银行金融债和中长久期城投债保持票息收益稳定性。在转债部分，进一步增加平衡型品种占比，提高组合进攻弹性，以适应市场变化，追求更好的投资回报。
基金业绩表现：份额净值增长符合预期
截至报告期末，A类基金份额净值为1.1075元，净值增长率为1.09%；C类基金份额净值为1.1005元，净值增长率为1.04%，均跑赢同期业绩比较基准收益率1.01%，表明基金在该季度的投资策略取得了一定成效，达到了预期的业绩表现。
基金资产组合：债券为主，结构稳定
固定收益投资占主导
报告期末，基金总资产为892,423,423.07元，其中固定收益投资874,318,640.14元，占基金总资产的比例为97.97%。债券投资869,221,947.67元，占比97.40%；资产支持证券5,096,692.47元，占比0.57%。这显示基金以固定收益类资产为主要投资方向，注重资产的稳定性和收益性。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 874,318,640.14 | 97.97 |
| 其中：债券 | 869,221,947.67 | 97.40 |
| 资产支持证券 | 5,096,692.47 | 0.57 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8,184,654.33 | 0.92 |
| 其他资产 | 9,920,128.60 | 1.11 |
| 合计 | 892,423,423.07 | 100.00 |
其他资产配置情况
银行存款和结算备付金合计8,184,654.33元，占比0.92%，提供了一定的流动性支持。其他资产9,920,128.60元，占比1.11% ，包括存出保证金、应收证券清算款等，维持基金的正常运作。
股票投资组合：本季度未持有股票
本报告期末，基金未持有境内股票和港股通股票，这与基金作为债券型基金的定位相符，专注于固定收益领域投资，降低股票市场波动带来的风险。
债券投资明细：分散投资，精选品种
前五名债券投资情况
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前五名债券投资中，21国开03公允价值30,688,479.45元，占基金资产净值比例4.35%；25民生银行债01公允价值30,267,353.42元，占比4.30%等。投资分散在不同类型债券，降低单一债券风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 210203 | 21国开03 | 300,000 | 30,688,479.45 | 4.35 |
| 2 | 212580003 | 25民生银行债01 | 300,000 | 30,267,353.42 | 4.30 |
| 3 | 2321023 | 23杭州联合农商小微债02 | 200,000 | 20,643,903.56 | 2.93 |
| 4 | 2321027 | 23北京农商 | 200,000 | 20,618,049.32 | 2.93 |
| 5 | 232580003 | 25宁波银行二级资本债01 | 200,000 | 20,307,739.18 | 2.88 |
债券发行主体风险提示
基金投资的前十名证券的发行主体中，北京农村商业银行股份有限公司、国家开发银行、中国民生银行股份有限公司在报告编制日前一年内均受到相关监管部门处罚。虽基金管理人投资决策程序合规，但投资者仍需关注相关债券信用风险。
开放式基金份额变动：申购赎回积极，规模增长
各类份额申购赎回情况
长江丰瑞3个月持有债券型A期初份额总额369,296,718.10份，期间总申购份额71,258,585.66份，总赎回份额5,374,561.56份，期末份额总额435,180,742.20份；C类期初份额总额182,867,235.25份，期间总申购份额73,675,139.78份，总赎回份额54,125,625.26份，期末份额总额202,416,749.77份。整体来看，申购赎回较为积极，基金规模实现增长。
| 长江丰瑞3个月持有债券型A | 长江丰瑞3个月持有债券型C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 369,296,718.10 | 182,867,235.25 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 71,258,585.66 | 73,675,139.78 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,374,561.56 | 54,125,625.26 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 435,180,742.20 | 202,416,749.77 |
单一投资者占比风险提示
报告期内，存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况。如机构投资者在20250401 - 20250630期间，持有份额比例达30.15%。这种情况可能导致大额赎回影响基金资产运作及净值表现，带来流动性风险，投资者需谨慎关注。
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