浙商汇金量化臻选股票型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内呈现出一些值得关注的变化，其中开放式基金份额变动中赎回份额较为明显，A类赎回超500万份，同时基金净值也有一定幅度增长。以下将对季报各部分进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润情况
- 收益与利润数据 本季度浙商汇金量化臻选股票A本期已实现收益为3,753,570.30元，本期利润为2,858,575.52元；C类本期已实现收益3,598,706.99元，本期利润2,754,630.12元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0439元，C类为0.0423元。期末基金资产净值A类为63,808,019.80元，C类为63,038,640.91元。
| 主要财务指标 | 浙商汇金量化臻选股 票A | 浙商汇金量化臻选股 票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,753,570.30 | 3,598,706.99 |
| 本期利润（元） | 2,858,575.52 | 2,754,630.12 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0439 | 0.0423 |
| 期末基金资产净值（元） | 63,808,019.80 | 63,038,640.91 |
从数据来看，A、C两类份额在收益和利润上差距不大，已实现收益均为正，表明基金在投资运作中获取了一定的收益成果。
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
- A类基金净值表现
| 阶段 | 净值增长 率① | 净值增长 率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.68% | 1.37% | 2.61% | 1.56% | 2.07% | -0.19% |
| 过去六个月 | 10.48% | 1.16% | 9.83% | 1.36% | 0.65% | -0.20% |
| 过去一年 | 33.45% | 1.61% | 24.27% | 1.36% | 9.18% | 0.25% |
| 过去三年 | 9.43% | 1.29% | 1.89% | 1.13% | 7.54% | 0.16% |
| 自基金合同 生效起至今 | 1.61% | 1.26% | -10.69% | 1.15% | 12.30% | 0.11% |
- C类基金净值表现
| 阶段 | 净值增长 率① | 净值增长 率标准差 ② | 业绩比较 基准收益 率③ | 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.54% | 1.37% | 2.61% | 1.56% | 1.93% | -0.19% |
| 过去六个月 | 10.21% | 1.16% | 9.83% | 1.36% | 0.38% | -0.20% |
| 过去一年 | 32.80% | 1.61% | 24.27% | 1.36% | 8.53% | 0.25% |
| 过去三年 | 7.82% | 1.29% | 1.89% | 1.13% | 5.93% | 0.16% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.40% | 1.26% | -10.69% | 1.15% | 10.29% | 0.11% |
无论是A类还是C类，在过去三个月、六个月、一年、三年以及自基金合同生效起至今等多个阶段，净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出基金在不同时间段的良好表现。不过，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相比，互有高低，反映出基金净值波动与业绩比较基准波动情况存在差异。
投资策略与运作：把握市场情绪修复实现超越指数收益
2025年二季度本基金上涨4.68%，同期中证500指数上涨0.98%，基金跑赢中证500指数约3.7%。第二季度市场主线是关税战之后的情绪修复，盈利因子和成长因子表现不俗，反转和动量因子阶段性有效。基金通过估值、量价和情绪监测等多个指标在底部区域净买入，积极参与了本轮反转，从而跑赢基准。
展望三季度，上证综指临近3500点关口，选股难度大幅增加，基金将更加侧重选择基本面改善、估值合理的个股，不追逐热点，严控买入成本，做好调仓交易，为持有人获取收益。这表明基金管理人对市场变化有清晰认知，并及时调整投资策略以应对潜在风险。
基金业绩表现：两类份额均跑赢同期业绩比较基准
截至报告期末浙商汇金量化臻选股票A基金份额净值为1.0161元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.68%，同期业绩比较基准收益率为2.61%；截至报告期末浙商汇金量化臻选股票C基金份额净值为0.9960元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.54%，同期业绩比较基准收益率为2.61%。两类份额均实现了对同期业绩比较基准的超越，体现了基金在二季度较好的投资成果。
基金资产组合：权益投资占比超九成
- 资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例 （%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 117,749,247.09 | 92.43 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合 计 | 9,624,702.66 | 7.56 |
| 8 | 其他资产 | 18,139.33 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 127,392,089.08 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为117,749,247.09元，占基金总资产比例高达92.43%，而固定收益投资等其他项目则占比较小，显示出该基金以权益投资为主的特点，这也与股票型基金的定位相符。不过，较高的权益投资占比意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
行业分类股票投资：制造业占近六成
- 境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,747,519.00 | 1.38 |
| B | 采矿业 | 3,842,438.00 | 3.03 |
| C | 制造业 | 74,630,043.47 | 58.83 |
| D | 电力、热力、燃气及水 生产和供应业 | 2,906,071.00 | 2.29 |
| E | 建筑业 | 1,817,756.00 | 1.43 |
| F | 批发和零售业 | 3,933,292.00 | 3.10 |
| G | 交通运输、仓储和邮政 业 | 2,598,926.00 | 2.05 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息 技术服务业 | 9,160,534.62 | 7.22 |
| J | 金融业 | 8,943,830.00 | 7.05 |
| K | 房地产业 | 736,484.00 | 0.58 |
| L | 租赁和商务服务业 | 650,403.00 | 0.51 |
| O | 居民服务、修理和其他 服务业 | - | - |
| P | 教育 | 676,242.00 | 0.53 |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,411,632.00 | 1.11 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,075,675.00 | 3.21 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 117,749,247.09 | 92.83 |
从行业分布来看，制造业公允价值占基金资产净值比例近六成，为58.83%，是基金投资的重点行业。此外，信息传输、软件和信息技术服务业、金融业等也有一定比例投资。行业集中度相对较高，若制造业行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：前十股票占比相对均衡
- 前十名股票投资明细
| 序 号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净 值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601618 | 中国中冶 | 329,600 | 982,208.00 | 0.77 |
| 2 | 300677 | 英科医疗 | 40,200 | 951,936.00 | 0.75 |
| 3 | 002739 | 万达电影 | 82,800 | 946,404.00 | 0.75 |
| 4 | 002913 | 奥士康 | 32,000 | 941,120.00 | 0.74 |
| 5 | 603301 | 振德医疗 | 44,300 | 935,173.00 | 0.74 |
| 6 | 600233 | 圆通速递 | 72,500 | 934,525.00 | 0.74 |
| 7 | 600522 | 中天科技 | 64,100 | 926,886.00 | 0.73 |
| 8 | 688357 | 建龙微纳 | 32,157 | 925,800.03 | 0.73 |
| 9 | 600517 | 国网英大 | 181,200 | 924,120.00 | 0.73 |
| 10 | 603713 | 密尔克卫 | 17,300 | 922,436.00 | 0.73 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，各股票占基金资产净值比例相对均衡，最高的中国中冶占比0.77%，没有出现某一只股票占比过高的情况，一定程度上分散了个股风险。
开放式基金份额变动：赎回份额明显
- 两类份额变动情况
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 减：报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 浙商汇金量化臻选股票A | 67,071,571.17 | 803,613.96 | 5,079,028.68 | - | 62,796,156.45 |
| 浙商汇金量化臻选股票C | 66,308,612.52 | 500,857.23 | 3,519,248.92 | - | 63,290,220.83 |
浙商汇金量化臻选股票A和C在报告期内，总赎回份额均较为明显，A类赎回5,079,028.68份，C类赎回3,519,248.92份。虽然也有一定的申购份额，但赎回量相对较大，投资者需关注份额变动对基金规模和运作可能产生的影响。
综合来看，浙商汇金量化臻选股票型基金在2025年第二季度有较好的净值增长表现，跑赢业绩比较基准和中证500指数，但同时面临着开放式基金份额赎回较多的情况，且权益投资占比高、行业集中于制造业等特点也带来一定风险。投资者在关注基金收益的同时，需充分考虑这些潜在风险因素，谨慎做出投资决策。
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