金信精选成长混合季报解读：份额变动超30%，净值增长率领先超4%
2025年第2季度，金信精选成长混合型证券投资基金（以下简称“金信精选成长混合”）在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资策略与业绩表现。本季度报告涵盖了基金的主要财务指标、净值表现、投资策略、资产组合等多方面内容，下面将对这些关键信息进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益差异明显
金信精选成长混合分为A、C两类份额，在2025年4月1日至6月30日报告期内，两类份额的主要财务指标呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 金信精选成长混合A | 金信精选成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 329,349.82 | 1,137,019.20 |
| 本期利润（元） | 955,885.18 | 4,734,230.47 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0508 | 0.0877 |
| 期末基金资产净值（元） | 17,533,894.16 | 91,896,707.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1343 | 1.1222 |
从数据来看，金信精选成长混合C类份额在本期已实现收益、本期利润以及加权平均基金份额本期利润上均高于A类份额。期末基金资产净值方面，C类份额更是A类份额的数倍，这反映出C类份额在规模和盈利表现上相对更为突出。
基金净值表现：大幅领先业绩比较基准
- 份额净值增长率与业绩比较基准对比 金信精选成长混合A、C两类份额在不同阶段的净值增长率均大幅领先同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 金信精选成长混合A净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.33% | 2.18% | 1.42% | 0.87% | 4.91% | 1.31% |
| 过去六个月 | 13.94% | 2.22% | 1.07% | 0.80% | 12.87% | 1.42% |
| 过去一年 | 35.25% | 2.86% | 13.13% | 1.08% | 22.12% | 1.78% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.22% | 2.57% | 6.94% | 0.93% | 5.28% | 1.64% |
| 阶段 | 金信精选成长混合C净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.18% | 2.18% | 1.42% | 0.87% | 4.76% | 1.31% |
| 过去六个月 | 13.62% | 2.22% | 1.07% | 0.80% | 12.55% | 1.42% |
| 过去一年 | 34.44% | 2.86% | 13.13% | 1.08% | 21.31% | 1.78% |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | - | - | - |
过去三个月，A类份额净值增长率为6.33%，较业绩比较基准收益率高出4.91%；C类份额净值增长率为6.18%，领先业绩比较基准收益率4.76%。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好成效，超越市场平均水平。
- 累计净值增长率变动：虽报告中未提供自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动比较的相关图形，但从各阶段净值增长率与业绩比较基准收益率差值可推测，基金长期业绩表现或优于业绩比较基准。
投资策略与运作：聚焦半导体国产替代
- 市场环境分析：二季度资本市场受经济体感偏冷、微观流动性趋弱和地缘贸易争端等因素叠加影响，整体市场反复震荡、区间波动。银行等低波红利类资产因市场风险偏好下行股价“穿越”；科技成长类资产受金融监管趋严等因素作用，呈现主题性交易轮动，业绩导向型公司虽业绩能见度高，但因资金面压力估值收敛。
- 投资策略：基金重点配置半导体国产替代方向，尽管该方向受部分资金对“竞争格局恶化、行业趋向内卷”担忧的交易扰动，但基金管理人认为此担忧缺乏依据。基金坚持对国产光刻机供应链战略性配置，保留刻蚀、薄膜沉积等高价值环节基础配置，强化以“低渗透率”为核心的配置思路。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
截至报告期末，金信精选成长混合A基金份额净值为1.1343元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.33%，同期业绩比较基准收益率为1.42%；金信精选成长混合C基金份额净值为1.1222元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为6.18%，同期业绩比较基准收益率为1.42%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较强的投资管理能力。
资产组合情况：权益投资占比超八成
- 资产组合：报告期末，基金总资产中权益投资金额为103,645,461.14元，占比84.72%；固定收益投资金额为4,821,155.51元，占比3.94%；银行存款和结算备付金合计12,081,228.36元，占比9.87%；其他资产1,793,874.14元，占比1.47%。权益投资占据主导地位，反映基金注重通过股票投资获取收益。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 103,645,461.14 | 84.72 |
| 其中：股票 | 103,645,461.14 | 84.72 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 4,821,155.51 | 3.94 |
| 其中：债券 | 4,821,155.51 | 3.94 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,081,228.36 | 9.87 |
| 8 | 其他资产 | 1,793,874.14 | 1.47 |
- 行业配置：从行业分类看，制造业公允价值为103,635,500.18元，占基金资产净值比例94.70%，是主要投资行业。科学研究和技术服务业公允价值9,960.96元，占比0.01%。基金高度集中于制造业，投资行业集中度较高，若制造业行业波动，基金净值可能受较大影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 103,635,500.18 | 94.70 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 9,960.96 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 103,645,461.14 | 94.71 |
股票投资明细：聚焦半导体相关企业
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为半导体相关企业。如中科飞测公允价值10,868,929.00元，占比9.93%；芯源微公允价值10,773,492.80元，占比9.85%。基金对半导体产业投资集中度高，若半导体行业发展良好，基金有望获得较高收益；但行业遇困境，基金净值可能大幅下跌。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688361 | 中科飞测 | 129,100 | 10,868,929.00 | 9.93 |
| 4 | 688037 | 芯源微 | 100,499 | 10,773,492.80 | 9.85 |
| 5 | 688502 | 茂莱光学 | 36,500 | 10,499,590.00 | 9.59 |
| 6 | 301392 | 汇成真空 | 87,900 | 10,478,559.00 | 9.58 |
| 7 | 301421 | 波长光电 | 119,100 | 9,526,809.00 | 8.71 |
| 8 | 002222 | 福晶科技 | 206,600 | 7,065,720.00 | 6.46 |
| 9 | 688010 | 福光股份 | 213,300 | 6,620,832.00 | 6.05 |
| 10 | 002338 | 奥普光电 | 112,200 | 5,307,060.00 | 4.85 |
开放式基金份额变动：A类份额减少超19%，C类份额增加超51%
金信精选成长混合A类份额报告期期初为19,201,471.07份，期末为15,457,388.09份，减少了3,744,082.98份，减少比例超19%；C类份额期初为53,939,376.35份，期末为81,892,903.11份，增加了27,953,526.76份，增加比例超51%。整体基金份额从期初的73,140,847.42份变为期末的97,350,291.20份，变动比例超30%。份额变动较大，投资者结构或发生变化，C类份额受青睐，可能与C类份额销售策略、费率结构或投资者对其预期有关。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 减：报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 金信精选成长混合A | 19,201,471.07 | 14,407,755.22 | 18,151,838.20 | - | 15,457,388.09 |
| 金信精选成长混合C | 53,939,376.35 | 88,865,472.03 | 60,911,945.27 | - | 81,892,903.11 |
风险与机会提示
- 风险提示
- 行业集中风险：基金在行业配置上高度集中于制造业，尤其是半导体相关企业。若制造业或半导体行业受政策调整、市场竞争加剧、技术变革等不利因素影响，基金净值可能面临较大下行压力。
- 市场波动风险：尽管基金在不同阶段净值增长率领先业绩比较基准，但资本市场整体波动较大，如二季度市场反复震荡，未来市场不确定性仍可能对基金业绩产生影响。
- 份额变动风险：开放式基金份额变动较大，可能影响基金投资策略的稳定性与连续性。若大规模赎回发生，基金管理人或需调整投资组合，进而影响基金收益。
- 机会提示
- 半导体发展机遇：基金管理人认为半导体国产替代方向具备中长期确定性，如中国大陆先进制程扩产确定，相关设备企业订单或超市场悲观预期。若半导体行业按预期发展，基金有望受益。
- 业绩优势：基金在各阶段均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较强投资管理能力。长期来看，若基金管理人能保持投资策略有效性，投资者或获较好回报。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。