国泰鑫睿混合型证券投资基金2025年第二季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得投资者关注，其中基金份额赎回12360116.32份，而基金净值增长率达4.92%。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），国泰鑫睿混合基金主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 11,121,208.67 |
| 本期利润 | 22,740,032.64 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0718 |
| 期末基金资产净值 | 496,977,157.40 |
| 期末基金份额净值 | 1.5926 |
本期已实现收益为11,121,208.67元，本期利润达到22,740,032.64元，较已实现收益增长明显，这表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。加权平均基金份额本期利润为0.0718元，期末基金资产净值496,977,157.40元，期末基金份额净值1.5926元，显示出基金在该季度资产规模与份额价值的情况。
基金净值表现：多阶段对比优势各异
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.92% | 1.78% | 1.25% | 0.69% | 3.67% | 1.09% |
| 过去六个月 | 11.15% | 1.48% | 0.65% | 0.63% | 10.50% | 0.85% |
| 过去一年 | 21.00% | 1.62% | 10.59% | 0.85% | 10.41% | 0.77% |
| 过去三年 | -13.70% | 1.29% | -3.25% | 0.67% | -10.45% | 0.62% |
| 过去五年 | 1.34% | 1.29% | 3.00% | 0.70% | -1.66% | 0.59% |
| 自基金合同生效起至今 | 59.26% | 1.30% | 10.06% | 0.72% | 49.20% | 0.58% |
过去三个月，基金净值增长率为4.92%，大幅领先业绩比较基准收益率1.25%，差值达3.67%，显示出短期较强的盈利能力。过去一年净值增长率21.00%，同样高于业绩比较基准收益率10.59%。然而，过去三年基金净值增长率为 - 13.70%，低于业绩比较基准收益率 - 3.25%，说明在较长时间段内，基金表现有待提升。
累计净值增长率与业绩比较基准收益率走势
从2019年11月13日至2025年6月30日累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图来看，基金在不同阶段与业绩比较基准收益率互有高低，整体波动趋势相近，但基金净值增长曲线在部分时段偏离基准收益率曲线，反映出基金投资策略对业绩的影响。
投资策略与运作：权益仓位高，行业配置集中
投资策略与运作分析
2025年二季度初，全球宏观经济预期波动加大，股票市场大幅下跌，后A股市场在部委发声维稳下快速企稳，5月中美关税达成共识，市场风险偏好提振。该基金组合在二季度整体保持较高权益仓位，主要配置顺周期的化工与有色、景气度提升的电力设备、受益进口替代的医药制造以及细分行业龙头。
基金业绩表现
本基金本报告期内净值增长率为4.92%，同期业绩比较基准收益率为1.25%，基金跑赢业绩比较基准3.67个百分点，表明二季度投资策略取得了较好效果。
宏观经济与市场展望
展望三季度，抢出口和消费政策对经济支撑走弱，但GDP预计保持在5%以上，宏观环境上有顶下有底。A股市场下行风险不大，指数有上行空间，市场机会以主题轮动和红利绝对收益为主。基金计划继续保持积极权益仓位，精选盈利确定和估值性价比高的个股。
资产组合情况：股票投资占比近八成
基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 股票投资 | 396,824,930.92 | 79.17 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 101,182,268.95 | 20.19 |
| 7 | 其他各项资产 | 3,226,878.14 | 0.64 |
| 8 | 合计 | 501,234,078.01 | 100.00 |
报告期末，股票投资金额为396,824,930.92元，占基金总资产比例高达79.17%，显示基金以股票投资为主。银行存款和结算备付金合计101,182,268.95元，占比20.19%，为基金提供一定流动性。
行业分类股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 338,827,350.44 | 68.18 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,221,212.28 | 1.05 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 26,899,176.00 | 5.41 |
| J | 金融业 | 10,236,545.00 | 2.06 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 15,610,000.00 | 3.14 |
| 合计 | 396,824,930.92 | 79.85 |
制造业投资公允价值达338,827,350.44元，占基金资产净值比例68.18%，是主要投资行业。信息传输、软件和信息技术服务业、金融业等也有一定配置，行业分布相对集中。
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603612 | 索通发展 | 1,700,000 | 31,246,000.00 | 6.29 |
| 2 | 301188 | 力诺药包 | 1,361,000 | 29,438,430.00 | 5.92 |
| 3 | 603181 | 皇马科技 | 2,200,000 | 28,292,000.00 | 5.69 |
| 4 | 603063 | 禾望电气 | 796,400 | 26,966,104.00 | 5.43 |
| 5 | 000403 | 派林生物 | 1,400,000 | 25,382,000.00 | 5.11 |
| 6 | 300218 | 安利股份 | 1,500,000 | 22,470,000.00 | 4.52 |
| 7 | 301291 | 明阳电气 | 508,500 | 20,924,775.00 | 4.21 |
| 8 | 300750 | 宁德时代 | 80,000 | 20,177,600.00 | 4.06 |
| 9 | 002602 | ST华通 | 1,750,000 | 19,390,000.00 | 3.90 |
| 10 | 605088 | 冠盛股份 | 500,000 | 18,960,000.00 | 3.82 |
索通发展、力诺药包等为前十重仓股，各股票占基金资产净值比例相对均衡，单个股票最高占比6.29%，显示基金在个股投资上有一定分散度，但仍集中于少数股票。
开放式基金份额变动：赎回份额超千万
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 322,644,037.59 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,767,503.81 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 12,360,116.32 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 312,051,425.08 |
本报告期期初基金份额总额322,644,037.59份，期间总申购份额1,767,503.81份，总赎回份额12,360,116.32份，净赎回份额超千万，期末基金份额总额为312,051,425.08份。大量赎回可能反映部分投资者对基金未来预期或投资策略调整。
综合来看，国泰鑫睿混合基金在2025年第二季度虽净值增长明显，但份额赎回较多。投资者需关注基金后续在宏观环境变化下，投资策略调整及业绩表现，尤其行业与个股集中配置可能带来的风险。
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