宝盈医疗健康沪港深股票季报解读：份额赎回近36亿，净值增长17%

宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了较大规模的份额赎回，同时净值实现了一定幅度增长。报告期内，基金份额赎回近36亿份，而宝盈医疗健康沪港深股票A份额净值增长率达17.10%。

宝盈医疗健康沪港深股票型证券投资基金分为A、C两类份额，在2025年二季度主要财务指标表现如下：

两类份额本期已实现收益和本期利润均较为可观，显示出基金在该季度良好的盈利能力。加权平均基金份额本期利润C类略高于A类，期末基金资产净值A类高于C类，反映出不同份额在收益和规模上的差异。

基金份额净值增长率与业绩比较基准对比

1. 宝盈医疗健康沪港深股票A

1. 宝盈医疗健康沪港深股票C

从各阶段数据来看，宝盈医疗健康沪港深股票A、C两类份额在多数阶段的净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，显示出基金较好的投资管理能力。同时，净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的差值也表明基金在控制风险方面有一定表现。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样体现出基金长期超越业绩比较基准的趋势，为投资者创造了较好的收益。

2025年二季度，市场虽受关税冲击但整体平稳，结构性机会丰富。创新药表现持续优异，主要原因包括地缘政治风险小、部分公司BD交易超预期以及医药板块前期涨幅相对较小。基金管理人持续看好创新药行情，一方面国内政策环境友好，地缘风险影响小；另一方面，创新药经过多年积累，有望出现出海爆款产品的公司。基于此，基金在投资策略上可能围绕创新药相关企业进行布局，以获取行业发展带来的红利。

截至报告期末，宝盈医疗健康沪港深股票A的基金份额净值为1.945元，本报告期基金份额净值增长率为17.10%；宝盈医疗健康沪港深股票C的基金份额净值为1.928元，本报告期基金份额净值增长率为16.99%。同期业绩比较基准收益率为4.76%。两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，展现出良好的业绩表现，为投资者带来了较高的回报。

资产组合情况

报告期末，基金权益投资占总资产比例高达90.38%，其中股票投资为全部权益投资，表明基金主要配置于股票市场，契合股票型基金的特点。银行存款和结算备付金合计占9.55%，其他资产占0.08% ，整体资产配置体现了对股票市场的侧重。

按行业分类的股票投资组合

1. 境内股票投资组合

1. 港股通投资股票投资组合

境内股票投资组合中，科学研究和技术服务业占比0.76% ，批发和零售业占比极小，整体集中于其他未详细列示行业，占基金资产净值比例达67.05%。港股通投资股票集中于医疗行业，占基金资产净值比例为27.08%，反映出基金对医疗行业的重点布局，与基金投资目标中关注医疗健康产业相契合。

股票投资明细

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

前十名股票投资明细显示，基金投资较为集中，科伦博泰生物 - B占比最高达8.16%，这些股票多为医疗相关企业，进一步印证基金对医疗健康产业的投资侧重。

报告期内，宝盈医疗健康沪港深股票A和C两类份额均出现较大规模赎回，总赎回份额分别达361,425,929.41份和229,562,643.55份 ，导致期末基金份额总额大幅下降。尽管有一定申购份额，但赎回规模远超申购，反映出部分投资者在二季度选择离场。

1. 单一投资者风险：本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，在极端情况下可能存在流动性等风险，投资者需密切关注。
2. 市场风险：尽管基金在二季度表现良好，但市场环境复杂多变，如宏观经济形势、政策调整、行业竞争加剧等因素，可能对基金业绩产生不利影响。特别是基金主要投资于医疗健康产业，该行业受政策影响较大，若政策出现不利变化，可能导致相关股票价格波动，进而影响基金净值。
3. 港股投资风险：基金可通过港股通投资港股，除面临境内证券市场投资风险外，还面临港股通机制下因投资环境、投资者结构、交易规则等差异带来的特有风险，如市场联动风险、股价波动风险、汇率风险等。投资者应充分了解并评估这些风险后，再做出投资决策。

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