宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式基金2025年第二季度报告已披露，报告期内多项数据变化值得投资者关注，其中基金份额赎回超2000万份，而基金份额净值增长率为-1.84%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额均现亏损
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式A与C份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式A | 宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -505,613.59 | -1,051,682.15 |
| 本期利润（元） | -365,636.79 | -3,133,367.46 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0241 | -0.1506 |
| 期末基金资产净值（元） | 19,459,473.32 | 19,378,310.74 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2648 | 1.2573 |
可以看出，A、C份额本期已实现收益和本期利润均为负数，处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润同样不佳，显示出该阶段内每份基金的盈利情况较差。
基金净值表现：短期波动，长期略逊于业绩比较基准
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比
- 宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.84% | 2.08% | -2.57% | 2.01% | 0.73% | 0.07% |
| 过去六个月 | 12.34% | 2.01% | 11.72% | 1.97% | 0.62% | 0.04% |
| 过去一年 | 38.15% | 1.86% | 37.40% | 1.82% | 0.75% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.48% | 1.51% | 28.28% | 1.50% | -1.80% | 0.01% |
- 宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.84% | 2.08% | -2.57% | 2.01% | 0.73% | 0.07% |
| 过去六个月 | 12.34% | 2.01% | 11.72% | 1.97% | 0.62% | 0.04% |
| 过去一年 | 38.15% | 1.86% | 37.40% | 1.82% | 0.75% | 0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 25.73% | 1.51% | 28.28% | 1.50% | -2.55% | 0.01% |
从数据来看，过去三个月，A、C份额净值增长率均为 -1.84%，跑赢业绩比较基准收益率。过去六个月和一年，净值增长率也高于业绩比较基准收益率。但自基金合同生效起至今，A、C份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率，显示长期跟踪效果稍有差距。
累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，整体趋势与上述份额净值增长率对比情况相符，A、C份额在短期波动中展现一定优势，但长期略逊于业绩比较基准。
投资策略与运作分析：科技行业仍为重点，港股存机遇与挑战
中证沪港深科技龙头指数在二季度先扬后抑，整体下跌2.78%，同期上证指数上涨3.26%。市场风格上，小盘和价值风格占优。行业方面，国防军工、银行表现好，家用电器、食品饮料跌幅大。港股因南向资金流入放缓、港币冲击弱方保证和流动性收紧而承压回调。
不过，指数估值处于历史较低水平，具备安全边际。国家对科技发展有战略定力，科技行业仍是投资重点方向，A股和港股的科技行业未来仍具投资价值。
展望2025年下半年港股，虽有中美博弈和关税政策扰动，但企业盈利韧性强，三季度有望在政策和资金推动下向上，且港股上市制度改革有助于改善流动性和吸引长期资金。
本基金采取完全复制的被动式指数基金管理策略，用量化方法跟踪和控制偏离度，力争跟踪指数收益并控制跟踪误差。
基金业绩表现：A、C份额净值增长率略超业绩比较基准
截至报告期末，宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式A的基金份额净值为1.2648元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.80%；宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式C的基金份额净值为1.2573元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.84%。同期业绩比较基准收益率为 -2.57%。A、C份额净值增长率略高于业绩比较基准收益率，但仍为负增长，反映出二季度基金业绩面临压力。
基金资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 36,847,887.21 | 91.89 |
| 其中：股票 | 36,847,887.21 | 91.89 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 301,322.22 | 0.75 |
| 其中：债券 | 301,322.22 | 0.75 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,636,508.16 | 6.58 |
| 8 | 其他资产 | 312,914.72 | 0.78 |
| 9 | 合计 | 40,098,632.31 | 100.00 |
权益投资占比高达91.89%，其中股票投资为全部权益投资，显示基金主要配置于股票市场，风险相对较高。固定收益投资占比0.75%，银行存款和结算备付金合计占6.58%，其他资产占0.78%。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为17,458,897.91元，占净值比为44.95%，港股投资比例较大。
股票投资组合：多行业布局，港股科技消费占优
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 14,737,146.30 | 37.95 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 294,628.00 | 0.76 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,899,052.00 | 7.46 |
| J | 金融业 | 491,418.00 | 1.27 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 966,745.00 | 2.49 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
境内股票投资集中于制造业，占比37.95%，信息传输、软件和信息技术服务业占7.46%等，多行业有所布局。
按行业分类的港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 非周期性消费品 | 5,999,502.92 | 15.45 |
| 周期性消费品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗 | 1,726,959.71 | 4.45 |
| 工业 | - | - |
| 信息科技 | 6,154,490.65 | 15.85 |
| 电信服务 | 3,577,944.63 | 9.21 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 17,458,897.91 | 44.95 |
港股通投资股票集中在非周期性消费品、信息科技、电信服务等行业，反映出对港股科技和消费领域的侧重。
股票投资明细：多为知名科技企业
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01810 | 小米集团-W | 67,600 | 3,695,786.81 | 9.52 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 7,800 | 3,577,944.63 | 9.21 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴-W | 34,000 | 3,404,491.74 | 8.77 |
| 4 | 03690 | 美团-W | 22,710 | 2,595,011.18 | 6.68 |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 7,100 | 1,035,606.00 | 2.67 |
| 6 | 002475 | 立讯精密 | 28,300 | 981,727.00 | 2.53 |
| 7 | 603259 | 药明康德 | 13,900 | 966,745.00 | 2.49 |
| 8 | 00981 | 中芯国际 | 23,500 | 957,957.88 | 2.47 |
| 9 | 002371 | 北方华创 | 2,100 | 928,641.00 | 2.39 |
| 10 | 000725 | 京东方A | 230,000 | 917,700.00 | 2.36 |
前十名股票多为知名科技企业，涵盖互联网、半导体等领域，权重相对分散，有助于分散风险。
开放式基金份额变动：赎回份额超2000万份
| 项目 | 宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式A | 宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 16,091,832.54 | 38,209,170.61 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,728,854.16 | 23,611,882.94 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 2,434,832.67 | 46,408,302.15 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 15,385,854.03 | 15,412,751.40 |
宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式A和C份额在报告期内，总赎回份额超过总申购份额，合计赎回份额超2000万份，显示部分投资者选择离场。
综合来看，宝盈中证沪港深科技龙头指数发起式基金在二季度面临净值下跌、份额赎回等情况，但从投资策略和市场展望来看，科技行业的长期投资价值仍被看好，港股市场也存在一定机遇。投资者需密切关注市场动态和基金表现，谨慎做出投资决策。
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