交银施罗德主题优选灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。本报告将从主要财务指标、基金净值表现、投资策略及资产组合等多方面进行解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：已实现收益为负，本期利润增长
- 本期已实现收益：交银主题优选混合A为 -1,503,573.24元，混合C为 -39,277.49元，均呈现负值。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负。
- 本期利润：混合A本期利润为30,698,683.40元，混合C为388,608.42元。虽已实现收益为负，但加上本期公允价值变动收益后，整体利润为正，显示出公允价值变动对基金利润的积极影响。
- 加权平均基金份额本期利润：混合A为0.0765元，混合C为0.0692元，反映出基金在报告期内平均每份基金份额所获得的利润。
- 期末基金资产净值：混合A为739,934,314.31元，混合C为9,369,421.99元，体现了报告期末基金资产的实际价值。
- 期末基金份额净值：混合A为1.8749元，混合C为1.8355元，是投资者关注的重要指标，反映了每份基金的实际价值。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） | |
|---|---|---|
| 交银主题优选混合A | 交银主题优选混合C | |
| 1.本期已实现收益 | -1,503,573.24元 | -39,277.49元 |
| 2.本期利润 | 30,698,683.40元 | 388,608.42元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0765元 | 0.0692元 |
| 4.期末基金资产净值 | 739,934,314.31元 | 9,369,421.99元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.8749元 | 1.8355元 |
基金净值表现：多阶段跑赢业绩比较基准
- 短期表现（过去三个月）：交银主题优选混合A净值增长率为4.35%，标准差0.94%；业绩比较基准收益率1.55%，标准差0.63%，净值增长率高于业绩比较基准2.80%。混合C净值增长率4.19%，高于业绩比较基准2.64%，显示出短期良好的表现。
- 中期表现（过去六个月、一年）：过去六个月，混合A净值增长率5.72%，跑赢业绩比较基准5.10%；混合C净值增长率5.40%，跑赢业绩比较基准4.78%。过去一年，混合A净值增长率23.05%，跑赢业绩比较基准12.27%；混合C净值增长率22.31%，跑赢业绩比较基准11.53%，表明中期投资策略较为成功。
- 长期表现（过去三年、五年）：过去三年，混合A净值增长率 -10.94%，仍跑赢业绩比较基准 -10.16%；混合C净值增长率 -12.54%，跑赢业绩比较基准 -11.76%。过去五年，混合A净值增长率19.00%，跑赢业绩比较基准11.04%，显示出长期投资在一定程度上能获取较好收益。
| 阶段 | 交银主题优选混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 4.35% | 0.94% | 1.55% | 0.63% | 2.80% | 0.31% |
| 过去六个月 | 5.72% | 0.88% | 0.62% | 0.59% | 5.10% | 0.29% |
| 过去一年 | 23.05% | 1.20% | 10.78% | 0.82% | 12.27% | 0.38% |
| 过去三年 | -10.94% | 1.05% | -0.78% | 0.65% | -10.16% | 0.40% |
| 过去五年 | 19.00% | 1.05% | 7.96% | 0.70% | 11.04% | 0.35% |
| 阶段 | 交银主题优选混合C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 4.19% | 0.94% | 1.55% | 0.63% | 2.64% | 0.31% |
| 过去六个月 | 5.40% | 0.88% | 0.62% | 0.59% | 4.78% | 0.29% |
| 过去一年 | 22.31% | 1.20% | 10.78% | 0.82% | 11.53% | 0.38% |
| 过去三年 | -12.54% | 1.05% | -0.78% | 0.65% | -11.76% | 0.40% |
| 自基金合同生效起至今 | -11.65% | 1.09% | -4.23% | 0.68% | -7.42% | 0.41% |
投资策略与运作：聚焦多领域，关注景气行业
- 上半年投资布局：2025年上半年国际环境复杂，但国内形势平稳，政策积极。基金更多配置于交通运输、制造出海、TMT产业以及医药、军工等领域，并随着风险偏好回升，增加了中小市值标的配置。
- 全年展望：随着流动性改善，国内资本市场将迎投资窗口期。基金将聚焦景气度抬升的行业和细分领域，尤其是内需企稳和科技突破领域，关注拥有核心竞争力和商业壁垒的龙头企业，以及新技术领域变革带来的机会，如人工智能、机器人、新能源等。
基金业绩表现：与财务指标及净值表现相符
本基金各类份额净值及业绩表现与“主要财务指标”及“基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露相符。混合A和混合C在报告期内实现了一定的利润增长，且净值增长率在多阶段跑赢业绩比较基准，反映出基金在该阶段的良好运作。
基金资产组合：权益投资占主导
- 资产类别分布：报告期末，权益投资金额为549,579,748.68元，占基金总资产的73.04%，其中股票投资占比相同，表明基金以权益投资为主。固定收益投资40,171,890.41元，占比5.34%，主要为债券投资。
- 行业配置：境内股票投资组合中，制造业占基金资产净值比例最高，为61.00%，公允价值达457,080,339.48元；交通运输、仓储和邮政业占9.45%；农、林、牧、渔业占2.89%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 549,579,748.68 | 73.04 |
| 其中：股票 | 549,579,748.68 | 73.04 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 40,171,890.41 | 5.34 |
| 其中：债券 | 40,171,890.41 | 5.34 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 21,691,600.00 | 2.89 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 457,080,339.48 | 61.00 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 70,807,809.20 | 9.45 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 549,579,748.68 | 73.35 |
股票投资明细：前十股票集中特定行业
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，顺丰控股占比9.45%，航发动力占6.43%，歌尔股份占5.91%等。这些股票集中在制造业、交通运输等行业，与基金整体行业配置相符。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002352 | 顺丰控股 | 1,452,170 | 70,807,809.20 | 9.45 |
| 2 | 600893 | 航发动力 | 1,250,000 | 48,175,000.00 | 6.43 |
| 3 | 002241 | 歌尔股份 | 1,900,000 | 44,308,000.00 | 5.91 |
| 9 | 300699 | 光威复材 | 700,000 | 22,169,000.00 | 2.96 |
| 10 | 300037 | 新宙邦 | 620,000 | 21,824,000.00 | 2.91 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
- 份额变动情况：交银主题优选混合A报告期期初基金份额总额408,862,118.41份，期间总申购份额3,579,185.83份，总赎回份额17,782,151.08份，期末份额总额394,659,153.16份。混合C期初份额总额5,910,342.35份，总申购份额271,685.48份，总赎回份额1,077,423.11份，期末份额总额5,104,604.72份。
- 变动分析：可以看出，A类和C类基金均出现了较多的赎回份额，这可能与投资者对市场预期、基金短期表现等多种因素有关。
| 项目 | 交银主题优选混合A | 交银主题优选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 408,862,118.41份 | 5,910,342.35份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,579,185.83份 | 271,685.48份 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 17,782,151.08份 | 1,077,423.11份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 394,659,153.16份 | 5,104,604.72份 |
综合来看，交银主题优选混合基金在2025年第二季度虽面临份额赎回压力，但在投资运作上取得了一定成果，净值增长跑赢业绩比较基准。投资者在关注基金业绩的同时，也需留意市场环境变化及基金投资策略调整，以做出合理的投资决策。
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