2025年第2季度，长城远见成长混合基金呈现出份额赎回与净值下跌的态势。本季度内，该基金面临着市场波动带来的挑战，投资策略也相应做出调整。以下将对基金季报中的各项关键数据进行深度解读，为投资者揭示基金运作的全貌。
主要财务指标：收益与利润双下滑
各份额收益利润均为负
长城远见成长混合基金在2025年4月1日至6月30日期间，A份额本期已实现收益为 -3,712,562.11元，本期利润为 -7,033,305.69元；C份额本期已实现收益为 -2,865,237.27元，本期利润为 -5,162,797.87元。加权平均基金份额本期利润方面，A份额为 -0.0207元，C份额为 -0.0210元。期末基金资产净值A份额为238,758,821.73元，C份额为170,845,030.32元 ，期末基金份额净值A份额为0.7355元，C份额为0.7234元。这一系列数据表明，本季度内基金收益与利润情况不佳，投资者收益面临缩水。
| 主要财务指标 | 长城远见成长混合A | 长城远见成长混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -3,712,562.11 | -2,865,237.27 |
| 本期利润（元） | -7,033,305.69 | -5,162,797.87 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0207 | -0.0210 |
| 期末基金资产净值（元） | 238,758,821.73 | 170,845,030.32 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7355 | 0.7234 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
多阶段净值增长落后
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，长城远见成长混合A净值增长率为 -2.47%，业绩比较基准收益率为1.57%，差值为 -4.04%；C份额净值增长率为 -2.61%，与业绩比较基准收益率差值为 -4.18%。过去六个月，A份额净值增长率为5.33%，C份额为5.02%，均跑赢业绩比较基准一定幅度。但过去一年，A份额净值增长率为1.55%，C份额为0.93%，而业绩比较基准收益率高达15.17%，差距明显。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -26.45%，C份额表现也不佳，与业绩比较基准收益率的差距均较大。这反映出基金在长期和短期的不同阶段，受市场及自身投资策略影响，净值表现波动较大，且多数阶段落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 长城远见成长混合A | 长城远见成长混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -2.47% | 1.62% | 1.57% | -4.04% | 0.61% | -2.61% | 1.62% | 1.57% | -4.18% | 0.61% |
| 过去六个月 | 5.33% | 1.56% | 2.65% | 2.68% | 0.65% | 5.02% | 1.56% | 2.65% | 2.37% | 0.65% |
| 过去一年 | 1.55% | 1.59% | 15.17% | -13.62% | 0.47% | 0.93% | 1.59% | 15.17% | -14.24% | 0.47% |
| 自基金合同生效起至今 | -26.45% | 1.24% | 7.27% | -33.72% | 0.34% | - | - | - | - | - |
投资策略与运作：板块配置调整应对市场
应对宏观事件调整板块配置
2025年2季度，A股市场先抑后扬，中美贸易战等全球宏观事件频发，对股价影响重大。基金投资组合做出调整，在板块配置层面，减配AI应用、机器人、AIDC、智能驾驶等领域，增配新消费、海外算力板块。基金经理认为投资应顺应时代潮流，在能力范围内寻找确定性和空间感的机会，通过深度研究强化信心，重点布局提升回报弹性。这种策略调整旨在应对复杂多变的市场环境，降低宏观事件对基金净值的负面影响，寻求新的投资增长点。
基金业绩表现：短期业绩欠佳
份额净值增长率低于业绩比较基准
本报告期内，长城远见成长混合A基金份额净值增长率为 -2.47%，同期业绩比较基准收益率为1.57%；长城远见成长混合C基金份额净值增长率为 -2.61%，同期业绩比较基准收益率同样为1.57%。短期来看，基金业绩未能达到业绩比较基准，反映出在本季度的市场环境下，基金投资组合的表现不尽如人意，未能有效抵御市场波动带来的风险，投资者收益受到影响。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超八成
报告期末，基金总资产为416,319,944.25元，其中权益投资（均为股票）金额为354,584,697.51元，占基金总资产的比例达85.17%。银行存款和结算备付金合计61,498,769.70元，占比14.77%，其他资产236,477.04元，占比0.06%。权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为77,620,396.26元，占基金资产净值的比例为18.95%。这表明基金资产配置以权益类资产为主，对股票市场依赖度较高，股票市场的波动将直接影响基金净值表现，投资者需关注市场风险。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 354,584,697.51 | 85.17 |
| 其中：股票 | 354,584,697.51 | 85.17 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 61,498,769.70 | 14.77 |
| 8 | 其他资产 | 236,477.04 | 0.06 |
| 9 | 合计 | 416,319,944.25 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较集中
境内外行业配置有侧重
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为209,832,752.29元，占基金资产净值比例达51.23%，是占比最高的行业。其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比7.39%，租赁和商务服务业占比5.76%。而在港股通投资股票投资组合中，消费者非必需品占基金资产净值比例为6.66%，金融占比3.02% ，电信服务占比3.67%等。整体来看，基金股票投资行业分布相对集中，境内侧重制造业，港股通投资则在消费、金融等领域有一定布局，行业集中可能带来行业风险集中的问题，若相关行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 209,832,752.29 | 51.23 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 30,278,627.46 | 7.39 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 23,583,304.00 | 5.76 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 276,964,301.25 | 67.62 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 消费者非必需品 | 27,267,359.72 | 6.66 |
| 消费者常用品 | 10,579,559.31 | 2.58 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 12,374,358.98 | 3.02 |
| 医疗保健 | - | - |
| 工业 | 3,126,830.32 | 0.76 |
| 信息科技 | 9,226,572.05 | 2.25 |
| 电信服务 | 15,045,715.88 | 3.67 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 77,620,396.26 | 18.95 |
股票投资明细：前十股票占比分散
前十股票各有侧重
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，宇通客车占比5.50%，江丰电子占比4.55%，新易盛占比4.40%等。前十股票没有绝对的重仓股，占比相对分散。这种分散投资一定程度上可降低单一股票带来的风险，但也可能影响基金在某些股票上的收益弹性。投资者需关注这些股票的基本面及市场表现，因为它们对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600066 | 宇通客车 | 905,500 | 22,510,730.00 | 5.50 |
| 2 | 300666 | 江丰电子 | 251,300 | 18,621,330.00 | 4.55 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 141,780 | 18,008,895.60 | 4.40 |
| 4 | 002463 | 沪电股份 | 382,500 | 16,286,850.00 | 3.98 |
| 5 | 688213 | 思特威 | 150,003 | 15,333,306.66 | 3.74 |
| 6 | 00700 | 腾讯控股 | 32,800 | 15,045,715.88 | 3.67 |
| 7 | 300661 | 圣邦股份 | 196,560 | 14,303,671.20 | 3.49 |
| 8 | 002967 | 广电计量 | 753,300 | 13,250,547.00 | 3.23 |
| 9 | 605499 | 东鹏饮料 | 41,700 | 13,095,885.00 | 3.20 |
| 10 | 600415 | 小商品城 | 606,800 | 12,548,624.00 | 3.06 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
两类份额均现赎回
2025年第2季度，长城远见成长混合A报告期期初基金份额总额为352,546,463.61份，期间总申购份额为1,287,880.77份，总赎回份额为29,210,833.94份，期末份额总额为324,623,510.44份；C份额期初份额总额为251,668,460.23份，期间总申购份额为5,313,194.99份，总赎回份额为20,812,870.37份，期末份额总额为236,168,784.85份。可以看出，两类份额均出现了较大规模的赎回，这可能与基金本季度业绩不佳有关，投资者对基金未来表现信心不足，选择赎回份额。大规模赎回可能对基金的资金运作和投资策略调整带来一定压力。
| 项目 | 长城远见成长混合A | 长城远见成长混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 352,546,463.61 | 251,668,460.23 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,287,880.77 | 5,313,194.99 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 29,210,833.94 | 20,812,870.37 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 324,623,510.44 | 236,168,784.85 |
综合来看，2025年第2季度长城远见成长混合基金面临诸多挑战，净值下跌、份额赎回等情况值得投资者密切关注。后续基金能否通过投资策略调整改善业绩，还需进一步观察市场环境及基金的运作表现。投资者在做出决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、市场趋势等多方面因素，谨慎投资。
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