万家陆家嘴金融城金融债一年定开债券发起式基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据出现变化，其中基金份额减少30000.00万份，净值增长率较业绩比较基准收益率落后0.48%，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润2283.07万元
指标情况
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | 22,830,670.68 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0080 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,878,008,454.33 |
| 期末基金份额净值 | 1.0566 |
本期利润为2283.07万元，加权平均基金份额本期利润0.0080 ，期末基金资产净值28.78亿元，期末基金份额净值1.0566元。需注意，上述基金业绩指标未包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：各阶段均落后业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.73% | 0.08% | 1.21% | 0.08% | -0.48% | 0.00% |
| 过去六个月 | 0.10% | 0.09% | 0.58% | 0.09% | -0.48% | 0.00% |
| 过去一年 | 3.35% | 0.09% | 4.13% | 0.09% | -0.78% | 0.00% |
| 过去三年 | 10.64% | 0.07% | 14.16% | 0.08% | -3.52% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.75% | 0.06% | 22.38% | 0.07% | -5.63% | -0.01% |
从各阶段数据来看，该基金净值增长率均落后于业绩比较基准收益率。过去三个月，净值增长率为0.73%，业绩比较基准收益率为1.21%，相差 -0.48% 。这表明在本季度及过往长期阶段，基金表现未达业绩比较基准，投资者需关注基金后续能否改善表现。
投资策略与运作：聚焦陆家嘴金融城金融债
投资策略
本基金投资策略分封闭期和开放期。封闭期采用资产配置、利率预期等多种策略，主要投资陆家嘴金融城金融债；开放期为保持流动性，主要投资高流动性品种。
运作分析
报告期内，4 月初关税冲击致利率一次性快速下行，后在1.6%-1.7%区间横盘震荡。基金依投资范围要求，主要投资陆家嘴金融城主题债券，择机调整组合久期水平，动态调整杠杆水平，以获取超额收益。
基金业绩表现：份额净值1.0566元，增长率0.73%
截至报告期末，基金份额净值为1.0566元，本报告期基金份额净值增长率为0.73%，同期业绩比较基准收益率为1.21%，基金业绩未跑赢业绩比较基准。
管理人展望：三季度利率预计整体平稳
管理人认为，二季度利率下行和震荡横盘，已对当前经济基本面及流动性充分定价。预计2025年三季度货币政策松紧适度，为经济稳中向好提供适宜货币环境，利率整体平稳。这一展望或影响基金后续投资策略与业绩表现，投资者可持续关注。
基金资产组合：债券投资占比99.98%
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 3,214,468,037.24 | 99.98 |
| 其中：债券 | 3,214,468,037.24 | 99.98 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 740,218.13 | 0.02 |
| 8 | 其他资产 | 34.72 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 3,215,208,290.09 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达99.98%，金额为32.14亿元，其中债券投资等同固定收益投资规模。权益投资、基金投资、贵金属投资等均为0 。银行存款和结算备付金合计74.02万元，占比0.02% 。整体资产组合体现基金债券型产品特征，风险偏好较低。
股票投资组合：未持有境内及港股通股票
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，符合债券型基金投资特性，专注固定收益领域投资，降低权益市场波动对基金净值影响。
债券投资组合：金融债券占比91.77%
债券品种投资情况
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 573,202,778.62 | 19.92 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 2,641,265,258.62 | 91.77 |
| 其中：政策性金融债 | 1,789,750,435.62 | 62.19 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 3,214,468,037.24 | 111.69 |
债券投资组合中，金融债券公允价值26.41亿元，占基金资产净值比例91.77% ，其中政策性金融债17.90亿元，占比62.19% 。国家债券公允价值5.73亿元，占比19.92% 。其他债券品种如央行票据、企业债券等均无投资。金融债券占比较高，反映基金对金融领域债券的偏好，投资策略与陆家嘴金融城金融债主题相关。
前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 240313 | 24进出13 | 2,500,000 | 253,803,561.64 | 8.82 |
| 2 | 230203 | 23国开03 | 2,400,000 | 249,957,567.12 | 8.69 |
| 3 | 250011 | 25附息国债11 | 2,000,000 | 200,775,815.22 | 6.98 |
| 4 | 240210 | 24国开10 | 1,700,000 | 178,687,931.51 | 6.21 |
| 5 | 2520019 | 25杭州银行01 | 1,500,000 | 149,969,367.12 | 5.21 |
前五名债券投资中，24进出13公允价值2.54亿元，占比8.82% ；23国开03公允价值2.50亿元，占比8.69% 。这些债券投资对基金净值表现有重要影响，投资者可关注其市场表现与信用风险。
开放式基金份额变动：期末份额27.24亿份，减少30000.00万份
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 3,009,575,860.93 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 14,227,803.20 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 300,000,000.98 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,723,803,663.15 |
报告期内，基金总申购份额1422.78万份，总赎回份额30000.00万份 ，期末基金份额总额27.24亿份，较期初减少30000.00万份。份额变动或反映投资者对基金业绩、市场预期等因素的判断，投资者需结合自身情况决策。
风险提示
- 业绩表现风险：基金各阶段净值增长率均落后业绩比较基准，未来业绩改善存在不确定性，投资者或面临收益未达预期风险。
- 单一投资者占比风险：报告期内出现单一投资者份额占比超20%情况，若未来出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人或无法及时变现资产，影响基金份额净值，极端情况或引发流动性风险，甚至导致基金转换运作方式、合并或终止合同。
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