平安睿享文娱灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布。报告期内，基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化，本文将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：两类份额收益有别
各指标表现分化
报告期内，平安睿享文娱混合A本期已实现收益为4,785,981.48元，本期利润为1,479,576.81元，加权平均基金份额本期利润为0.0064元，期末基金资产净值达409,728,152.81元，期末基金份额净值为1.658元。而平安睿享文娱混合C本期已实现收益为3,460,113.67元，本期利润为381,529.33元，加权平均基金份额本期利润为0.0022元，期末基金资产净值为338,220,684.54元，期末基金份额净值为1.925元。
| 主要财务指标 | 平安睿享文娱混合A | 平安睿享文娱混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,785,981.48 | 3,460,113.67 |
| 本期利润（元） | 1,479,576.81 | 381,529.33 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0064 | 0.0022 |
| 期末基金资产净值（元） | 409,728,152.81 | 338,220,684.54 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.658 | 1.925 |
从数据可以看出，在本期已实现收益和期末基金资产净值方面，A类份额高于C类份额，但在本期利润和加权平均基金份额本期利润上，两者差距较为明显，反映出不同份额在收益获取和利润分配上的差异。投资者在选择份额时，需综合考虑自身投资期限、交易成本等因素。
基金净值表现：与业绩基准对比有差距
近阶段净值增长落后基准
- 平安睿享文娱混合A：过去三个月净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为1.61%，差值为 -1.25%；过去六个月净值增长率为7.04%，业绩比较基准收益率为0.73%，差值为6.31%；过去一年净值增长率为16.76%，业绩比较基准收益率为9.93%，差值为6.83%；过去三年净值增长率为 -11.61%，业绩比较基准收益率为2.07%，差值为 -13.68%；过去五年净值增长率为8.39%，业绩比较基准收益率为11.13%，差值为 -2.74%；自基金合同生效起至今净值增长率为146.15%，业绩比较基准收益率为40.31%，差值为105.84%。
- 平安睿享文娱混合C：过去三个月净值增长率为0.16%，同期业绩比较基准收益率为1.61%，差值为 -1.45%；过去六个月净值增长率为6.65%，业绩比较基准收益率为0.73%，差值为5.92%；过去一年净值增长率为15.89%，业绩比较基准收益率为9.93%，差值为5.96%；过去三年净值增长率为 -13.87%，业绩比较基准收益率为2.07%，差值为 -15.94%；过去五年净值增长率为3.91%，业绩比较基准收益率为11.13%，差值为 -7.22%；自基金合同生效起至今净值增长率为127.87%，业绩比较基准收益率为40.31%，差值为87.56%。
| 阶段 | 平安睿享文娱混合A | 平安睿享文娱混合C |
|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去三个月 | 0.36% | 1.61% |
| 过去六个月 | 7.04% | 0.73% |
| 过去一年 | 16.76% | 9.93% |
| 过去三年 | -11.61% | 2.07% |
| 过去五年 | 8.39% | 11.13% |
| 自基金合同生效起至今 | 146.15% | 40.31% |
从短期来看，近三个月两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出在该阶段基金的表现未能跑赢业绩基准。长期来看，自基金合同生效起至今虽然净值增长率大幅高于业绩比较基准收益率，但不同阶段的波动也反映出基金在不同市场环境下的适应能力有所不同，投资者应关注基金业绩的持续性和稳定性。
投资策略与运作：看好多领域长期机会
基于产业逻辑坚定看多
二季度初美国开启新一轮关税战致市场大幅下跌，但后续谈判推进改善预期，市场缓步反弹。基金管理人坚定看好市场中长期趋势，认为国内产业全球竞争力持续加强，海外非欧美地区市场广阔，部分产业在欧美仍有成长空间，为产业龙头提供安全垫。虽中美竞争可能持续扰动，但只要底层逻辑不变，扰动带来的下跌或是布局良机。
同时，基金管理人关注端侧AI领域，认为智能眼镜、智能玩具和智能家居等是重要载体，虽目前产品成熟度有待提升，但硬件迭代速度快，明后年可能有明显改善，端侧创新将是新一轮科技周期的重要催化剂。此外，自主可控领域后续业绩可能加速，汽车和工业等领域客户导入后有望快速放量。基金还维持看好以汽车为代表的优势制造业，电动化优势明显，智能化将进一步拉开竞争身位，国产龙头企业品牌高端化及全球市场份额提升逻辑延续，投资机会良好。基金基于对产业发展的深入研究和判断，制定投资策略，旨在把握中长期投资机会，但需注意外部因素扰动可能带来的风险。
基金业绩表现：份额净值增长低于基准
两类份额增长均不及基准
截至报告期末，平安睿享文娱混合A的基金份额净值为1.658元，本报告期基金份额净值增长率为0.36%，同期业绩比较基准收益率为1.61%；平安睿享文娱混合C的基金份额净值为1.925元，本报告期基金份额净值增长率为0.16%，同期业绩比较基准收益率为1.61%。本报告期内，两类份额的净值增长率均低于同期业绩比较基准收益率，反映出在二季度的市场环境下，基金的实际运作成果未能达到业绩比较基准的表现，投资者需关注基金后续能否调整策略以改善业绩表现。
基金资产组合：权益投资占比极高
股票投资主导资产配置
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为699,172,397.61元，占基金总资产的比例高达91.43%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等项目均为0。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 699,172,397.61 | 91.43 |
| 其中：股票 | 699,172,397.61 | 91.43 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
如此高的权益投资占比，表明基金在当前阶段对股票市场的看好，集中配置股票资产以追求更高收益，但同时也面临着股票市场波动带来的较大风险。若股票市场出现大幅下跌，基金资产净值可能受到较大影响，投资者需谨慎评估自身风险承受能力。
行业股票投资：制造业占比超八成
行业配置集中于制造业
- 境内股票投资组合：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为626,248,758.53元，占基金资产净值比例为83.73%；采矿业公允价值为20,509,602.00元，占比2.74%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为42,775,470.28元，占比5.72%；租赁和商务服务业公允价值为5,349,916.00元，占比0.72%；科学研究和技术服务业公允价值为4,286,406.80元，占比0.57%；批发和零售业公允价值为2,244.00元，占比几乎可忽略不计。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 20,509,602.00 | 2.74 |
| C | 制造业 | 626,248,758.53 | 83.73 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 42,775,470.28 | 5.72 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 5,349,916.00 | 0.72 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 4,286,406.80 | 0.57 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 699,172,397.61 | 93.48 |
基金在行业配置上高度集中于制造业，反映出基金管理人对制造业发展前景的看好。然而，过度集中的行业配置可能使基金面临行业系统性风险，一旦制造业出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击。投资者应关注行业动态，以及基金是否会根据市场变化调整行业配置。
股票投资明细：前十股票占比分散
个股配置相对分散
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，继峰股份占比5.54%，华勤技术占比5.29%，沪光股份占比4.35%，新易盛占比3.41%，恒铭达占比3.25%等。前十股票投资明细显示，基金在个股配置上相对分散，没有出现某一只股票占比极高的情况。这种分散投资的方式有助于降低单一股票带来的风险，但也可能在一定程度上影响基金在个别优质股票上获取超额收益的能力。投资者可关注基金对这些个股的持续跟踪和调整情况，以判断基金的投资动态。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603997 | 继峰股份 | 3,180,141 | 41,469,038.64 | 5.54 |
| 2 | 603296 | 华勤技术 | 490,300 | 39,557,404.00 | 5.29 |
| 3 | 605333 | 沪光股份 | 1,184,000 | 32,500,800.00 | 4.35 |
| 9 | 300502 | 新易盛 | 200,900 | 25,518,318.00 | 3.41 |
| 10 | 002947 | 恒铭达 | 732,189 | 24,301,352.91 | 3.25 |
开放式基金份额变动：申购赎回情况不一
两类份额申购赎回差异明显
- 平安睿享文娱混合A：报告期期初基金份额总额为232,054,817.95份，期间基金总申购份额为19,399,813.67份，总赎回份额为4,277,047.23份。
- 平安睿享文娱混合C：报告期期初基金份额总额为176,291,011.27份，期间基金总申购份额为3,566,878.60份，总赎回份额为4,114,711.43份。
| 项目 | 平安睿享文娱混合A | 平安睿享文娱混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 232,054,817.95 | 176,291,011.27 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 19,399,813.67 | 3,566,878.60 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,277,047.23 | 4,114,711.43 |
A类份额申购份额远大于赎回份额，显示出投资者对A类份额的青睐，可能与A类份额的收费模式、投资期限等因素有关。而C类份额赎回份额略大于申购份额，反映出部分投资者对C类份额的调整。份额的变动可能影响基金的资金规模和投资运作，投资者应关注基金如何应对份额变动带来的影响。
此外，本报告期内，本基金出现单一份额持有人持有基金份额占比超过20%的情况，该机构投资者在2025/04/01 - 2025/06/30期间持有121,936,106.61份，占比28.83%。当该基金份额持有人选择大比例赎回时，可能引发巨额赎回，带来流动性风险、仓位调整困难、基金份额净值不利影响等一系列问题，投资者需密切关注这一潜在风险。
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