建信开元耀享9个月持有期混合型发起式证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额赎回、净值增长等变化。报告期内，基金份额赎回情况较为明显，其中C类份额赎回超35万份；同时，基金净值实现一定增长，A类净值增长率为1.18%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
本期已实现收益与利润
报告期内，建信开元耀享9个月持有期混合发起A本期已实现收益为196,941.18元，本期利润为197,539.75元；C类本期已实现收益为11,131.98元，本期利润为10,503.36元 。A类在收益和利润方面均显著高于C类。
| 主要财务指标 | 建信开元耀享9个月持有期混合发起A | 建信开元耀享9个月持有期混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 196,941.18 | 11,131.98 |
| 本期利润（元） | 197,539.75 | 10,503.36 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0127 | 0.0112 |
| 期末基金资产净值（元） | 16,929,215.82 | 766,444.82 |
| 期末基金份额净值 | 1.0954 | 1.0871 |
加权平均基金份额本期利润
A类加权平均基金份额本期利润为0.0127元，C类为0.0112元，A类略高于C类，显示出A类份额在单位份额盈利上稍占优势。
期末基金资产净值与份额净值
期末时，A类基金资产净值达16,929,215.82元，份额净值为1.0954元；C类基金资产净值为766,444.82元，份额净值1.0871元 。A类在资产规模和单位净值上均高于C类。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，建信开元耀享9个月持有期混合发起A净值增长率为1.18%，业绩比较基准收益率为1.27%，A类落后0.09个百分点；C类净值增长率1.08%，同样落后业绩比较基准0.19个百分点 。从不同时间段来看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率9.54%，业绩比较基准收益率6.07%，超出3.47个百分点；C类净值增长率8.71%，超出业绩比较基准2.64个百分点 。
| 阶段 | 建信开元耀享9个月持有期混合发起A | 建信开元耀享9个月持有期混合发起C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 1.18% | 1.27% | -0.09% | 1.08% | 1.27% | -0.19% | ||
| 过去六个月 | 2.59% | 0.88% | 1.71% | 2.38% | 0.88% | 1.50% | ||
| 过去一年 | 8.17% | 5.30% | 2.87% | 7.73% | 5.30% | 2.43% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 9.54% | 6.07% | 3.47% | 8.71% | 6.07% | 2.64% |
累计净值增长率变动
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类和C类在长期均实现了对业绩比较基准的超越，但短期如过去三个月存在落后情况，显示出基金净值增长的阶段性波动。
投资策略与运作：适应市场变化调整资产配置
宏观环境分析
二季度国内经济在外部冲击下展现韧性，物价低位运行。供给侧工业与服务业生产稳定，需求侧以旧换新消费良好，地产投资改善不明显，出口保持较好增速。政策上，政治局会议强调稳就业等，降准降息等金融政策落地，政府债发行加快 。国际方面，地缘政治风险持续，主要经济体增长与政策调整有差异，美国关税冲击后市场有所修复，全球大类资产表现分化 。
基金投资策略调整
债券组合在二季度初增加久期应对贸易战对风险资产的冲击；可转债因判断关税冲击为短期，仓位稳定，持仓结构重回红利 + 成长哑铃型，并增持新消费相关转债；权益方面，减持短期有风险标的，增持低位制造、资源优质企业标的 。
基金业绩表现：A、C类净值增长相近
本报告期内，建信开元耀享9个月持有期混合发起A净值增长率1.18%，波动率0.29%，业绩比较基准收益率1.27%，波动率0.16%；C类净值增长率1.08%，波动率0.29%，业绩比较基准收益率1.27%，波动率0.16% 。A、C两类份额净值增长率相近，且均略低于业绩比较基准收益率，反映出基金在本季度的业绩表现与业绩比较基准的差距较小。
基金资产组合：债券占比近80%
资产大类配置
报告期末，基金总资产19,558,725.08元。其中，权益投资3,145,710.75元，占比16.08%；固定收益投资15,547,142.76元，占比79.49%；银行存款和结算备付金合计711,964.53元，占比3.64%；其他资产153,907.04元，占比0.79% 。债券投资在资产组合中占据主导地位，显示出基金较为稳健的资产配置倾向。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 3,145,710.75 | 16.08 |
| 固定收益投资 | 15,547,142.76 | 79.49 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 711,964.53 | 3.64 |
| 其他资产 | 153,907.04 | 0.79 |
| 合计 | 19,558,725.08 | 100.00 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为1,280,161.72元，占期末基金资产净值比例为7.23% ，表明基金对港股市场有所布局，但占比相对整体资产不算高。
股票投资组合：行业分布较分散
境内股票行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值830,223.07元，占基金资产净值比例4.69%；采矿业118,838.00元，占比0.67%；电力、热力、燃气及水生产和供应业147,274.88元，占比0.83%等 。行业分布较为分散，没有特别集中于某一行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 118,838.00 | 0.67 |
| C | 制造业 | 830,223.07 | 4.69 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 147,274.88 | 0.83 |
| ... | ... | ... | ... |
| 合计 | 1,865,549.03 | 10.54 |
港股通投资股票行业分布
按行业分类的港股通投资股票投资组合中，金融行业公允价值629,633.79元，占比3.56%；工业102,426.58元，占比0.58%；通讯服务290,511.70元，占比1.64%等 。同样呈现出分散投资的特点。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| Materials 材料 | 8,198.43 | 0.05 |
| Consumer Discretionary非日常消费品 | 49,996.75 | 0.28 |
| Energy 能源 | 100,976.83 | 0.57 |
| Financials 金融 | 629,633.79 | 3.56 |
| ... | ... | ... |
| 合计 | 1,280,161.72 | 7.23 |
股票投资明细：工商银行占比2.30%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，工商银行公允价值406,133.08元，占基金资产净值比例2.30%；分众传媒269,370.00元，占比1.52% 。前十大股票投资较为分散，单一股票占比均不高，有助于分散风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 01398 | 工商银行 | 406,133.08 | 2.30 |
| 2 | 002027 | 分众传媒 | 269,370.00 | 1.52 |
| 3 | 00941 | 中国移动 | 158,861.69 | 0.90 |
| 4 | 00700 | 腾讯控股 | 131,650.01 | 0.74 |
| 5 | 002533 | 金杯电工 | 110,062.00 | 0.62 |
| 6 | 600887 | 伊利股份 | 105,944.00 | 0.60 |
| 7 | 600406 | 国电南瑞 | 87,399.00 | 0.49 |
| 8 | 300416 | 苏试试验 | 81,681.00 | 0.46 |
| 9 | 00144 | 招商局港口 | 78,245.31 | 0.44 |
| 10 | 01164 | 中广核矿业 | 77,561.35 | 0.44 |
开放式基金份额变动：C类赎回份额超35万份
两类份额变动情况
建信开元耀享9个月持有期混合发起A报告期期初基金份额总额15,567,124.12份，期间总申购份额107,792.50份，总赎回份额220,273.95份，期末份额总额15,454,642.67份；C类期初份额总额1,055,941.87份，期间总申购份额147.70份，总赎回份额351,085.24份，期末份额总额705,004.33份 。C类份额赎回情况较为突出，赎回份额超35万份。
| 项目 | 建信开元耀享9个月持有期混合发起A | 建信开元耀享9个月持有期混合发起C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 15,567,124.12 | 1,055,941.87 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 107,792.50 | 147.70 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 220,273.95 | 351,085.24 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 15,454,642.67 | 705,004.33 |
份额变动影响
较大规模的赎回可能对基金的资金运作和投资策略产生一定影响，基金管理人需应对资金流出压力，合理调整资产配置。
综合来看，建信开元耀享9个月持有期混合发起基金在二季度经历了份额赎回、净值增长等变化。投资者需关注基金份额赎回可能带来的流动性风险，以及基金在不同市场环境下的业绩表现和资产配置调整。
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