2025年第二季度，西藏东财沪深300交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“沪深300ETF基金”）表现备受关注。从其季度报告中可以看出，多项关键数据出现显著变化，本文将对这些数据进行深度解读，为投资者提供专业分析。
主要财务指标：利润与净值双增长
本期利润增长显著
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），沪深300ETF基金主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 7,102,581.48元 |
| 本期利润 | 25,661,421.29元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0313元 |
| 期末基金资产净值 | 1,385,214,046.93元 |
| 期末基金份额净值 | 1.1933元 |
本期利润相较过往有显著增长，达到25,661,421.29元，这表明基金在该季度的整体运作取得了较好的收益成果。本期已实现收益为7,102,581.48元，加上本期公允价值变动收益构成了本期利润。
资产净值与份额净值稳步提升
期末基金资产净值为1,385,214,046.93元，期末基金份额净值为1.1933元，显示出基金资产价值和每份基金的价值都在稳步提升，反映了基金良好的运营状况。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长率突出
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 时间区间 | 基金份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率② | ① - ② | 基金份额净值增长率标准差③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.37% | 1.25% | 1.12% | 1.10% | 1.12% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.40% | 1.01% | 0.39% | 1.02% | 1.37% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 19.33% | 14.35% | 4.98% | 1.43% | 4.98% | -0.02% |
过去三个月，基金份额净值增长率为2.37%，同期业绩比较基准收益率为1.25%，基金跑赢业绩比较基准1.12个百分点，显示出较强的增长势头。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率达19.33%，同样大幅领先业绩比较基准收益率。
投资策略与运作：严格跟踪指数
完全被动复制指数策略
本基金跟踪的标的指数为沪深300指数，在运作过程中严格遵守法律法规和基金合同的要求，采取完全被动复制的方式跟踪指数，旨在控制基金的日均跟踪偏离度和年跟踪误差，力争获取与标的指数相似的投资收益。在正常市场情况下，基金管理人力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。
基金业绩表现：超越业绩比较基准
二季度业绩突出
截至2025年6月30日，沪深300ETF基金份额净值为1.1933元，报告期内基金份额净值增长率为2.37%，同期业绩比较基准收益率为1.25%，基金业绩表现超越业绩比较基准，显示出良好的投资回报能力。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比97.03%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,374,022,360.99 | 97.03 |
| 其中：股票 | 1,374,022,360.99 | 97.03 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 9 | 合计 | 1,416,112,965.44 | 100.00 |
可以看出，权益投资在基金资产中占据主导地位，占比高达97.03%，且全部为股票投资，表明基金主要通过股票市场来获取收益，这也与股票型基金的定位相符。
股票投资组合：行业分布广泛
制造业与金融业占比较高
报告期末按行业分类的境内股票投资组合（指数投资）情况如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 13,538,739.00 | 0.98 |
| B | 采矿业 | 68,769,018.05 | 4.96 |
| C | 制造业 | 688,550,518.59 | 49.71 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 49,777,459.00 | 3.59 |
| E | 建筑业 | 25,812,089.00 | 1.86 |
| F | 批发和零售业 | 3,328,316.00 | 0.24 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 48,074,531.00 | 3.47 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 64,877,128.15 | 4.68 |
| J | 金融业 | 369,425,182.20 | 26.67 |
| K | 房地产业 | 10,146,955.00 | 0.73 |
| L | 租赁和商务服务业 | 12,541,095.00 | 0.91 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,720,550.00 | 1.06 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 3,837,600.00 | 0.28 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 623,180.00 | 0.04 |
基金股票投资行业分布较为广泛，其中制造业占比最高，达49.71%，金融业占比26.67%，两者合计占比超七成。这种行业配置反映了沪深300指数成份股的行业结构特征，同时也表明基金受制造业和金融业的行业波动影响较大。
股票投资明细：重仓股表现关键
指数投资重仓股情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的指数投资前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 41,400 | 58,354,128.00 | 4.21 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 174,500 | 44,012,390.00 | 3.18 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 709,500 | 39,363,060.00 | 2.84 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 816,100 | 37,499,795.00 | 2.71 |
| 5 | 601166 | 兴业银行 | 1,096,200 | 25,585,308.00 | 1.85 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 806,800 | 24,316,952.00 | 1.76 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 324,100 | 23,400,020.00 | 1.69 |
| 8 | 601899 | 紫金矿业 | 1,086,000 | 21,177,000.00 | 1.53 |
| 9 | 002594 | 比亚迪 | 59,900 | 19,881,409.00 | 1.44 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 822,900 | 19,033,677.00 | 1.37 |
这些重仓股多为各行业的龙头企业，其股价表现对基金净值影响较大。投资者需密切关注这些重仓股的业绩及行业动态。
积极投资股票情况
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301662 | 宏工科技 | 1,429 | 147,882.02 | 0.01 |
| 2 | 001356 | 富岭股份 | 7,084 | 102,994.21 | 0.01 |
| 3 | 688775 | 影石创新 | 573 | 71,143.68 | 0.01 |
| 4 | 688411 | 海博思创 | 560 | 46,754.40 | 0.00 |
| 5 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23,911.11 | 0.00 |
积极投资部分的股票占基金资产净值比例较小，对基金整体影响相对有限，但也反映了基金管理人在指数跟踪基础上的一些积极投资尝试。
开放式基金份额变动：份额增长44%
申购赎回导致份额大幅增长
报告期内基金份额变动情况如下：
| 项目 | 具体数值 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 806,801,009.00份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 495,000,000.00份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 141,000,000.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,160,801,009.00份 |
报告期期末基金份额总额相较期初增长了44%，主要原因是报告期内基金总申购份额达495,000,000.00份，而总赎回份额为141,000,000.00份，大量的申购推动了基金份额的显著增长。
风险与机会提示
单一投资者风险
报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该投资者在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间，持有基金份额从305,223,751.00份变动至716,263,061.00份，期末持有比例达61.70%。这可能带来两大风险：一是大额赎回导致的基金份额净值波动风险，若该投资者大规模赎回，可能引发基金资产的快速调整，进而影响基金份额净值；二是大额赎回导致的流动性风险，可能使基金在短期内面临资金紧张局面，影响正常运作。
行业集中风险
基金股票投资中制造业与金融业占比较高，行业集中度相对较高。若这两个行业出现系统性风险，如制造业受宏观经济周期影响、金融业受政策调控影响等，基金净值可能会受到较大冲击。投资者需关注这两个行业的宏观环境和政策变化。
尽管存在上述风险，但基金在二季度展现出良好的业绩增长态势，跑赢业绩比较基准，且资产净值和份额净值稳步提升。对于长期看好沪深300指数走势，能够承受一定风险的投资者而言，该基金仍具有一定的投资价值。
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