鹏华中证A股资源产业指数(LOF)基金2025年第二季度报告已披露，报告期内多项数据出现明显变化，其中开放式基金份额赎回超3000万份，而基金净值增长率超2%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
报告期为2025年4月1日 - 2025年6月30日，鹏华中证A股资源产业指数(LOF)两类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 鹏华中证A股资源产业指数(LOF)A | 鹏华中证A股资源产业指数(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,411,252.30 | 426,800.40 |
| 本期利润（元） | 2,574,078.87 | 429,457.85 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0404 | 0.0228 |
| 期末基金资产净值（元） | 115,137,170.85 | 18,249,549.20 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.8434 | 1.1524 |
从数据来看，两类份额本期已实现收益和本期利润均为正值，表明基金在该季度运营取得一定收益。A类份额在各项指标上均高于C类份额，期末基金资产净值A类为115,137,170.85元 ，C类为18,249,549.20元。需注意，所列业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平更低。
基金净值表现：各阶段表现优于业绩比较基准
净值增长率与业绩比较基准对比
- 鹏华中证A股资源产业指数(LOF)A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.43% | 1.28% | 0.97% | 1.28% | 1.46% | 0.00% |
| 过去六个月 | 3.62% | 1.06% | 2.37% | 1.06% | 1.25% | 0.00% |
| 过去一年 | 3.39% | 1.41% | 1.07% | 1.41% | 2.32% | 0.00% |
| 过去三年 | 1.90% | 1.27% | -6.24% | 1.28% | 8.14% | -0.01% |
| 过去五年 | 87.15% | 1.53% | 53.73% | 1.54% | 33.42% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 38.46% | 1.71% | 1.43% | 1.67% | 37.03% | 0.04% |
- 鹏华中证A股资源产业指数(LOF)C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.40% | 1.28% | 0.97% | 1.28% | 1.43% | 0.00% |
| 过去六个月 | 3.56% | 1.06% | 2.37% | 1.06% | 1.19% | 0.00% |
| 过去一年 | 3.29% | 1.41% | 1.07% | 1.41% | 2.22% | 0.00% |
| 过去三年 | 1.53% | 1.27% | -6.24% | 1.28% | 7.77% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.24% | 1.45% | 3.49% | 1.46% | 11.75% | -0.01% |
可以看出，无论是A类还是C类份额，在过去不同时间段内，净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出较好的跟踪效果和超越业绩基准的表现。过去三年，A类份额净值增长率为1.90%，而业绩比较基准收益率为 - 6.24%，差值达8.14% 。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
本基金基金合同于2012年09月27日生效，截至建仓期结束，各项投资比例达到基金合同规定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动比较来看，两类份额同样展现出高于业绩比较基准的增长趋势，进一步证明基金在长期运作中较好地实现了跟踪和超越业绩基准的目标。
投资策略与运作：紧跟指数，有效控制跟踪误差
报告期内，基金严格依据被动化指数投资方法运作，跟踪中证A股资源产业指数。该指数主要从能源，多种金属与采矿、贵重金属与矿石、黄金、铝行业中选取总市值排名前50的股票构成。
期间上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深证成指涨幅 - 0.37%，业绩比较基准增长率0.97%。资源板块受内外部宏观环境影响分化，海外因素利好部分金属价格与估值，但能源需求预期受影响，油价煤价回落。国内二季度经济有韧性，6月制造业PMI为49.7%，连续两个月回升。
基金跟踪误差受仓位、申赎、成分股分红等因素影响，通过完善跟踪交易机制和事前调仓方案，日均跟踪偏离度和跟踪误差得到较好控制，实现基金运作目标。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，A类份额净值增长率为2.43%，同期业绩比较基准增长率为0.97%；C类份额净值增长率为2.40%，同期业绩比较基准增长率为0.97%。两类份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度投资策略实施取得较好效果，为投资者带来了超过业绩基准的回报。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 126,339,540.32 | 92.56 |
| 其中：股票 | 126,339,540.32 | 92.56 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,524,126.99 | 6.98 |
| 8 | 其他资产 | 630,013.96 | 0.46 |
| 9 | 合计 | 136,493,681.27 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达92.56%，全部为股票投资，显示基金以股票投资为主，契合股票型基金定位。银行存款和结算备付金合计占6.98% ，其他资产占0.46%。
股票投资组合行业分布：集中于采矿业与制造业
指数投资按行业分类
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 67,695,113.38 | 50.75 |
| C | 制造业 | 55,471,532.33 | 41.59 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 合计 | 126,311,397.71 | 94.70 |
指数投资股票集中在采矿业和制造业，采矿业公允价值67,695,113.38元，占基金资产净值50.75%；制造业公允价值55,471,532.33元，占41.59%，两者合计占比超90%，行业集中度高。
积极投资按行业分类
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 26,081.76 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,060.85 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 28,142.61 | 0.02 |
积极投资部分行业分布较为分散，整体占基金资产净值比例极低，仅0.02%，对基金整体影响较小。
港股通投资股票投资组合
本基金报告期末无港股通投资股票。
股票投资明细：指数投资集中，积极投资分散
指数投资前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600673 | 东阳光 | 270,400 | 3,144,752.00 | 2.36 |
| 7 | 000960 | 锡业股份 | 188,600 | 2,885,580.00 | 2.16 |
| 8 | 600547 | 山东黄金 | 90,237 | 2,881,267.41 | 2.16 |
| 9 | 000878 | 云南铜业 | 223,900 | 2,848,008.00 | 2.14 |
| 10 | 600362 | 江西铜业 | 121,540 | 2,847,682.20 | 2.13 |
指数投资按公允价值占基金资产净值比例来看，前十大股票较为集中，单只股票占比在2%以上，东阳光占比2.36% 。这些股票多属于资源相关行业，符合基金跟踪指数的特征。
积极投资前五名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603072 | 天和磁材 | 89 | 4,846.05 | 0.00 |
| 2 | 603124 | 江南新材 | 88 | 4,075.28 | 0.00 |
| 3 | 603210 | 泰鸿万立 | 192 | 2,997.12 | 0.00 |
| 4 | 603400 | 华之杰 | 54 | 2,365.74 | 0.00 |
| 5 | 603120 | 肯特催化 | 65 | 2,172.95 | 0.00 |
积极投资前五名股票公允价值较低，占基金资产净值比例几乎可忽略不计，均为0.00%，投资较为分散。
开放式基金份额变动：赎回份额超3000万份
| 项目 | 鹏华中证A股资源产业指数(LOF)A | 鹏华中证A股资源产业指数(LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 65,652,944.87 | 19,890,864.52 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,338,717.16 | 5,215,925.01 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 5,531,914.77 | 9,271,109.40 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 62,459,747.26 | 15,835,680.13 |
报告期内，鹏华中证A股资源产业指数(LOF)两类份额均出现净赎回情况。A类份额赎回3193197.61份，C类份额赎回4055184.39份，总计赎回超3000万份。期末A类份额为62,459,747.26份，C类份额为15,835,680.13份 。份额赎回可能受投资者对市场预期、自身资金需求等多种因素影响。
综合来看，鹏华中证A股资源产业指数(LOF)基金在2025年第二季度虽净值增长表现良好，但份额赎回情况需投资者关注。行业和个股集中度过高，若相关行业或个股出现不利因素，可能对基金业绩产生较大影响。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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