鹏华中证A50ETF于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、净值表现等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
指标情况
本季度鹏华中证A50ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -2,385,288.38元 |
| 本期利润 | -2,507,488.06元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0201元 |
| 期末基金资产净值 | 41,454,815.85元 |
解读
从数据来看，本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在本季度运营中处于亏损状态。加权平均基金份额本期利润为 -0.0201元，反映到投资者层面，即每一份基金在本季度的盈利状况不佳。期末基金资产净值为41,454,815.85元，这是基金当前所拥有的资产总值，为后续投资运作提供基础。整体而言，本季度基金财务表现欠佳，投资者需关注后续盈利改善情况。
基金净值表现：与业绩比较基准差异明显
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.63% | 1.01% | -0.98% | 1.06% | 1.61% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.65% | 0.98% | -1.90% | 1.04% | 2.55% | -0.06% |
解读
过去三个月，基金净值增长率为0.63%，而业绩比较基准收益率为 -0.98%，两者差值达到1.61%，说明基金在过去三个月相对业绩比较基准有较好表现。自基金合同生效起至今，净值增长率为0.65%，业绩比较基准收益率为 -1.90%，差值为2.55% ，显示基金成立以来相对业绩比较基准的优势更为明显。不过，投资者需注意，虽然基金相对业绩比较基准表现较好，但基金净值增长率本身并不高，且市场情况多变，未来能否持续保持这种优势存在不确定性。
投资策略与运作：紧跟指数并适时调整
策略与市场表现
本基金跟踪中证A50指数，该指数选取各行业龙头上市公司证券中市值最大的50只证券作为样本。二季度，中证A50指数下跌0.98%，同期上证指数上涨3.26%，沪深300指数上涨1.25%。市场呈现哑铃特征，大市值中的银行以及小微盘表现相对强势。
基金运作
基金采用被动式指数化投资方法，按成份股在标的指数中的基准权重构建投资组合，并随指数成份股及其权重变化而调整。当预期成份股调整、发生配股等行为，或因申购赎回影响跟踪效果时，基金管理人会适当变通调整，降低跟踪误差。
解读
基金紧密跟踪中证A50指数，在市场复杂多变的二季度，虽指数下跌，但基金通过被动式指数化投资及适时调整，一定程度上实现了对指数的跟踪。不过，由于中证A50指数与上证指数、沪深300指数表现不同，投资者需明确该基金与其他市场指数的差异，结合自身风险偏好和投资目标选择。同时，市场结构的哑铃特征也可能影响基金未来表现，需持续关注成份股变化及市场风格转换。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准
业绩数据
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为0.63%，同期业绩比较基准增长率为 -0.98%。
解读
基金份额净值增长率为正，而业绩比较基准增长率为负，基金在本季度跑赢业绩比较基准，这与前文净值表现中两者的差异相呼应，表明基金在本季度的投资运作取得了一定成效。然而，考虑到市场整体环境以及其他指数的表现，投资者不能仅依据本季度业绩就盲目乐观，仍需综合多方面因素，对基金未来业绩进行合理预期。
资产组合情况：权益投资占比超九成
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 40,176,468.58 | 96.46 |
| 其中：股票 | 40,176,468.58 | 96.46 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,392,449.82 | 3.34 |
| 8 | 其他资产 | 81,850.52 | 0.20 |
| 9 | 合计 | 41,650,768.92 | 100.00 |
解读
权益投资在基金总资产中占比高达96.46%，且全部为股票投资，表明基金风险偏好较高，主要收益来源依赖股票市场。银行存款和结算备付金合计占3.34%，为基金提供一定流动性支持。其他资产占0.20%，占比较小。这种资产组合结构使基金受股票市场波动影响大，若股票市场向好，基金可能获得较高收益；反之，若股票市场下跌，基金净值可能大幅缩水，投资者需充分认识到其中风险。
股票投资组合：制造业占比过半
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 567,135.00 | 1.37 |
| B | 采矿业 | 2,662,852.00 | 6.42 |
| C | 制造业 | 22,390,022.58 | 54.01 |
| D | [电力、热力、燃气及水生产]和供应业 | 1,829,498.00 | 4.41 |
| E | 建筑业 | 592,002.00 | 1.43 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,037,926.00 | 2.50 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | [信息传输、软件和信息技术]服务业 | 1,471,530.00 | 3.55 |
| J | 金融业 | 7,237,100.00 | 17.46 |
| K | 房地产业 | 288,360.00 | 0.70 |
| L | 租赁和商务服务业 | 932,929.00 | 2.25 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 876,330.00 | 2.11 |
| N | [水利、环境和公共设施管理]业 | - | - |
| O | [居民服务、修理和其他服务]业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 290,784.00 | 0.70 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 40,176,468.58 | 96.92 |
解读
制造业在股票投资组合中占比过半，达54.01%，是基金投资的核心行业，对基金净值影响重大。金融业占比17.46%，也是重要组成部分。采矿业占6.42% ，电力、热力、燃气及水生产和供应业占4.41%等。行业分布反映基金对各行业的配置倾向，投资者需关注各行业发展趋势。如制造业面临行业竞争、政策调整等因素，可能影响基金净值；金融业受宏观经济政策、金融监管影响大。了解行业配置，有助于投资者结合自身对行业前景判断，评估基金投资价值。
股票投资明细：前十股票集中
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 2,600 | 3,664,752.00 | 8.84 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 13,000 | 3,278,860.00 | 7.91 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 53,600 | 2,973,728.00 | 7.17 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 61,600 | 2,830,520.00 | 6.83 |
| 5 | 600900 | 长江电力 | 60,700 | 1,829,498.00 | 4.41 |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 24,300 | 1,754,460.00 | 4.23 |
| 7 | 601899 | 紫金矿业 | 81,700 | 1,593,150.00 | 3.84 |
| 8 | 002594 | 比亚迪 | 4,300 | 1,427,213.00 | 3.44 |
| 9 | 600030 | 中信证券 | 48,600 | 1,342,332.00 | 3.24 |
| 10 | 600276 | 恒瑞医药 | 22,100 | 1,146,990.00 | 2.77 |
解读
基金前十大股票投资较为集中，贵州茅台占基金资产净值比例最高，达8.84%。这些股票多为各行业龙头企业，具有一定稳定性和代表性。然而，这种集中投资虽可能带来较高收益，但也蕴含风险。若某几只股票因行业竞争、公司经营等问题股价大幅下跌，将对基金净值产生较大冲击。投资者需关注这些股票基本面变化，以及基金管理人是否会根据市场情况调整投资组合。
开放式基金份额变动：份额大幅减少
份额变动数据
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 267,686,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 228,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 41,186,000.00 |
解读
报告期内，基金份额出现大幅减少，期初份额为267,686,000.00份，期末降至41,186,000.00份，减少了228,000,000.00份。总申购份额仅1,500,000.00份，而总赎回份额高达228,000,000.00份，表明大量投资者选择赎回基金。份额大幅变动可能影响基金规模稳定性，进而影响投资策略实施和业绩表现。投资者赎回原因可能多样，如对基金业绩不满、市场预期改变等。后续需关注基金份额变动趋势及对基金运作的影响。
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